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　　澳大利亞央行本周二表示，將其基準(zhǔn)利率再次上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至..50%。而就在不久前，澳大利亞央行已經(jīng)先人一步，將其基準(zhǔn)利率從3.0%提高25基點(diǎn)至3.25%。

　　“加息”一事似乎發(fā)生了連鎖反應(yīng)，跟進(jìn)者不在少數(shù)。挪威央行日前也宣布，上調(diào)其基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至1.5%，為一年多以來(lái)首次加息。而以色列央行早在8月底就加息25個(gè)基點(diǎn)至0.75%。英國(guó)似乎也有些坐不住了。英國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)(CBI)表示，英國(guó)央行可能在2010年初開(kāi)始加息，并于年底前將利率水平提升至2%。

　　亞洲經(jīng)濟(jì)體這邊似乎也在風(fēng)起云涌，印度央行也于近日宣布提高其商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金率，向退出非常規(guī)寬松貨幣政策邁出了第一步。見(jiàn)此苗頭，更有分析人士指出，印度將和韓國(guó)一道，成為危機(jī)爆發(fā)以來(lái)首批加息的亞洲經(jīng)濟(jì)體。

　　“收緊流動(dòng)性舉措”終于在大刀闊斧的救市之后浮出水面。紐約G20峰會(huì)上“救市或?qū)⑹兆∧_步”的“一家之言”似乎已經(jīng)不再顯得“孤立無(wú)援”了。難道正如之前有人猜測(cè)地那樣，“加息”風(fēng)潮即將到來(lái)，解除為應(yīng)急而從緊的貨幣政策正當(dāng)其時(shí)？而中國(guó)央行會(huì)否跟進(jìn)“加息潮”，從而“收緊”貨幣政策，也備受關(guān)注。

　　“加息潮涌”為時(shí)尚早

　　“依目前情況而言，加息只發(fā)生在一些經(jīng)濟(jì)所受沖擊較小，復(fù)蘇相對(duì)較早的非主要發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體。而全球范圍的救市行動(dòng)正在持續(xù)，也必須持續(xù)。盡管可以考慮退出，但現(xiàn)在不是時(shí)候。”對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)指出，這些采取“加息”行動(dòng)的國(guó)家，確實(shí)已經(jīng)開(kāi)始面臨資本流入的泡沫問(wèn)題，以及貨幣升值或潛在通脹預(yù)期加劇帶來(lái)的壓力。“加息”是他們解決當(dāng)前問(wèn)題并防范遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的切實(shí)舉措。

　　澳大利亞央行顯得信心十足，稱(chēng)與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比，澳大利亞經(jīng)濟(jì)滑坡勢(shì)頭較為溫和，因此，將利率維持在數(shù)十年的低點(diǎn)并不合適。在歐洲經(jīng)濟(jì)體中，挪威也是率先走出危機(jī)泥潭的表率。其9月份2.7%的失業(yè)率(歐洲最低水平)以及2季度0.3%的增長(zhǎng)率已經(jīng)足據(jù)說(shuō)服力。挪威央行還指出，明年年初將有望再次加息。

　　“然而，全球經(jīng)濟(jì)仍然存在不穩(wěn)定性，即便是選擇加息的國(guó)家，其加息的頻率和速度仍然是不可預(yù)測(cè)的，隨時(shí)有可能停止�！倍≈窘苤赋�。

　　正因?yàn)槿绱�，出現(xiàn)升值跡象的挪威克朗引發(fā)了挪威央行憂(yōu)慮。挪威央行指出，挪威克朗升值可能會(huì)縮小央行的加息空間，政府在滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求的同時(shí)，也必須支撐出口的發(fā)展。因此，有分析人士表示，挪威出口依然嚴(yán)峻，央行加息空間是有限的。澳大利亞央行再度加息時(shí)也重申了其10月份時(shí)的言論：對(duì)逐步解除貨幣刺激措施持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　那么，主要發(fā)達(dá)國(guó)家———?dú)W美，將何時(shí)踏上這條“加息”路呢？

　　丁志杰指出，今年年底和明天年初，美國(guó)和歐洲主要經(jīng)濟(jì)體有可能在回收過(guò)多流動(dòng)性方面有所動(dòng)作。然而，適度寬松的貨幣政策依舊是整體走勢(shì)，就目前發(fā)展階段而言，中性貨幣政策的出現(xiàn)，是不合時(shí)宜的。

　　作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，與美國(guó)談加息，似乎為時(shí)尚早。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)日前公布的“褐皮書(shū)”報(bào)告，目前美國(guó)大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)呈現(xiàn)穩(wěn)定和改善趨勢(shì)，但個(gè)人消費(fèi)支出依然不振，信貸依舊緊縮，失業(yè)率居高不下，而各地區(qū)的物價(jià)和工資上漲壓力都不大。因此，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)：美聯(lián)儲(chǔ)有可能在近期宣布維持當(dāng)前利率水平不變，以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　而德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿則表示，澳大利亞央行的舉動(dòng)標(biāo)志著世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策緊縮周期正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)明年年中歐洲央行將會(huì)跟隨。

　　中國(guó)年內(nèi)加息可能性不大

　　“基于中國(guó)市場(chǎng)的特殊性，熱錢(qián)不是我們需要面對(duì)的首要問(wèn)題，利率也不是我們救市的首要工具�！倍≈窘苤赋觯�然而，同主要發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)同樣需要正確把握貨幣政策的度，即由"過(guò)度”向“適度”轉(zhuǎn)變，但增強(qiáng)貨幣流動(dòng)的性的大方向是不變的�！�

　　丁志杰指出，對(duì)于中國(guó)而言，年內(nèi)加息的可能性并不大。根據(jù)目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的程度，中國(guó)央行及有關(guān)部門(mén)很有可能通過(guò)市場(chǎng)操作工具逐步回收前期注入銀行系統(tǒng)的流動(dòng)性，并采取適當(dāng)?shù)男刨J政策，對(duì)有關(guān)金融部門(mén)加強(qiáng)指導(dǎo)。

　　日前，中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)已經(jīng)得到鞏固，但堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策是必要的。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康也做出了這樣的回應(yīng)，他說(shuō)，雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市已經(jīng)先行出現(xiàn)反彈，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反彈后勁如何尚需觀察。今年中國(guó)大陸首兩季的經(jīng)濟(jì)維持增長(zhǎng)，第三季有望超過(guò)8%�；嘏�信號(hào)雖然明顯，但外圍經(jīng)濟(jì)體需求目前仍然非常疲弱，給中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)帶來(lái)了負(fù)面影響。在消費(fèi)物價(jià)指數(shù)持續(xù)向下的情況下，“退出”并加息恐怕言之過(guò)早。

　　盡管對(duì)于不少?lài)?guó)家而言，加息為時(shí)尚早，然而最令丁志杰感到擔(dān)憂(yōu)地，還是“集體退出”。他說(shuō)，“退出之路”，仍需慎行。在“加息”風(fēng)聲漸起的時(shí)刻，跟進(jìn)者似乎也越來(lái)越多。

　　“‘集體退出’很有可能會(huì)引發(fā)新的問(wèn)題�！倍≈窘苷f(shuō)，退出時(shí)間居后的國(guó)家往往會(huì)承擔(dān)更大的責(zé)任并付出巨大的成本。因此，一旦加息等“退出政策”形成氣候，很多國(guó)家會(huì)不顧自身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況，選擇盲目“退出”，從而本末倒置，全球經(jīng)濟(jì)也將遭受新的創(chuàng)傷。( 孫楠)