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　　深圳證券交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人18日宣布，深交所將于10月30日舉行創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)市儀式，首批創(chuàng)業(yè)板公司將集中在深交所掛牌上市。機(jī)構(gòu)就市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)作出三大預(yù)期：創(chuàng)業(yè)板推出后高市盈率或難維持，A股走勢(shì)將進(jìn)一步明朗，創(chuàng)業(yè)板對(duì)主板市場(chǎng)的資金供給影響不大。

　　高市盈率或難維持

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三批28家創(chuàng)業(yè)板公司平均市盈率56.7倍。市場(chǎng)人士預(yù)期，這樣的市盈率將是今后創(chuàng)業(yè)板公司的“坐標(biāo)”。市場(chǎng)同時(shí)預(yù)期，創(chuàng)業(yè)板公司以超過(guò)57倍的平均市盈率發(fā)行上市，掛牌后很可能會(huì)出現(xiàn)多個(gè)超過(guò)100倍市盈率的個(gè)股。

　　市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，根據(jù)國(guó)外成功市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)業(yè)板的總體平均市盈率高于相應(yīng)主板市場(chǎng)，高市盈率是契合創(chuàng)業(yè)板公司的性質(zhì)和特點(diǎn)的，其特定的高成長(zhǎng)性決定了大多數(shù)3至5年內(nèi)的價(jià)值成長(zhǎng)便可支持其價(jià)格。

　　今年以來(lái)，新股發(fā)行密集而至，“打新”自然也就熱鬧。在創(chuàng)業(yè)板即將開(kāi)鑼之時(shí)，銀河、中信等機(jī)構(gòu)的分析人士也提醒，對(duì)于當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的打新股，投資者還是慎重一些為好。他們表示，從今年以來(lái)主板與中小板新股上市的表現(xiàn)來(lái)看，以及9月25日創(chuàng)業(yè)板首批10家公司的新股發(fā)行情況來(lái)看，即便是參與創(chuàng)業(yè)板的打新股，投資者同樣也要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不排除創(chuàng)業(yè)板新股上市當(dāng)天存在“破發(fā)”的可能性。

　　匯添富等基金公司的投資策略分析師表示，在10月份的“打新”熱潮中，投資者參與創(chuàng)業(yè)板“打新”，務(wù)必要對(duì)“破發(fā)”因素有所考慮，不應(yīng)盲目參與申購(gòu)。目前主板尚未“破發(fā)”，中小板尚未“破發(fā)”，也許“破發(fā)”就從創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始。

　　創(chuàng)業(yè)板推出后A股走勢(shì)明朗

　　從最近幾個(gè)交易日的盤(pán)面看，即便外盤(pán)穩(wěn)步上行，但創(chuàng)業(yè)板的高市盈率發(fā)行引發(fā)市場(chǎng)普遍質(zhì)疑，以及市場(chǎng)擴(kuò)容速度有增無(wú)減，使投資者對(duì)10月市場(chǎng)感到迷茫。

　　機(jī)構(gòu)分析表示，上周最后一個(gè)交易日市場(chǎng)成交量減少，兩個(gè)市場(chǎng)漲跌不一，指數(shù)上漲幅度和下跌幅度均不大，指數(shù)在經(jīng)歷盤(pán)中大幅殺跌后，主力資金偷襲尾市，導(dǎo)致大盤(pán)最終有驚無(wú)險(xiǎn)，主力資金在當(dāng)前點(diǎn)位做多、做空意愿都不強(qiáng)，只是力圖指數(shù)平穩(wěn)運(yùn)行，以便等待市場(chǎng)各方面明朗情況下，再尋求方向突破。

　　興業(yè)銀行認(rèn)為，一段時(shí)間來(lái)大盤(pán)猶豫難決就在于，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板推出之后資金流向和流量難以考量。10月23日之后，A股市場(chǎng)的走勢(shì)將逐漸明朗起來(lái)。

　　廣發(fā)證券從技術(shù)面對(duì)當(dāng)前股市狀態(tài)分析，目前5周均線對(duì)大盤(pán)形成支撐，且該均線走平，這對(duì)大盤(pán)平穩(wěn)運(yùn)行起到關(guān)鍵作用，使大盤(pán)上漲趨勢(shì)依舊，但10日均線上升速率較低，也表明大盤(pán)上漲底氣不足。問(wèn)題的關(guān)鍵就是市場(chǎng)成交量不能有效放大，致使大盤(pán)處于上下兩難的境地。

　　中信證券則認(rèn)為，60日均線的反壓是構(gòu)成市場(chǎng)近期上漲真正壓力位，在成交量難以有效放大的情況下，市場(chǎng)震蕩格局在短期內(nèi)不變，震蕩區(qū)間還將圍繞5日均線和60日均線展開(kāi)。

　　機(jī)構(gòu)的判斷是，A股已經(jīng)從“快速急升”階段進(jìn)入“震蕩整理”階段，并且這一階段將至少維持到年底。但他們總體認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板推出之后，市場(chǎng)方向和震蕩幅度會(huì)更加明朗。

　　創(chuàng)業(yè)板分流資金量不大

　　海通證券援引有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)表明，有51.4%的投資者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)會(huì)分流A股資金，但是長(zhǎng)期不會(huì)。同時(shí)，31.5%的股民表示會(huì)因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板而減少主板的投資。調(diào)查的結(jié)論是，即使在流動(dòng)性過(guò)剩有所抬頭的情況下，近期普通投資者還是會(huì)通過(guò)分流主板資金來(lái)投資創(chuàng)業(yè)板。

　　海通證券、興業(yè)銀行有關(guān)分析報(bào)告比較一致認(rèn)為，從具體的數(shù)字分析，創(chuàng)業(yè)板實(shí)際上對(duì)市場(chǎng)的影響更多是心理面的，而不是資金面的。報(bào)告分析稱(chēng)，中小企業(yè)板平均每家企業(yè)大概融資額是3億元多一點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)融資應(yīng)該比中小板還要少，從股本規(guī)模看(中小板上市公司股本規(guī)模須達(dá)到5000萬(wàn)股，創(chuàng)業(yè)板是3000萬(wàn)股)大約要少40%。實(shí)際上也就是一個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市公司大概需要1億元—2億元融資額，100家的企業(yè)也就是100億元—200億元的融資額，只相當(dāng)于上海證券交易所發(fā)行的一家大型企業(yè)的融資。

　　機(jī)構(gòu)總體認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板對(duì)主板市場(chǎng)的資金供給影響很小，也不可能決定市場(chǎng)大勢(shì)。(方家喜)