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　　記者從部分?jǐn)M創(chuàng)業(yè)板上市公司獲悉，在遞交上市申請(qǐng)前6個(gè)月內(nèi)通過(guò)受讓股份成為股東的投資者除了遵守一年的限售規(guī)定外，次年最多也只能出售50%的股份，這一要求遠(yuǎn)高于深交所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則的規(guī)定。

　　對(duì)于上市前突擊入股的現(xiàn)象，市場(chǎng)給予了充分關(guān)注，監(jiān)管部門在進(jìn)行上市審核時(shí)也予以了重點(diǎn)排查。為此，擬創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)進(jìn)行預(yù)披露時(shí)，除了披露招股書申報(bào)稿外，還需要單獨(dú)披露股本演變情況的說(shuō)明，其中一個(gè)目的就是為了讓投資者清楚地了解公司歷次增資及股份轉(zhuǎn)讓的詳情。

　　6個(gè)月窗口期入股的投資者，由于時(shí)間成本低，再加上高溢價(jià)發(fā)行，難免出現(xiàn)解禁后迅速套現(xiàn)的沖動(dòng)，勢(shì)必對(duì)市場(chǎng)造成壓力，因此從嚴(yán)設(shè)定解禁條件，延長(zhǎng)套現(xiàn)時(shí)間對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的順利推出和健康成長(zhǎng)有著重要作用。

　　事實(shí)上，為了減緩原股東套現(xiàn)對(duì)股價(jià)的影響，深交所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則對(duì)發(fā)行前股份的解禁已經(jīng)設(shè)定了三個(gè)條件：一是原股東自發(fā)行人股票上市之日起一年內(nèi)均不得轉(zhuǎn)讓；二是控股股東和實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)承諾三十六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；三是發(fā)行人在提交上市申請(qǐng)前六個(gè)月內(nèi)進(jìn)行過(guò)增資擴(kuò)股的，新增股份的持有人除一年限售規(guī)定外，還需承諾二十四個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓的上述新增股份不超過(guò)其所持有該新增股份總額的50%。

　　在目前已經(jīng)招股的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，這一規(guī)定得到了充分體現(xiàn)，而且部分窗口期增資的原股東還做出了更為嚴(yán)格的追加承諾，不僅對(duì)增量分步解禁，對(duì)存量也進(jìn)行了總量控制。

　　相關(guān)保薦代表人告訴記者，對(duì)于窗口期以受讓股份方式進(jìn)來(lái)的股東，監(jiān)管部門并沒有書面規(guī)定明確的解禁條件，但是在實(shí)際操作中，發(fā)行人會(huì)根據(jù)與監(jiān)管部門的溝通情況以及受讓股份的具體來(lái)源要求相關(guān)股東追加承諾。目前正在招股的一家企業(yè)，有5名自然人股東是在窗口期以受讓股份方式進(jìn)來(lái)的，但他們卻承諾36個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓股份，遠(yuǎn)高于第二年解禁50%的要求，其主要原因就是上述股份的出讓方是公司實(shí)際控制人。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)窗口期股東設(shè)定嚴(yán)格的解禁條件，不僅有利于穩(wěn)定存量擴(kuò)容的預(yù)期、平滑原股東的套現(xiàn)壓力，還能避免實(shí)際控制人以過(guò)橋轉(zhuǎn)讓方式提前套現(xiàn)，對(duì)新生的創(chuàng)業(yè)板有著積極意義。(丁可)