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創(chuàng)業(yè)板個股當(dāng)中,市場談?wù)撟疃嗟膫股無疑就是創(chuàng)業(yè)板中率先創(chuàng)新高的吉峰農(nóng)機(jī)。該股因為率先探索成農(nóng)機(jī)經(jīng)營的連鎖模式以及在二級市場上“可能復(fù)制蘇寧”的預(yù)期而被稱為“小蘇寧”。在市場的一片追捧聲中,深圳達(dá)鑫投資合伙人徐文輝直言,此連鎖非彼連鎖,農(nóng)機(jī)的銷售規(guī)模無法與家電相比。此外,由于公司目前主要在大西南布局,在接下來的全國拓展布局過程中,對連鎖的管理能力也是一次很大的挑戰(zhàn)。二級市場上,該股昨日沖高至62.92元,有私募分析,目前仍有沖高可能。
PK蘇寧:狂炒連鎖概念插秧機(jī)恐難賣過空調(diào)
“二級市場過分追捧的是連鎖概念,公司在農(nóng)機(jī)的經(jīng)營模式上成功探索了連鎖經(jīng)營模式,在專門的農(nóng)機(jī)銷售方面,確實有值得稱道的地方,但是,此連鎖非彼連鎖,農(nóng)機(jī)的連鎖與家電的連鎖不可同日而語!蓖顿Y過餐飲連鎖老娘舅并一直關(guān)注連鎖行業(yè)的徐文輝告訴記者。
雖然同屬連鎖概念,但具體到每個行業(yè)的情況并不一樣。徐文輝指出,從市場規(guī)模來看,吉峰農(nóng)機(jī)賣的是農(nóng)機(jī),插秧機(jī)、收割機(jī)的銷售量與蘇寧的家電沒有可比性!凹译姷氖袌龊軓V,農(nóng)機(jī)的整體銷售量以及更新?lián)Q代的周期都會制約其發(fā)展空間,現(xiàn)在每家農(nóng)戶的耕地非常有限,對農(nóng)機(jī)的購買也多是幾家聯(lián)合起來”。
徐文輝分析說,具體到農(nóng)機(jī)行業(yè),現(xiàn)在大家比較看好的是政府的補貼,從幾十億到現(xiàn)在的130億,但是,如何保證在與其他的競爭對手競爭中,一直能夠率先獲得這個份額,這對公司是一個考驗!斑@事實上牽扯到的是購買對象的購買能力以及購買是否能夠持續(xù)的問題!
吉峰農(nóng)機(jī)董事長王新明在日前的路演中表示,公司會在大西南布點和管理經(jīng)驗基礎(chǔ)上,用2-3年時間快速輻射長江以南15個省市;接下來在長江以南業(yè)績穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上,依托資本市場融資功能,快速占領(lǐng)東北、華北糧食主產(chǎn)區(qū),在2013年前完成全國性布局。
吉峰農(nóng)機(jī)的招股說明書披露,首次發(fā)行募集資金擬分別投入以下兩個項目:信息化系統(tǒng)建設(shè)項目,投資3000萬元;直營連鎖店建設(shè)項目,投資16750萬元。
“可以看出,公司在完善基礎(chǔ)管理方面的建設(shè),希望通過信息化來助推異地管理。但是,連鎖拓展的過程絕非開多少店那么簡單,在拓展的過程中,能否順利完成異地配送、異地管理,能否把異地的店經(jīng)營得像在西南一樣好,這些也有待驗證!毙煳妮x說。
而由于受制于行業(yè)的限制,徐文輝指出,與蘇寧相比,從定量的角度來看,吉峰農(nóng)機(jī)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率都較低,收款的期限也相對較長。
PK如家、攜程:模式新穎對管理能力的挑戰(zhàn)大
吉峰農(nóng)機(jī)董事、副總經(jīng)理鄭舸在此前的路演中表示吉峰農(nóng)機(jī)在農(nóng)機(jī)行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在五個方面,一是零售終端網(wǎng)絡(luò)布局優(yōu)勢,二是連鎖經(jīng)營模式優(yōu)勢,三是專業(yè)技術(shù)服務(wù)優(yōu)勢,四是管理優(yōu)勢,五是品牌優(yōu)勢。
“毫無疑問模式是新的,但連鎖更看重的是管理,攤子在外的話,管理非常重要,不只是賣一臺機(jī)器掙錢不掙錢的問題”。徐文輝舉例子說,拿如家、漢庭等連鎖酒店的訂房系統(tǒng)來看,他們有全國統(tǒng)一的管理系統(tǒng),每一家到每一間房都有詳細(xì)的數(shù)據(jù)。
“吉峰農(nóng)機(jī)已有的優(yōu)勢同樣也面臨挑戰(zhàn)。”徐文輝表示,未來能否繼續(xù)保持規(guī)模優(yōu)勢并迅速擴(kuò)大規(guī)模,做到別人永遠(yuǎn)追不上,這一點至關(guān)重要。
在徐文輝看來,一般來說連鎖企業(yè)的統(tǒng)一采購具備成本控制的優(yōu)勢,而隨著規(guī)模的擴(kuò)容,連鎖企業(yè)對供應(yīng)商的議價能力也越來越重要!叭绻軌蜻M(jìn)一步做大,能夠綁架供應(yīng)商,就有機(jī)會取得比較優(yōu)惠的價格。拿攜程來說,有些航空公司40%的票需要通過攜程來訂,有些酒店80%的房要通過攜程,這樣自然就有足夠的優(yōu)勢”。
個股點評
私募:70元左右可能出現(xiàn)調(diào)整
在創(chuàng)業(yè)板沒上市時,眾多機(jī)構(gòu)統(tǒng)計的28只成長性股票里,華誼兄弟與吉峰農(nóng)機(jī)排在最前,隨后的行情之中,吉峰農(nóng)機(jī)的表現(xiàn)的確沒讓人失望,一路高歌猛進(jìn)。昨日,盤中最高沖至62.92元,收于61.79元。
“我一直關(guān)注這個股票,從目前來說,仍有沖高機(jī)會!弊蛉障挛,廣州私募金印組合告訴記者,公司所在的行業(yè)在農(nóng)業(yè)機(jī)械化的過程之中,會具有較大的成長性,加上是小盤股,很容易被炒高。
金印組合分析說,從目前來看,根據(jù)以往經(jīng)驗,蘇寧這類成長性高的股票,在上市初期不能以市盈率的角度來衡量,成長性高的股票一般炒到翻倍之后會有所調(diào)整,吉峰農(nóng)機(jī)的股價可能會到將近70元左右的時候出現(xiàn)調(diào)整,目前還有沖高的機(jī)會!(王亞寧)
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