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　　中新網(wǎng)11月17日電 香港《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》發(fā)表文章認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁加上流動(dòng)資金仍充足，會(huì)令A(yù)股、H股明年上漲20%。

　　最近國際評級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪(Moody's )調(diào)高了中國內(nèi)地及香港的主權(quán)評級(jí)展望，這是中國與香港的評級(jí)在金融海嘯后首次被調(diào)升。其中中國的“A1”主權(quán)評級(jí)展望由“穩(wěn)定”調(diào)高至“正面”，而香港的“Aa2”主權(quán)評級(jí)展望亦由“穩(wěn)定”調(diào)升為“正面”。

　　穆迪贊揚(yáng)中國在金融海嘯下的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，指在過去一年的動(dòng)蕩環(huán)境中，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍相對強(qiáng)勁而穩(wěn)定，相信隨著全球經(jīng)濟(jì)從衰退的陰影中恢復(fù)過來，中國的信貸基礎(chǔ)將進(jìn)一步改善。穆迪認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)已成功擺脫了全球金融危機(jī)和衰退所帶來的動(dòng)蕩。

　　香港特區(qū)政府財(cái)政司司長曾俊華就歡迎穆迪調(diào)高對香港的評級(jí)展望，認(rèn)為這反映外界認(rèn)同香港有能力順利渡過危機(jī)。

　　另一方面，IMF剛剛調(diào)高了香港的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，認(rèn)為今年全年本港GDP將由 -3.2%改善到 -2%，摩根大通則指經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使到上市企業(yè)明年的盈利回升，港股的估值亦可調(diào)高。在約22000點(diǎn)的水平，目前港股的預(yù)測市盈率(P/E)約為15倍，市賬率(P/B)則為1.8倍，只是歷史上的平均水平，還不算貴呢。

　　至于全球投資者都關(guān)注的中資股，外資大行亦繼續(xù)看好。摩通的分析指出，明年內(nèi)地A股仍有20%的上升空間，高盛更認(rèn)為明年H股可再升30%！各項(xiàng)利好消息令港股再次氣勢如虹，11月10日恒指在中、美股市上升的推動(dòng)下，一度逼近22600點(diǎn)阻力，現(xiàn)水平距23000點(diǎn)大關(guān)，只有約3%之遙。

　　A股方面，市場本來就對內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)形勢傾向于樂觀，在金融、房地產(chǎn)和鋼鐵股等板塊上的推動(dòng)下，11月上旬A股(滬綜指)就一度重上了3200點(diǎn)大關(guān)。發(fā)改委的官員表示，內(nèi)地頭三季GDP增長不錯(cuò)，因此今年經(jīng)濟(jì)“保8”應(yīng)該不成問題。而中國國家統(tǒng)計(jì)局公布的第三季GDP增長達(dá)8.9%。內(nèi)地上市公司第三季的盈利已經(jīng)恢復(fù)增長，有分析員指年內(nèi)A股可望升上4000點(diǎn)水平。

　　平心而論，這次內(nèi)地本身并沒有出現(xiàn)金融危機(jī)，亦即本來并沒有流動(dòng)資金不足的問題，但政府為防經(jīng)濟(jì)受外界影響而收縮，照樣放寬信貸，令大量資金涌入市場。股市之外，內(nèi)地樓市同樣受惠，今年以來深圳等大城市的樓價(jià)就已上升1倍，令資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)又增加不少。但撇除部份短期貸款年底到期的因素，下半年內(nèi)地中長期貸款數(shù)額仍與上半年差不多，反映市場流動(dòng)資金仍然充足。

　　經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面，整體而言，今年以來內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好過當(dāng)局在年初的預(yù)期，目前內(nèi)地經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)平穩(wěn)而較快發(fā)展的有利條件雖然比較多，但仍然會(huì)受制于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度緩慢，以及出口下降等不穩(wěn)定的因素影響。此外，內(nèi)地開拓內(nèi)需市場需時(shí)，在上半年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還未完成調(diào)整之際，需求下降將使部份行業(yè)的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩；按照人行的統(tǒng)計(jì)，今年第一季在內(nèi)地24個(gè)主要行業(yè)之中，20個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過剩，第二季增加到22個(gè)。

　　內(nèi)地GDP今年能成功“保8”已無疑問，但這樣的增幅是在今年內(nèi)地的出口倒退近二成的情況下完成的，明年的條件相信會(huì)更好。隨著全球經(jīng)濟(jì)回復(fù)正常運(yùn)作，歐美要增加庫存量，可令內(nèi)地明年的出口上升10%，加上內(nèi)需市場的發(fā)展，明年內(nèi)地的GDP增幅有機(jī)會(huì)再達(dá)到10%，如再配合效率提高和管理改善等有利因素，明年中資企業(yè)的年均盈利增長可望達(dá)二成。保守估計(jì)，如果沒有價(jià)值重估的因素，市盈率不變，明年A股和H股亦可望上升20%。