美新一輪匯率爭吵或催化外部資金加速流入中國

2010年06月18日 07:15　來源：經(jīng)濟參考報　

　　在一段時間表面上的“風平浪靜”之后，歐美對人民幣匯率的態(tài)度近期再次強硬起來。美國一名資深議員16日甚至威脅稱，如果中國到下周20國集團(G 20)峰會還不改變匯率政策，就將付諸立法程序。新一輪關(guān)于匯率的爭吵，正伴隨著外部資金的涌動，這些資金或在下半年更加兇猛地襲入我國。

　　據(jù)英國《金融時報》17日報道，美國眾議院籌款委員會主席桑德爾·萊文16日在一聽證會上表示：“奧巴馬政府建設性地將G 20峰會設定為一個重要節(jié)點，讓中國改變其有欠靈活的匯率實踐。如果中國不采取行動，而奧巴馬政府在此之后也不迅速做出回應，美國國會將采取行動。”

　　這不禁讓人聯(lián)想起上周，美國財政部長蓋特納對人民幣匯率的態(tài)度表現(xiàn)出近期少有的激烈。他說，“中國應當注意美國國會議員的普遍憤怒，中國匯率政策造成的扭曲已經(jīng)超出中國國界，將會阻礙全球恢復平衡�！贝饲耙惶�，美國參議院民主黨第三號人物、同時也是批判人民幣匯率的先鋒舒默也已提交一份法案，提出讓美方對自己視為得到不公平補貼的進口商品實施“反補貼關(guān)稅”，并讓美國企業(yè)在計算“反補貼關(guān)稅”時，計入估算的匯率低估因素“要讓不采取適當政策導致貨幣失調(diào)的國家知道后果�！笔婺f。

　　“美國這種接二連三的強硬表態(tài)，一方面是在為G 20造勢，另一方面也是迫于其中期選舉前壓力的無奈之舉�！敝袊ㄔO銀行高級研究員趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者表示。面對美國再次“老調(diào)重彈”，外交部發(fā)言人秦剛表示，中國政府將按照主動性、可控性、漸進性原則，堅持以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度，穩(wěn)步推進人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。具體什么時候改、怎么改，我們將根據(jù)世界經(jīng)濟形勢發(fā)展變化和中國經(jīng)濟運行情況統(tǒng)籌考慮。

　　實際上，根據(jù)國際清算銀行15日公布的數(shù)據(jù) ，5月份，人民幣實際有效匯率指數(shù) 為119.99，環(huán)比大幅升值3.37%。人民幣實際有效匯率已連升3月。

　　而從近一個多月的情況來看，市場對于人民幣升值的預期已經(jīng)歸于“平穩(wěn)”。盡管美元兌人民幣N D F(海外無本金交割)在美國的強硬表態(tài)后小幅走低，但比起去年底到今年初中美匯率口水戰(zhàn)激烈時的波動要小得多。中國銀行分析師石磊對《經(jīng)濟參考報》記者說，受到外部歐債危機以及國內(nèi)市場調(diào)整相關(guān)因素的影響，外部資金在5月流入中國的量并未像前幾個月那樣迅猛增加，甚至出現(xiàn)了小幅流出。

　　但是，由于亞洲以及中國市場“自然形成”的吸引力，又一輪關(guān)于匯率的爭吵可能會逆轉(zhuǎn)這種情況，甚至“催化”外部資金加快流入國內(nèi)。《中銀分析》最新一期月報指出，中國已經(jīng)明確承諾將推進人民幣匯率形成機制改革，且中國擁有高儲蓄率、低政府負債、股市低估值水平的優(yōu)異特點，對外部資本的吸引力是在加強的，一旦外部危機氣氛平息，人民幣升值預期與熱錢流入仍會卷土重來。

　　這期月報特別指出，資本流入最多時，恰是在中國經(jīng)濟已經(jīng)較快增長，而美聯(lián)儲仍維持低利率水平的時候，這一情況在2003至2004年已經(jīng)上演過，2004年末，央行的國外資產(chǎn)較2003年同期上升幅度高達51%，這意味著央行巨大的對沖壓力，而2010年的環(huán)境與當時十分類似。這樣看來，三至四季度的外匯占款的增長可能出現(xiàn)反彈。

　　而這種趨勢已經(jīng)可以從蛛絲馬跡中看出端倪。根據(jù)專業(yè)基金跟蹤研究機構(gòu)美國EPFR公布的數(shù)據(jù)，在截至6月9日的一周內(nèi)，覆蓋多個市場的全球新興市場股票基金(G EM )已連續(xù)第二周有資金凈流入，金磚四國股票基金則終止了連續(xù)五周的資金凈流出局面。而中國股票基金的表現(xiàn)尤為搶眼，連續(xù)第四周有資金凈流入。記者　張莫　閆磊　北京報道

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