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在前幾周央行均實(shí)現(xiàn)單周凈回籠千億以上的背景下,本周央行在公開市場僅凈回籠資金140億元,不禁令業(yè)內(nèi)人士大為疑惑。有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,凈回籠資金大幅縮量的背后,央行很可能在近期上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
凈回籠降至140億元
昨日(4月15日),央行在公開市場發(fā)行680億元3月期央票,中標(biāo)利率連續(xù)第11次持平于1.4088%,同時(shí)進(jìn)行690億元91天期正回購,中標(biāo)利率亦持平于1.41%。
統(tǒng)計(jì)顯示,本周公開市場到期資金為2280億元,而央行回籠資金為2420億元,對沖之后,本周央行實(shí)現(xiàn)凈回籠資金140億元。
此前,市場一度擔(dān)憂1年期央票的利率將上行,但本周二(4月13日)的維穩(wěn)結(jié)果暫時(shí)緩解了市場預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士稱,周四3月期央票利率的走穩(wěn),也傳達(dá)了央行維穩(wěn)貨幣市場利率的意圖。
央票利率維穩(wěn)背后,卻是發(fā)行規(guī)模的大幅減少。周四的3月期央票發(fā)行量僅為680億元,比上周環(huán)比減少近一成;雖然91天期正回購操作量比上周增加90億元,但本周凈回籠量較上周大幅減少。
與上兩周凈回籠資金分別為1630億元和1100億元相比,本周的凈回籠量環(huán)比下降近9成,與之前的凈回籠量高點(diǎn)2130億元和2180億元相比,降幅更為巨大。而在本周二,央行甚至出現(xiàn)許久不見的當(dāng)日“凈投放”。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),此前7周央行通過發(fā)行央票和正回購已凈回籠資金9060億元。同時(shí),作為新的回籠工具,3年期央票重出江湖,令市場預(yù)期央行將進(jìn)一步緊縮貨幣政策。但從本周的公開市場操作來看,央行僅回籠資金140億元,令此前擔(dān)憂大為緩解。
資金面依然寬裕
從市場資金面來看,目前市場資金依舊充裕,昨日國開行的兩只金融債發(fā)行利率均落在預(yù)期下限。其中,10年期固息金融債發(fā)行額200億元,發(fā)行利率為3.74%,認(rèn)購倍數(shù)1.65倍;5年期浮息金融債發(fā)行額為100億元,發(fā)行利率2.02%,認(rèn)購倍數(shù)3.25倍。
昨日銀行間市場回購利率收盤微幅波動(dòng),隔夜回購加權(quán)平均利率收報(bào)1.29%,與前收盤持平;7天回購加權(quán)平均利率報(bào)1.68%,較前收盤漲2個(gè)基點(diǎn)。1年期央票收益率跌0.4個(gè)基點(diǎn),至1.9845%,也顯示出資金依然充裕。
對此,有業(yè)內(nèi)人士表示,由于央票發(fā)行量的急速回落,央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金的可能性大大增加。
北方信托交易員韓冰稱,存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)可能就在近期!把肫卑l(fā)得少,央行可能要換種方式(回籠資金)!辈贿^,他表示,加息的概率不大。
某國有大行交易員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,公開市場凈回籠量從千億級跌至百億級,提高了央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金的概率。
“近來市場關(guān)于上調(diào)準(zhǔn)備金的消息不斷,甚至有消息稱今晚就會(huì)上調(diào)。”但該交易員指出,上調(diào)時(shí)點(diǎn)目前還不能確定。
也有業(yè)內(nèi)人士持不同看法。北京某基金公司研究員認(rèn)為,凈回籠的量減少,只是回籠力度的減弱,并不能預(yù)示存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)。
截至本周,公開市場操作已連續(xù)8周凈回籠,共計(jì)回收流動(dòng)性9200億元。(賀麒麟)
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