亚洲毛片网站,电影免费在线观看日本,国产一级淫片a免费播放口之,女人下面毛多水多视频

　　告別了難忘的2008年后,我們迎來了充滿希望的2009年。在這一年,市場中的人們最關(guān)心的問題無疑是2009年的投資機會在哪里。那么,新年伊始,讓我們先看看市場中的主力機構(gòu)證券公司的2009年投資策略,投資者或許可以從中把握機構(gòu)的研究視野和思考方向。

　　把握A股結(jié)構(gòu)性機會

　　中信證券:2009年全年經(jīng)濟(jì)走勢前低后高,呈“U”形走勢,下半年開始經(jīng)濟(jì)逐步回升。上市公司業(yè)績增速將進(jìn)一步放緩至3%,但由于估值已經(jīng)低于15倍的合理水平,流動性狀況也有所好轉(zhuǎn),市場總體將是震蕩反彈,投資機會明顯多于2008年。

　　中金公司:預(yù)計2008年和2009年整體上市公司的凈利潤增長分別為5.8%和-15.2%(其中非金融企業(yè)增長為 -3.7%和-23.4%),相對于市場普遍預(yù)期仍有較大差距,如果2010年經(jīng)濟(jì)逐漸趨穩(wěn),盈利有望在2009年見底。預(yù)計2010年整體上市公司的盈利為2.4%,與2009年相比基本持平。企業(yè)盈利如在2009年/2010年見底,大盤于2009年觸底的可能性就很大。A股估值風(fēng)險仍未充分釋放,可能在盈利下調(diào)風(fēng)險之上還有10%-20%的下行空間。政府刺激經(jīng)濟(jì)措施成效可能在2009年下半年出現(xiàn),帶動大盤觸底。

　　廣發(fā)證券:2009年上市公司業(yè)績將下跌10%,主要因凈利潤率與銷售收入增速都出現(xiàn)下滑。悲觀情形下A股距離底部還有20%下跌空間,但2009年末較現(xiàn)在的潛在回報也將達(dá)到20%。在市場活躍度與機會增強的情況下,2009年A股市場投資的配置作用將會提高。

　　國泰君安:2009年全部上市公司業(yè)績增速將下調(diào)至-16%,2010年將在2009年基礎(chǔ)上反彈18%。而根據(jù)自下而上預(yù)測,2009年全部上市公司業(yè)績增速6.5%,在沒有外力作用的情況下,本輪企業(yè)存貨出清可能在2010年上半年,但是考慮到積極的財政政策,業(yè)績增長應(yīng)該會提前到2009年年中見底。2009年估值提升的幅度將超過業(yè)績下滑的幅度。結(jié)合通縮背景判斷,上半年A股可能只有結(jié)構(gòu)性機會,并探尋業(yè)績底,隨著國家刺激內(nèi)需政策效果逐步顯現(xiàn)、房地產(chǎn)市場三季度見底轉(zhuǎn)暖和國際經(jīng)濟(jì)形勢逐步趨好,下半年市場可望迎來上漲。

　　消費主題成投資亮點

　　中金公司:可關(guān)注石油石化、電力、必需消費品與房地產(chǎn);以及金融、基礎(chǔ)材料、煤炭、可選或耐用消費品及航空航運。歷史上看,大宗原材料、工業(yè)、公用事業(yè)股價先于大盤見底;金融及可選消費一般滯后;但大盤見底后六個月金融、工業(yè)、科技行業(yè)反彈力度最強。

　　中信證券:在不同的市場特征下應(yīng)做不同的主題投資,把握反彈、攻守兼?zhèn)涞耐顿Y策略:針對近期密集出臺的宏觀政策,短期關(guān)注政策投資主題,包括擴(kuò)大基建、出口退稅、醫(yī)療改革、刺激消費等;針對2009年震蕩反彈的市場特征,在反彈中投資周期性和高貝塔行業(yè);針對2009年需求回落的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,在筑底中配置需求相對穩(wěn)定和業(yè)績先期見底的行業(yè)。

　　申銀萬國:在國內(nèi)投資需求拉動和市場規(guī)律調(diào)節(jié)作用下,鋼鐵、水泥、工程機械、化工等行業(yè)需求有望在2008年底或2009年初出現(xiàn)回升。但在經(jīng)濟(jì)大周期調(diào)整的背景下,國內(nèi)消費服務(wù)行業(yè)景氣回落幅度可能超出預(yù)期。根據(jù)歷史收入彈性和國外經(jīng)驗,醫(yī)藥、零售、食品飲料等行業(yè)需求仍將繼續(xù)保持較快增長,而交通運輸和金融行業(yè)景氣回落幅度將更加顯著,且見底時間滯后到2010年。

　　廣發(fā)證券:在明年上半年通縮環(huán)境中,配置組合仍應(yīng)保持一定的防御性,可關(guān)注需求下滑但成本下滑更快的行業(yè),比如電力、食品飲料;以及需求與成本保持剛性的行業(yè),比如醫(yī)藥、電信。而在下半年的再通脹預(yù)期中,可以提高周期類行業(yè)的配置比重,鋼鐵、水泥、工程機械等,但趨勢性機會仍需等待。此外,建筑業(yè)、節(jié)能環(huán)保等;標(biāo)配銀行和房地產(chǎn)也有投資機會。考慮到明年政策可能不斷放松,房地產(chǎn)存在交易性機會;在下半年市場反彈中,保險和券商可能受到帶動;鑒于PPI走低與居民實際收入水平下滑,能源與消費品的風(fēng)險有所上升。此外,從歷史上看,經(jīng)濟(jì)較為困難時期往往并購較多,并且有助于提升業(yè)績與回報,因此,這一領(lǐng)域也有投資機會。

　　長城證券:投資方向分為投資拉動主題、提振消費主題、估值優(yōu)勢主題。尤其是促消費政策指向的具備龐大消費人群、較低收入水平、較高邊際消費傾向的農(nóng)村市場,尋找確定性和安全性兼顧的投資標(biāo)的是投資提振消費主題的關(guān)鍵。（侯捷寧）