隨著希臘債務(wù)危機(jī)的步步緊逼,歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)被迫加緊推出援助行動。5月2日,一項(xiàng)為期三年、總額高達(dá)1100億歐元的援助希臘方案終于出臺。
由于投資者要求希臘為其國債提供高得離譜的收益率(10年期國債收益率約為10%),希臘政府通過債券市場依靠自身渡過危機(jī)的可能性已經(jīng)不復(fù)存在,外部救助成了拯救希臘的唯一選項(xiàng)。
對于目前的希臘債務(wù)危機(jī)來說,有兩個(gè)問題顯得最為緊迫:第一,從短期看,外部救助的效果如何?第二,從中長期看,希臘走出危機(jī)的道路究竟在哪里?
對于深陷債務(wù)危機(jī)的希臘來說,外部救助已成為目前唯一的選擇。如果從一開始,希臘政府就可以放下姿態(tài),求助外部援助,穩(wěn)定市場信心,那么這將是成本最小的解決方案。但希臘政府迫于國內(nèi)壓力,加上不愿意接受歐盟和IMF可能提出的“嚴(yán)格條件”,遲遲不肯開口求救,最終錯失了解決債務(wù)危機(jī)的最佳時(shí)機(jī)。直到債券市場的大門向希臘關(guān)閉之后,希臘破產(chǎn)的威脅已經(jīng)迫在眉睫,這個(gè)時(shí)候,由于投資者信心受到嚴(yán)重打擊,救助成本大幅上升,外部救助不僅是希臘政府唯一的選擇,也成為了最壞的選擇。
從短期看,救助效果如何,還要看救助資金能否及時(shí)、順利到位。最新消息顯示,第一筆救助資金有望在5月19日前到位,用于幫助希臘政府支付到期的85億歐元10年期國債。接下來的幾天,投資者的反應(yīng)最為關(guān)鍵。如果投資者信心增強(qiáng),逐步使希臘國債收益率回歸到較為正常的水平,希臘政府將獲得喘息之機(jī),一方面利用外部援助緩解燃眉之急,另一方面可以逐步重返債券市場,獲得額外資金來源。
但是,這一點(diǎn)目前并不樂觀。經(jīng)過幾個(gè)月的折騰,希臘債務(wù)危機(jī)已經(jīng)讓投資者繃緊神經(jīng),同時(shí)希臘政府推行結(jié)構(gòu)性改革的能力,以及歐盟協(xié)調(diào)應(yīng)對成員國債務(wù)危機(jī)的能力,都已經(jīng)受到了市場嚴(yán)重質(zhì)疑。
如此一來,第一個(gè)壞的可能將是希臘徹底被拒之于債券市場大門之外,只能完全依靠外部救助渡過難關(guān)。希臘公共債務(wù)總額約為3000億歐元,而且由于政府財(cái)政收入接下來幾年仍將入不敷出,希臘公共債務(wù)總額還將上升。1100億歐元的外部救助能否讓希臘避免破產(chǎn),目前還很難說。更為嚴(yán)重的后果將是投資者在拋棄希臘的同時(shí),又開始質(zhì)疑葡萄牙、西班牙償還債務(wù)的能力,這兩個(gè)國家是當(dāng)前歐元區(qū)16國中僅次于希臘的最薄弱環(huán)節(jié)。如果這兩個(gè)國家扛不住了,歐元區(qū)將面臨前所未有的“生死考驗(yàn)”。
從中長期看,希臘的出路不在于外部救助,而在于其自身的經(jīng)濟(jì)改革。希臘目前面臨的最緊迫任務(wù)是:提高經(jīng)濟(jì)競爭力、擴(kuò)大就業(yè)、增加稅收、逐步削減財(cái)政赤字。但是,重新使希臘經(jīng)濟(jì)回歸到正常且可持續(xù)的軌道將是一個(gè)“長期、艱巨和復(fù)雜的任務(wù)”。
希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)伊始,一些人就對希臘提出非常激烈的批評,認(rèn)為地處南歐的希臘民眾生活較為閑散,追求安逸,結(jié)果便是整個(gè)國家“揮霍無度”,深陷債務(wù)危機(jī)。雖然這一說法可能有失偏頗,但卻反映了當(dāng)前投資者當(dāng)中流傳的對于希臘的某種看法,即希臘陷入危機(jī),與其經(jīng)濟(jì)缺乏競爭力有著密切關(guān)系,而今后希臘能否走出危機(jī),關(guān)鍵還是要看其能否重新獲得競爭力。
由于希臘使用歐元,不能通過貨幣貶值增加出口,國際貨幣基金組織提出希臘應(yīng)大幅削減公務(wù)員和低技術(shù)含量工人工資,通過降低工資水平刺激出口。但這一計(jì)劃遭到了希臘國內(nèi)工會的強(qiáng)烈反對。近來,希臘國內(nèi)持續(xù)不斷的罷工浪潮就充分證明,希臘推行結(jié)構(gòu)性改革國內(nèi)阻力很大。
希臘總理帕潘德里歐認(rèn)為,希臘正面臨“崩潰或救贖的艱難選擇”。事實(shí)就是如此,誰也拯救不了希臘,除非希臘自己作出艱難的選擇,完成自我救贖!醣緢(bào)記者 明金維
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