摩根大通：歐債危機不會轉(zhuǎn)化為全球經(jīng)濟危機

2010年05月24日 14:22　來源：中國證券報　

　　摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家凱斯曼(Bruce Kasman)和首席市場策略師洛伊斯(Jan G. Loeys)日前在北京接受中國證券報記者采訪時表示，歐洲債務(wù)危機不會全面轉(zhuǎn)化為全球經(jīng)濟危機，A股市場未來6—9個月將有良好表現(xiàn)。

　　經(jīng)濟增長有隱憂

　　凱斯曼指出，全球經(jīng)濟持續(xù)增長的主要原因是來自新興市場的大宗商品需求增加、發(fā)達國家消費逐漸恢復(fù)等。他預(yù)計美國和歐元區(qū)的核心增長率將降至1%以下的歷史低點。各大經(jīng)濟體財政、貨幣政策正常化的過程僅會邁出較小的步伐�，F(xiàn)在全球范圍內(nèi)通脹水平比較低，年內(nèi)美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行都不會加息。

　　當(dāng)被問到中國經(jīng)濟增長預(yù)測，凱斯曼表示，預(yù)計中國2010、2011年GDP增長為8.7%、7.3%，中國增長速度會相對變得比較溫和。

　　凱斯曼同時表示，全球經(jīng)濟恢復(fù)中也顯出隱憂，“這體現(xiàn)在各個方面，包括勞動力市場、公共財務(wù)政策還有信貸市場等等�！�

　　他指出，各主要經(jīng)濟體長期實施低利率政策，使得新興經(jīng)濟體政策調(diào)控難度加大，這也導(dǎo)致了就業(yè)市場疲軟、赤字處于高水平、發(fā)達市場容易受政策沖擊效應(yīng)等。另外，盡管歐元區(qū)的決策者遏制了籌資危機，但他們并未估計到此后的持續(xù)性問題。雖然他認為歐洲債務(wù)危機不會全面轉(zhuǎn)化為全球經(jīng)濟危機，但對于發(fā)達經(jīng)濟體市場，凱斯曼從中期的角度仍持比較悲觀的情緒。

　　對于目前金融市場出現(xiàn)大幅度波動，凱斯曼表示，一方面市場擔(dān)憂身陷歐洲主權(quán)債務(wù)危機的國家能否長期可持續(xù)發(fā)展；另一方面美國正試圖通過立法對金融監(jiān)管進行改革，市場也擔(dān)心未來政策發(fā)展的方向可能會帶來不確定性，“這方面的壓力實際上最近幾周在美國和歐洲市場有明顯的反映，于是出現(xiàn)了更多地向低風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的投資舉措”。

　　A股市場中期看好

　　洛伊斯也表示，歐洲債務(wù)危機并沒有轉(zhuǎn)化為全球經(jīng)濟危機的態(tài)勢。在資產(chǎn)配置方面，他看好歐洲本幣資產(chǎn),建議增持小盤股、周期性股票和價值型股票，同時考慮增持歐洲、德國Dax指數(shù)成分股。由于擔(dān)心新興市場政策收緊，他對新興市場股票評價為“中性”。在外匯與大宗商品方面，他建議做空歐元，總體做多大宗商品，增持金屬、黃金、WTI原油和鉑等。

　　對于增持目前“跌跌不休”的歐洲股票，洛伊斯認為總體上來看全球發(fā)達經(jīng)濟體發(fā)展水平保持較好，而且利率維持在比較低的水平，“尤其是德國制造業(yè)的發(fā)展前景不錯，再考慮到目前歐元疲軟的狀況，目前正是買入的好機會”。

　　談到中國A股市場，洛伊斯表示中期看漲。他認為盡管市場擔(dān)憂政策收緊，但基本面情況不錯，預(yù)計包括中國股市的亞洲市場將在未來6—9個月中有不錯表現(xiàn)。他建議增持包括制造業(yè)在內(nèi)的周期性股票。

　　對于人民幣匯率，洛伊斯表示至少近期人民幣兌美元不會出現(xiàn)快速升值，但是整體來看，尤其是考慮到目前歐元的疲軟表現(xiàn)，未來人民幣升值是大趨勢事件。（盧錚）

更多精彩內(nèi)容請進入財經(jīng)頻道