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　　國(guó)內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)四季度有望改善 但出口回暖尚需時(shí)日

　　　“目前的情況到了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從宏觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，PMI指數(shù)顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)反彈復(fù)蘇，而且指數(shù)性的CPI、PPI等都是在一個(gè)向好的趨勢(shì)。”信誠(chéng)基金在四季度策略報(bào)告中指出。來(lái)自部分基金公司的觀點(diǎn)也普遍認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了觸底反彈和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)在四季度有望得到改善。

　　“主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將推動(dòng)我國(guó)出口回暖。”信誠(chéng)基金研究總監(jiān)胡吉吉告訴記者。她指出，隨著貿(mào)易條件的改善和人民幣有效匯率高位回落，目前我國(guó)出口下滑趨勢(shì)有所企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)有望在四季度得到改善，但出口情況受歐美市場(chǎng)的影響，回暖尚需時(shí)日。

　　在此背景下，信誠(chéng)基金判斷：目前A股市場(chǎng)收益與十年期國(guó)債的預(yù)期回報(bào)率差稍微為正，A股市場(chǎng)估值仍處于合理區(qū)間。但A股流通市值已經(jīng)超過(guò)2007年指數(shù)最高時(shí)，指數(shù)繼續(xù)上漲的空間有限。預(yù)期接下來(lái)A股市場(chǎng)將繼續(xù)寬幅震蕩。

　　該公司同時(shí)表示，四季度將轉(zhuǎn)為自下而上為主的選股策略，挖掘成長(zhǎng)性個(gè)股和主題性投資機(jī)會(huì)；并密切關(guān)注地產(chǎn)銷售和新開工情況以及通脹的走勢(shì)。板塊方面，看好防御性行業(yè)和終端消費(fèi)行業(yè)，如醫(yī)藥、食品飲料、電子元器件等。

　　業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，低估值的藍(lán)籌大盤指數(shù)將在未來(lái)得到更多的關(guān)注。天相投顧認(rèn)為，經(jīng)歷了8月份的快速調(diào)整，上證指數(shù)由7月底的3400點(diǎn)的高位回落至目前的2900點(diǎn)左右熏當(dāng)前市場(chǎng)短期內(nèi)快速下跌以及合理的估值水平給予海富通中證100為代表的大盤指數(shù)基金提供了良好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。

　　招商證券也表示，2009年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)將大致處于探底、自我修復(fù)和逐漸回暖的復(fù)蘇過(guò)程前期。由于中證100指數(shù)匯集了中國(guó)股票市場(chǎng)中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大盤藍(lán)籌公司，不僅是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力，也是股票投資者的關(guān)注焦點(diǎn)。

　　近日獲得國(guó)金證券五星評(píng)價(jià)的鵬華基金則強(qiáng)調(diào)，為與進(jìn)取的投資理念相適應(yīng)，已在選股制度上進(jìn)行了大膽的創(chuàng)新。以前基金經(jīng)理推薦個(gè)股必須要經(jīng)過(guò)研究總監(jiān)審批，但現(xiàn)在只要3名基金經(jīng)理聯(lián)名推薦，所薦個(gè)股就能直接進(jìn)入股票池，當(dāng)然相關(guān)股票必須符合進(jìn)入股票庫(kù)的條件以及充分、適時(shí)的研究分析支持。

　　據(jù)了解，鵬華基金在投資上完善了四級(jí)股票池制度，在投研結(jié)合上加大研究員考核中的基金經(jīng)理打分比重，在系統(tǒng)建設(shè)上逐步建立完善了PMP組合管理系統(tǒng)等。(記者李濤)