三個(gè)月漲31%：藍(lán)籌基金凸顯價(jià)值

2009年08月10日 10:26　來源：投資者報(bào)　

　　今年5月份以來，在藍(lán)籌股領(lǐng)漲行情的推動(dòng)下，以大盤藍(lán)籌股為投資標(biāo)的的基金開始展露價(jià)值。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，在開放式基金中，名字帶有“藍(lán)籌”字眼的基金共15只。2009年5月4日至7月31日，這15只基金的平均凈值增長率達(dá)到30%以上，明顯超越中小盤基金。業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的是景順長城精選藍(lán)籌，三個(gè)月凈值增長率為41.64%；排名最后的民生加銀品牌藍(lán)籌凈值增長率也超過了20%。其中，景順長城精選藍(lán)籌、交銀藍(lán)籌股票、招商大盤藍(lán)籌三只基金期間的漲幅跑贏大盤。

　　“對(duì)于重倉的藍(lán)籌股，本著長期看好的判斷，目前并不打算降低它們的倉位�！闭猩檀蟊P藍(lán)籌基金經(jīng)理游海對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，未來可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)化行情，那些利潤高、估值低的企業(yè)才有可能領(lǐng)漲。由此可見，大盤藍(lán)籌股未來仍具有上漲空間，相應(yīng)的藍(lán)籌類基金也迎來較好的投資機(jī)會(huì)。

　　業(yè)績(jī)超越中小盤基金

　　從今年5月份開始，市場(chǎng)風(fēng)格開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，中小盤股的炒作風(fēng)潮逐漸退去，大盤藍(lán)籌股接過領(lǐng)漲大旗，金融、地產(chǎn)、煤炭等板塊輪番起舞，帶領(lǐng)指數(shù)一路沖上3000點(diǎn)大關(guān)。

　　隨著藍(lán)籌行情的不斷深化，藍(lán)籌類基金的業(yè)績(jī)獲得了明顯增長，排名亦有所提升。以招商大盤藍(lán)籌為例，據(jù)晨星數(shù)據(jù)顯示，截至2009年7月17日，該基金自2008年6月19日成立以來總回報(bào)率達(dá)67.95%，最近一年以來在同期可比的202只股票型基金中排第6。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2009年5月4日至7月31日，15只藍(lán)籌類基金的平均凈值增長率為31.05%，排名第一的景順長城精選藍(lán)籌期間凈值增長率為41.64%，排名最后的民生加銀品牌藍(lán)籌亦有20%以上的收益。而4只中小盤類基金——上投摩根中小盤、華安中小盤成長、易方達(dá)中小盤、金鷹中小盤精選同期平均凈值增長率為26%，其中表現(xiàn)最好的上投摩根中小盤同期漲幅為34.68%，排名最后的金鷹中小盤精選僅為14.32%。

　　在15只藍(lán)籌類基金中，有三只基金在此三個(gè)月內(nèi)的表現(xiàn)超越同期大盤，分別是景順長城精選藍(lán)籌、交銀藍(lán)籌股票和招商大盤藍(lán)籌，期間凈值收益率分別為41.64%、38.35%和38.41%，而同期上證綜指漲幅為37.72%。

　　從這三只基金今年二季度末前10大重倉股來看，普遍配置了以金融、地產(chǎn)板塊為主的大盤藍(lán)籌股，而這些品種在二季度之后均出現(xiàn)較大漲幅，對(duì)相關(guān)基金的業(yè)績(jī)起到了重要的提振作用。

　　如招商大盤藍(lán)籌，二季度重點(diǎn)配置了金融、地產(chǎn)板塊，前10大重倉股中有5只金融股，分別是浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、建設(shè)銀行和中國太保，以及3只金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、華發(fā)股份地產(chǎn)股，此外還有1只煤炭股國投新集。2009年5月4日至7月31日，其10大重倉股的平均漲幅為53%，其中漲幅最大的金地集團(tuán)，三個(gè)月內(nèi)上漲了88%。

　　藍(lán)籌基金未來仍有價(jià)值

　　根據(jù)銀河證券提供的數(shù)據(jù)，記者統(tǒng)計(jì)了今年二季度業(yè)績(jī)排名上升最快的10只基金，其中，藍(lán)籌基金占據(jù)4位。市場(chǎng)演繹的藍(lán)籌行情為這些藍(lán)籌基金的出色表現(xiàn)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來藍(lán)籌行情依舊不會(huì)結(jié)束，而將伴隨著經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖成為重要的投資主題。

　　中金公司表示，從大小盤股的風(fēng)格輪換情況來看，6月份以后，大盤股明顯跑贏小盤股，改變了本輪從底部上漲以來小盤股占優(yōu)的局面�；趯�(duì)三季度股市上漲延續(xù)的判斷，中金公司建議投資者在資產(chǎn)配置上仍偏重有業(yè)績(jī)支持的大盤藍(lán)籌股。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示：“從投資機(jī)會(huì)的角度看，經(jīng)濟(jì)周期決定的行業(yè)景氣度變化成為最重要的長線投資主題，能否充分把握股市的大周期行業(yè)輪動(dòng)成為長期投資成敗的關(guān)鍵�！�

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)看，滬深300指數(shù)的漲幅通常高于上證綜指，而且藍(lán)籌板塊的輪動(dòng)是市場(chǎng)運(yùn)行至中途的特有現(xiàn)象。目前，大盤的上漲動(dòng)力仍需要依靠藍(lán)籌板塊之間的切換。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖的情況下，具有估值優(yōu)勢(shì)的大盤藍(lán)籌股仍具有上升空間，與此相對(duì)的是，藍(lán)籌類基金也將由此獲得穩(wěn)定的投資收益。

　　招商藍(lán)籌布局下半場(chǎng)

　　招商基金2009年下半年策略報(bào)告稱，基于對(duì)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析，以及對(duì)下半年A股市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素由原來的流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)估值提升，轉(zhuǎn)變?yōu)闃I(yè)績(jī)?cè)鲩L和流動(dòng)性對(duì)估值的提升雙輪驅(qū)動(dòng)的判斷，對(duì)下半年A股市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)較為樂觀，并認(rèn)為有可能出現(xiàn)藍(lán)籌泡沫，因此將采取積極的進(jìn)攻性配置策略。

　　游海認(rèn)為，在目前流動(dòng)性泛濫以及房地產(chǎn)市場(chǎng)、汽車行業(yè)快速增長的情況下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的未來趨勢(shì)仍然向好，預(yù)計(jì)市場(chǎng)未來也會(huì)有良好表現(xiàn)，未來趨勢(shì)的落腳點(diǎn)則很有可能在于大盤藍(lán)籌行情。“即使股指繼續(xù)上漲，那些沒有業(yè)績(jī)支撐的股票也可能下跌，未來創(chuàng)出新高的更可能是利潤穩(wěn)定增長且估值偏低的銀行、地產(chǎn)、能源類股票。”

　　雖然7月公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)已經(jīng)確立，但仍有不少市場(chǎng)人士擔(dān)心，在大盤不斷上漲將加深市場(chǎng)的泡沫化程度。對(duì)此，游海表示，A股市場(chǎng)目前已呈現(xiàn)出明顯的局部泡沫跡象，但宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然可以支撐未來的大盤藍(lán)籌行情。

　　對(duì)于下半年大盤藍(lán)籌股的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，游海認(rèn)為，目前滬深300指數(shù)的估值水平較為合理，將繼續(xù)戰(zhàn)略配置估值水平相對(duì)較低的大盤藍(lán)籌股，主要包括金融、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等行業(yè)。（記者湯巾）

【編輯:楊威】