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伴隨著響亮的上市鑼聲,股指期貨合約4月16日在中國金融期貨交易所正式上市。而股指期貨首個(gè)上市交易日給市場帶來不少驚喜,流動(dòng)性充足,合約全線飄紅。專家指出,股指期貨的上市僅是個(gè)開始,未來有更多金融期貨值得期待。
良好超預(yù)期
上市當(dāng)日,股指期貨總成交量58457手,成交金額605.38億元,總持倉量3590手。
此前,市場對股指期貨上市初期的流動(dòng)性一直有所擔(dān)憂,由于開戶數(shù)較少,即便上市首日全國開戶數(shù)量也僅在1萬戶左右,市場預(yù)計(jì)期指首日總成交在1萬至2萬手左右。
上市首日股指期貨合約的人氣給市場帶來驚喜,主力合約更是異;钴S,成交量高達(dá)48988手,持倉量為2702手,顯示了充沛的流動(dòng)性。9月和12月合約也有一定的交易量。
北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越向《國際金融報(bào)》記者表示:“從股指期貨開盤的情況來看,應(yīng)當(dāng)說是好于預(yù)期。交易量也比預(yù)期好很多!
召喚機(jī)構(gòu)投資者
上市當(dāng)日,股指期貨開盤上漲,但股票現(xiàn)貨開盤卻下跌,在兩市開盤時(shí),股指期貨四合約的價(jià)差從52.6點(diǎn)至102點(diǎn)不等。
對于股市與股指期貨市場走勢背離的現(xiàn)象,中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰4月17日在中歐國際工商學(xué)院表示,這主要因?yàn)橥顿Y者熱情較高,很多人想趕在第一天參與。
胡俞越分析,股指期貨高開,和投資者的炒新習(xí)慣緊密聯(lián)系。他建議投資者不要有炒新心態(tài),期貨和股票有很大不同。
廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,來自股市、期市兩個(gè)市場的交易者對股指期貨認(rèn)識(shí)不同,目前進(jìn)入股指期貨市場的主要是此前從事商品期貨交易的那部分投資者,而基金等股票市場上的機(jī)構(gòu)投資者還未進(jìn)入,這就形成了期現(xiàn)初期的脫節(jié),從而可能引發(fā)價(jià)格的背離。肖成認(rèn)為,雖然目前股指期貨盤子太小,但隨著未來市場規(guī)模的擴(kuò)容,機(jī)構(gòu)投資者的參與,價(jià)格也會(huì)趨于一致。
當(dāng)然,期現(xiàn)背離的價(jià)差空間也為日內(nèi)套利交易提供了獲利可能,套利交易者只要做對方向,將能獲利不少。據(jù)市場人士估算,上市首日,扣除交易費(fèi)用和沖擊成本后,1手5月期現(xiàn)的套利收益最高可達(dá)1.8萬元左右。而據(jù)朱玉辰透露,從客戶數(shù)量上看,首日賺錢的人多于輸錢的,主要通過做空賺錢。
期待更多金融期貨
股指期貨的順利上市無疑給金融期貨開了個(gè)好頭。在股指期貨推出后,投資者好奇的是下一個(gè)金融期貨該輪到誰,會(huì)是股指期貨迷你合約嗎?專家們表示,推出股指期貨迷你合約還不是當(dāng)務(wù)之急。
胡俞越認(rèn)為,金融期貨下一步該考慮的并不是吸引中小投資者的迷你合約,而是國債期貨和外匯期貨。“目前,我們在研究如何破解人民幣‘外升內(nèi)貶’的雙重情況,人民幣對外升值是外匯風(fēng)險(xiǎn)、對內(nèi)貶值是利率風(fēng)險(xiǎn)。所以下個(gè)期貨不是股指期貨,而是國債和外匯!焙嵩奖硎。
紐約泛歐交易所集團(tuán)環(huán)球業(yè)務(wù)發(fā)展執(zhí)行董事Fraser Cowie在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示:“中國更應(yīng)該推出3個(gè)月利率期貨之類的短期利率期貨,因?yàn)橹袊袀(gè)龐大的利率市場。雖然現(xiàn)在中國的利率市場還沒有完全市場化,但市場化并不一定是推出期貨的前提條件,兩者是相輔相成的。股指期貨的推出就籌備了4年,利率期貨推出的準(zhǔn)備時(shí)間也許比這個(gè)短,但也要早做準(zhǔn)備!
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