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　　歷經2008年暴跌，2009年哪些行業(yè)在弱市中最先逢春回升，哪些可能繼續(xù)回落？ 且看40家機構2009年A股投資策略九大行業(yè)之最。

　　最被看好行業(yè)：醫(yī)藥業(yè)

　　醫(yī)藥業(yè)具有明顯的弱周期特性，在全球經濟減速、國內經濟下行的周期中，醫(yī)藥行業(yè)兼具必需品消費、政策主導下投資加大的兩大特征，眾多分析師都認為醫(yī)藥將是通縮情況下的必配品種。在2009年投資策略中，其被15家機構看好，而無一家把其拉到“看淡”的名單里，因此它成為2009年度最被看好的行業(yè)。

　　最被看衰行業(yè)：金屬和非金屬業(yè)

　　由于2008年第四季度有色金屬價格下跌幅度較大，國內有色金屬冶煉企業(yè)四季度難以獲得盈利，礦產資源企業(yè)盈利狀況也不容樂觀。2009年，制造業(yè)將進一步陷入困境，包括黑色/有色金屬冶煉及延加工在內的金屬和非金屬業(yè)。在2009年，在40家機構投資策略中，僅有2家將其列入“推薦”名單，而有19家機構將其拉入“看淡”名單，它因此成為2009年機構最看衰行業(yè)。

　　最具爭議行業(yè)：房地產行業(yè)

　　2009年，房地產企業(yè)現(xiàn)金流緊張的難題也將持續(xù)，行業(yè)仍處于困難期。但同時開發(fā)商主動采取收縮戰(zhàn)略、逐步加大降價和促銷力度，加上銀行利率還有進一步下調的可能，都會在一定程度上緩解房地產企業(yè)的壓力。面對存在的風險和機遇，市場對2009年房地產的走勢分歧很大。在機構2009年的投資策略中，有13家把其調高至“推薦”級別中，但同時也有7家公司給出了“看淡”的評級，是所有行業(yè)中爭議最大的行業(yè)。

　　最具防御性行業(yè)：食品飲料行業(yè)

　　在城市化和消費升級的大背景下，需求剛性、民生政策也對食品飲料等基礎消費品繼續(xù)提供有力的支持。從行業(yè)成長性來說，國內食品飲料行業(yè)工業(yè)增加值與農業(yè)增加值的比例在0.22左右，顯示出國內農業(yè)深加工比例處于較低階段，具有較大的發(fā)展空間，其因此被認為是2009年防御性最強的行業(yè)。從估值的角度看，2008年食品行業(yè)的平均市盈率已低于20倍，2009年預期市盈率為16倍。食品飲料行業(yè)今后5年收入增長仍有望維持在20%以上，因此投資價值已經顯現(xiàn)。

　　最具爆發(fā)力行業(yè)：通信行業(yè)

　　從估值方面看，通信業(yè)已處歷史估值底部區(qū)域，3G及增值業(yè)務將是2009年運營商價值增長的實質性推動因素，因此具有新的增長機遇。同時，3張3G牌照的發(fā)放，將使3G 投資過程中通信設備的需求日益明確，對行業(yè)景氣回升有積極的刺激作用，通信行業(yè)被看作是2009年最具爆發(fā)力的行業(yè)。

　　最具想象力行業(yè)：節(jié)能環(huán)保與新能源行業(yè)

　　節(jié)能環(huán)保與新能源產業(yè)是一個典型的朝陽產業(yè)，是一個沒有周期性的產業(yè)。無論是在資金還是在產業(yè)政策等方面，國家都對節(jié)能環(huán)保行業(yè)予以了極大扶持。我國節(jié)能環(huán)保產業(yè)在未來15至20年內有望高速成長，年復合增長率有望達到15%至20%。如此廣闊的行業(yè)發(fā)展空間，提振了各路資金對從事于節(jié)能環(huán)保設備類上市公司的高成長預期。節(jié)能環(huán)保產業(yè)的發(fā)展，必然會帶動設備產業(yè)的高成長。

　　因此，在2009年，市場節(jié)能環(huán)保和新能源行業(yè)充滿了想象。

　　最被低估行業(yè)：零售行業(yè)

　　雖然目前經濟環(huán)境并不理想，預期居民收入增速放緩、消費者信心指數(shù)回落、企業(yè)利潤增速下滑，但未來政策轉向刺激消費，零售行業(yè)將從中受益。如果刺激政策逐步增強，那么零售行業(yè)受益的次序將依次為超市、家電連鎖、百貨。

　　在目前市場估值偏低的背景下，零售類公司，在未來兩到三年仍然能夠保持穩(wěn)定持續(xù)增長，使得其在下滑經濟周期下，能夠成為投資者感興趣的較好投資品種，它也因此被評為最低估行業(yè)。

　　最笨重行業(yè)：銀行業(yè)

　　對于銀行業(yè)來說，2009年將是極為困難的1年。首先，業(yè)績壓力主要來自息差的快速下降，而不良信貸抬頭、中間業(yè)務高位回落，使得上述壓力雪上加霜。其次，假設繼續(xù)降息108BP、不良信貸凈生成為1.2%，2009年行業(yè)利潤將下滑7%，而主要股份制銀行下滑幅度達20-40%。由于業(yè)績壓力相對更大，股份制銀行業(yè)績調節(jié)力度或將更大。

　　在此背景下，行走在2009年業(yè)績增長的道路上，市值巨大的銀行業(yè)將顯得“笨重無比”。

　　最受益于政策行業(yè)：建筑建材行業(yè)

　　建材行業(yè)主要包括水泥、玻璃、建筑用鋼材等細分產業(yè)。其中水泥、建筑用鋼材等細分產業(yè)，受到國家保經濟增長的相關政策刺激，而迅速成為市場關注的焦點。

　　2009年，國內將掀基礎設施建設的高潮，市場對水泥、玻璃、建筑用鋼材等原料行業(yè)需求將大幅增加，尤其是水泥與建筑用鋼材，因為未來大規(guī)模的基礎設施建設將迅速帶來這些產品的市場需求。因此，建筑建材行業(yè)被市場認為是2009年最受益于政策的行業(yè)。