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　　中新網(wǎng)4月13日電 在外圍市場轉(zhuǎn)好、降息傳聞等刺激下，A股已連續(xù)第四周錄得上漲，滬綜指和深成指上周漲幅雙雙超過1%，分別收報2444.23點、9345.44點。但隨著滬綜指逼近2500點年線關(guān)口，業(yè)界對后市看法分歧擴大，國泰君安、中金公司等券商認為，A股反彈已近尾聲；而申銀萬國與中信證券均認為波浪式的反彈還未結(jié)束，近期調(diào)整之后仍有上沖動力。

　　據(jù)香港《大公報》消息，國泰君安分析師翟鵬指出，近期全球股市上漲的一個主要動力來自通脹預期，部分投資者對大宗商品價格上漲速度的判斷過于樂觀。但全球經(jīng)濟仍處在衰退的過程中，對原材料的需求短期內(nèi)很難恢復。而從國內(nèi)發(fā)電量等一些經(jīng)濟先行指標看，宏觀經(jīng)濟復蘇的速度沒有投資者預期得那么快。剔除銀行股后，A股市場目前的靜態(tài)市盈率已超過了25倍，估值上也有較大壓力。

　　至于支持此輪反彈最重要的流動性，目前看來依舊充裕。中國央行最新數(shù)據(jù)顯示，3月新增信貸再創(chuàng)新高，達1.89萬億元(人民幣，下同)。中金公司認為，這將推動A股反彈延續(xù)。但考慮到巨額投資拉動政策的持續(xù)性、終端需求的不確定性以及IPO重啟等因素都可能使得股市震蕩加劇，反彈臨近尾聲。

　　翟鵬認為，市場對3月信貸數(shù)據(jù)的解讀存在較大分歧，部分投資者擔心流動性持續(xù)泛濫可能引發(fā)管理層對信貸投放節(jié)奏以及流向控制，而對信貸流向的監(jiān)管或?qū)κ袌霎a(chǎn)生不利影響。

　　分析師指出，滬綜指能否突破年線可能要待國內(nèi)經(jīng)濟復蘇情況更趨明朗后再看。國泰君安首席經(jīng)濟學家李迅雷稱，不能夠太短視，一輪上升有可能持續(xù)3-5年時間，下跌的時間也不會太短，對經(jīng)濟觀察期應拉長。他認為，在流動性的推動下反彈行情尚未結(jié)束，但已臨近尾聲。股票估值已不低，宏觀經(jīng)濟不確定性還存在。4月份市場很可能創(chuàng)出新高后回落，波動范圍在2000到2500點。

　　申銀萬國分析師錢啟敏表示，上周市場出現(xiàn)調(diào)整實屬正常，這是因為市場在前期連續(xù)上漲后已積累了豐厚的獲利盤，且技術(shù)指標處于高位，短線需要回調(diào)以進行適當整固。但從后半周表現(xiàn)看，反彈迅速且有力，滬綜指僅用了兩天便成功收復周三大跌的失地，表明資金低位承接意愿踴躍，預料市場短線強勢格局將難以撼動。加上目前新發(fā)基金規(guī)模不斷擴大，顯示場外增量資金正在源源進入，有利于推升股指不斷上行。中信證券也預計，股指可能以震蕩迂回的方式向上盤升。