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　　IPO重啟以來第二只券商股招商證券今日進行網(wǎng)上申購。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，招商證券最終募集資金量將與之前發(fā)行的光大證券接近，而參與該股網(wǎng)上網(wǎng)下申購的資金或?qū)⒃俪�萬億大關(guān)。

　　與之前發(fā)行的光大證券相比，招商證券在發(fā)行規(guī)模上略遜一籌，不過由于其26—31元的發(fā)行價格區(qū)間較前者高出不少，有分析師預(yù)計兩者最終的募集資金量將較為接近。

　　結(jié)合目前市場資金面情況以及歷史大盤股的相關(guān)數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士也對招商證券此次發(fā)行可能凍結(jié)的資金量作了大致的估算。

　　“就單個賬戶的申購上限而言，光大證券是632萬，而招商證券只有310萬，因而可能出現(xiàn)一些大戶資金使用效率不足的現(xiàn)象；另外從下限來看，申購招商證券至少需要3.1萬元，比光大高，應(yīng)該說也是IPO重啟以來起點最高的一家，這又把一些散戶擠在了外面。考慮到這些因素，網(wǎng)上申購資金量可能在9000億左右。”申萬分析師林瑾表示。

　　而招商證券網(wǎng)下初步詢價結(jié)果顯示，報價不低于26元的網(wǎng)下機構(gòu)申購數(shù)量之和為70.99億股，“以31元的上限價格計算，在比較理想的情況下，網(wǎng)下打新資金將超過2000億元”。

　　按照上述估計，招商證券此次網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金可能再破萬億大關(guān)。

　　不過林瑾同時指出，與之前發(fā)行的大盤股相比，此次招商證券的發(fā)行將面臨幾大不確定因素。

　　據(jù)公告披露，招商證券網(wǎng)下初步詢價共有514 家配售對象參與，其中提供有效報價的配售對象共有295 家。

　　“514家對象中有295家入圍，占比僅為57%。而在招商之前發(fā)行的5家滬市公司中，入圍比例最低的也有93%。換句話說，招商證券此次網(wǎng)下申購的安全邊際要低一些，機構(gòu)是不是愿意在此情況下打上限去申購，這是一個未知數(shù)�！绷骤�表示，“另外，網(wǎng)上9000億的凍結(jié)資金量中包括了可能由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)過來的增量部分，但這也是個不確定因素�！�

　　雖然招商證券此次發(fā)行吸引的申購資金可能超萬億，但分析人士普遍認為，這對目前的二級市場影響非常有限，“抽血”之說更是毫無根據(jù)。

　　“根據(jù)我們一直以來對一、二級市場的觀察，兩方面資金的性質(zhì)是不一樣的。投資者不會說從二級市場拋了再去轉(zhuǎn)做一級市場，這部分資金是相當(dāng)少的。另外招商證券發(fā)行絕對價格高，發(fā)行市盈率也很高，向上的空間是比較有限的，從二級市場去轉(zhuǎn)做這個不一定很適合�！绷骤�指出。

　　南京證券分析師周旭也表達了類似觀點。他認為，招商證券的發(fā)行市盈率不低，由于網(wǎng)下申購要鎖定3個月，對機構(gòu)的吸引力有限，“此次機構(gòu)網(wǎng)下申購肯定會比較謹慎，如果發(fā)行價過高，投資者不如買其他在市場上已經(jīng)交易的券商股�！�(潘圣韜)