股指期貨正在演繹短線交易的熱潮。與海外成熟市場相比,滬深300股指期貨的日內(nèi)交易熱度顯得“鶴立雞群”,昨日總成交額已經(jīng)超過了滬市A股成交額,主力合約成交與持倉量達(dá)到了32:1,連續(xù)三天快速增加。
據(jù)了解,全球大部分股指期貨的成交量都小于持倉量,股指期貨這一“中國式”的短線交易引發(fā)了市場的高度關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示,大量的短線交易有助于投資者回避風(fēng)險,減少了爆倉的幾率,對于現(xiàn)貨市場的影響也不大。從實(shí)際的持倉來看,近三日的資金流入并不大。另外,從成交排名看,在商品市場上叱咤風(fēng)云的浙江系資金終于開始大舉入場,多空交鋒正進(jìn)入高潮。
⊙記者 葉苗 ○編輯 梁偉
期指短線火爆成交額超滬市
昨日是滬深300股指期貨上市交易的第三天,股指期貨基本維持震蕩調(diào)整的格局,主力合約IF1005在3200點(diǎn)附近多空雙方展開激烈爭奪,到收盤時,IF1005報(bào)收于3214.6點(diǎn),漲13.4個點(diǎn),漲幅0.42%。
從交易數(shù)據(jù)看,主力合約當(dāng)日成交141862手,成交額達(dá)到1363.4億元。4個滬深300股指期貨合約累計(jì)成交153419手,成交總額達(dá)到1476.2億元。而昨日A股滬市的總成交額才1272.3億元,也就是說,僅一個期指主力合約的成交額就超過了滬市。前天,股指期貨的成交額就已經(jīng)超越了滬深300指數(shù)現(xiàn)貨的成交額。
以主力合約的成交量來看,連續(xù)兩日的增幅分別達(dá)到了124%和29%,昨日已突破14萬手。但是代表資金的持倉量卻沒有大幅增加。以主力合約為例,19日的持倉增加1252手,昨日持倉再增加542手。按照主力合約昨日的均價3203點(diǎn),以18%的保證金計(jì)算,昨日的實(shí)際資金流入量僅在1個億左右。也就是說,與日俱增的成交量,來源于場內(nèi)資金愈發(fā)火熱的積極性。
從主力合約成交量與持倉量的對比來看,首日為18:1,次日為27:1,昨日攀升至32:1。這說明日內(nèi)短線交易的火爆程度在持續(xù)增加。而這一比例在整個期貨市場也是罕見的。
“海外成熟市場,這個比例一般不到1:1,例如昨日新加坡交易所日經(jīng)225期貨的該比例約0.4:1,”東方證券金融衍生品首席分析師高子劍表示,滬深300股指期貨目前的表現(xiàn),在世界期指范圍內(nèi)都屬于罕見。從昨日國內(nèi)商品期貨的交易情況看,銅的成交持倉比在1.2:1;螺紋鋼的成交持倉比在1.3:1。這說明滬深300期貨的交易者大部分不留倉,只看短線(可能只有幾分鐘)的漲跌幅。
業(yè)內(nèi)人士表示,股指期貨的短線交易如此頻繁,與其投資者結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。因機(jī)構(gòu)尚未能入場,交易者絕大多數(shù)都是“老商品期貨”和股市里的“老權(quán)證”,他們習(xí)慣于T+0交易。當(dāng)機(jī)構(gòu)入場后,成交持倉比例會大幅下降。
“目前股指期貨的持倉量很小,真實(shí)資金與股市不能相比,就算頻繁交易也不會影響現(xiàn)貨市場,”高子劍表示,目前的股指期貨背后的資金量,完全不足以影響股市。而且從交易風(fēng)險角度看,大量的短線交易其實(shí)是風(fēng)險最低的,不但不會增加期貨市場的風(fēng)險,反而因?yàn)槿绱瞬僮鳎蟠蠼档土送顿Y者虧損的概率,使得爆倉或追加保證金的風(fēng)險降低了。
盤中巨幅拉升浙系多頭入場
交易越來越熱鬧,入場的“角色”也開始精彩起來。昨天,在商品期貨上叱咤風(fēng)云的浙系資金也終于出手了。從成交排名上看,浙江永安大幅加倉289手多單,一舉躍居多頭榜首,超過第二名國泰君安期貨將近一倍。在空方排行榜上,國泰君安依然排名首位,長城偉業(yè)、海通期貨分列二、三位。
而在昨日盤中,也出現(xiàn)了多頭大舉反擊的局面。午后2點(diǎn)左右,股指期貨合約盤中突然拉升,從3179點(diǎn)拉升至3240點(diǎn),瞬間上漲61點(diǎn)。這一根直線讓市場氛圍發(fā)生了極大轉(zhuǎn)變。在連吃敗仗之后,多頭以這樣一種堅(jiān)決的方式,收出了期指上市以來的首次陽線。
“13點(diǎn)25分以后,持倉量開始上升,說明多方繼續(xù)加碼!备咦觿φf,從13點(diǎn)25分到收盤,現(xiàn)貨反彈了逾1%,期貨多方的布局成功。但是他們最主要的攻擊點(diǎn)在13點(diǎn)55分,這個時間持倉量最高,期貨開始拉高,隨后持倉量一路下降,到收盤時回到開盤的水平,現(xiàn)貨從低點(diǎn)拉回至平盤,多方順利獲利了結(jié)。
業(yè)內(nèi)人士稱,浙江永安是傳統(tǒng)期貨資金的代表,浙系資金的增持多單,這說明浙系資金已經(jīng)有了入場意愿。在19日的暴跌過后,接下去多空雙方將展開真正的對峙。
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