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    A股"開(kāi)門(mén)紅"之后關(guān)注四類行業(yè)機(jī)會(huì)
2009年01月07日 09:22 來(lái)源:證券時(shí)報(bào)  發(fā)表評(píng)論

  昨日滬深兩市延續(xù)開(kāi)門(mén)紅走勢(shì),股指繼續(xù)大幅上漲,且成交金額明顯放大。新年伊始,股市良好的開(kāi)局給大家?guī)?lái)無(wú)限希望,但2009年還有諸多不明確因素,在政策和基本面的較量中,投資者該如何把握2009年的機(jī)會(huì)?

  波動(dòng)大、機(jī)會(huì)多

  和2008年有所不同的是,2009年的各項(xiàng)利好利空呈現(xiàn)交錯(cuò)格局,既有宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行周期、上市公司業(yè)績(jī)加速下滑的不利沖擊,也有保增長(zhǎng)政策的不斷利好刺激;既有限售股高達(dá)近4萬(wàn)億的解禁壓力,也有在適度寬松貨幣政策下流動(dòng)性釋放后相對(duì)寬裕的資金格局;既有動(dòng)態(tài)估值并不具備優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)實(shí),同時(shí)也面臨著AH溢價(jià)大幅縮小的有利局面。總之,在一系列利好利空的交錯(cuò)影響下,2009年的A股市場(chǎng)注定比2008年波動(dòng)大、機(jī)會(huì)多,面對(duì)這種格局,投資者在選股和選時(shí)上應(yīng)注意以下幾點(diǎn)。

  從全球股市歷次大級(jí)別調(diào)整的時(shí)間觀察,A股市場(chǎng)2007年10月開(kāi)始的這次調(diào)整,還沒(méi)有結(jié)束。而且自1996年之后,我國(guó)股市都是在反復(fù)震蕩筑底之后,才能產(chǎn)生新一輪牛市,幾乎沒(méi)有V型反轉(zhuǎn),因此,我們認(rèn)為2009年并不具備系統(tǒng)性上漲的機(jī)會(huì),投資者可以把握的是在探底和筑底過(guò)程中的反彈行情。在時(shí)點(diǎn)的把握上,根據(jù)我國(guó)股市的運(yùn)行規(guī)律,一個(gè)完整的上漲或下跌周期持續(xù)的時(shí)間大概在17-24個(gè)月之間,只有2005年6月開(kāi)始的這波大牛市持續(xù)了29個(gè)月的上漲,因此此輪調(diào)整至少延續(xù)17個(gè)月以上,由此判斷,2009年4月到11月A股市場(chǎng)處于變盤(pán)周期,期間應(yīng)密切關(guān)注政策動(dòng)向。

  筑底中關(guān)注四類行業(yè)

  對(duì)于品種的選擇,投資者在市場(chǎng)的筑底過(guò)程中可以用如下四個(gè)思路積極關(guān)注。

  首先,在短期通縮、長(zhǎng)期通脹環(huán)境下的行業(yè)選擇。在去年底出臺(tái)的“金融30條意見(jiàn)”中,國(guó)務(wù)院明確了2009年廣義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)達(dá)到17%左右的目標(biāo),因此目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中通縮的狀況不會(huì)長(zhǎng)期出現(xiàn),而隨著流動(dòng)性和信貸規(guī)模的擴(kuò)大,未來(lái)經(jīng)過(guò)一定的政策時(shí)滯之后,通脹可能在2009年下半年卷土重來(lái)。在此預(yù)期之下,物價(jià)指數(shù)和股市走勢(shì)都會(huì)呈現(xiàn)探底反彈形勢(shì),在通縮、通脹轉(zhuǎn)換的格局下,可關(guān)注相關(guān)的抗通縮行業(yè)和資源行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

  第二,資源型產(chǎn)品價(jià)格改革之下行業(yè)變化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。2008年國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)品價(jià)格行政管制,與國(guó)際相比存在較大差距,糧食、能源價(jià)格問(wèn)題尤為突出,而在金融危機(jī)的波及下,國(guó)際大宗商品價(jià)格暴跌,給我國(guó)理順價(jià)格提供了有利的契機(jī)。目前有跡象表明價(jià)格體制改革正在推進(jìn),預(yù)計(jì)在資源型產(chǎn)品價(jià)格改革的大趨勢(shì)下,農(nóng)業(yè)和能源行業(yè)都會(huì)受到不同程度的影響。

  第三,體會(huì)財(cái)稅改革下的行業(yè)冷暖。財(cái)稅改革將成為2009年刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段,將極大的改變行業(yè)間的利潤(rùn)格局,通過(guò)財(cái)政轉(zhuǎn)移的途徑,將部分行業(yè)的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到需要扶持和發(fā)展的產(chǎn)業(yè),因此我們預(yù)計(jì)煤炭、石油、有色、天然氣和水泥等將面臨從價(jià)計(jì)征資源稅的影響,而節(jié)能環(huán)保、新能源行業(yè)和部分相關(guān)替代行業(yè)則會(huì)因此而備受市場(chǎng)關(guān)注。

  第四,把握擴(kuò)大內(nèi)需和投資下的行業(yè)機(jī)會(huì)。去年底國(guó)務(wù)院出臺(tái)了一系列的經(jīng)濟(jì)刺激方案,并且陸續(xù)推出了配套方案,基建、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥和食品飲料等基本消費(fèi)品行業(yè),將成為政策推動(dòng)下比較明確而且易把握的投資機(jī)會(huì)。(馬佳穎)

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直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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