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　　近日，市場上開始傳言Q FL P(境外合格有限合伙人，為PE基金的出資方)制度將于4月在上海浦東新區(qū)率先試水。不過，《經(jīng)濟參考報》記者從可靠渠道了解到，對Q FLP制度的試行方案在上海市內(nèi)部仍存在不同意見。在目前海外資金進入中國沖動強烈、監(jiān)管部門嚴(yán)查“熱錢”的背景下，這項制度近期內(nèi)“破冰”的可能性很小。

　　所謂Q FL P，是對我國現(xiàn)行外匯管理政策的一個突破。根據(jù)2008年8月國家外匯管理局出臺的142號文的規(guī)定，外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金，除另有規(guī)定外，不得用于境內(nèi)股權(quán)投資。記者了解到，上海和北京都曾向外匯局提交申請，建議允許參與人民幣PE(私募基金)的外資有限合伙人可將一定額度內(nèi)的外匯資金兌換為人民幣，投資于國內(nèi)企業(yè)。但這個與Q FII(合格境外機構(gòu)投資者)制度類似的制度，此前并未得到外匯局批準(zhǔn)。

　　因看好中國經(jīng)濟的高速成長性，目前一些PE巨頭，如凱雷、黑石等都紛紛在中國設(shè)立人民幣基金。有著多年行業(yè)經(jīng)驗的美國謝爾曼·思特靈律師事務(wù)所律師陳新對《經(jīng)濟參考報》記者說，這些基金在募資方面面臨著很多困難，因人脈不熟從國內(nèi)找錢不容易，而從外面直接募資進到國內(nèi)結(jié)匯也受到外匯管制。實際上，據(jù)記者了解，很多外資P E在 不 同 場 合 都 非 常 明 顯 地 表 達 出 對Q FLP制度出臺的渴望。

　　但是，現(xiàn)在的時機或許并不合適。新興市場國家目前仍然備受各方資金的青睞。據(jù)基金追蹤機構(gòu)E PFR G lobal稱，截至3月17日當(dāng)周，流入新興市場股票基金的資金規(guī)模達到9周高點，共計18億美元。而目前，人民幣面臨的升值壓力極大，房地產(chǎn)市場和資本市場持續(xù)繁榮，加上我國利率高于全球主要經(jīng)濟體，已有的利差加上預(yù)期中的匯差使得大量資金有涌入沖動。3月17日，德意志銀行發(fā)布對全球600多家對沖投資機構(gòu)的調(diào)查報告顯示，目前超過75%的受訪者在中國有資產(chǎn)配置。

　　中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱此前曾在公開場合表示，中國資本項下還沒有完全實現(xiàn)可兌換，還沒有完全開放，所以，進入中國的熱錢在很多情況下往往是披著合法的外衣，比如通過經(jīng)常項目、外國直接投資、個人等渠道流入。當(dāng)然，也有通過地下錢莊流進來的。中國人民銀行廣東省分行的數(shù)據(jù)顯示，僅2月份，廣東金融機構(gòu)經(jīng)常項目國際收支差額和資本項目下國際收支差額同比增長均異常迅速，國際收支壓力很大。

　　而Q FL P很可能會成為“熱錢”的另一個隱秘渠道。“如果Q FL P制度真的實行，那么相當(dāng)于給外面來的資金又開了一個大口子。外來的資金一旦進入到中國，具體干些什么，投資于什么，監(jiān)管難度很大。所以，在目前的背景下，出臺這個政策，風(fēng)險不容小視�！币晃籔E業(yè)內(nèi)人士對《經(jīng)濟參考報》記者說。據(jù)他透露，他上周參加的一次研討會上，商務(wù)部條法司的一位官員曾明確表示對于這項政策的態(tài)度是“謹(jǐn)慎樂觀”。

　　“盡管外資的錢不能一概定義為熱錢，但是政策若出臺，也一定會在換匯資金投資領(lǐng)域上給予較為嚴(yán)格的限制，比如不得投資于房地產(chǎn)市場、股票市場等�！睒I(yè)內(nèi)人士稱。(張莫)