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    再熊“熊”不過去年 牛年A股的六大猜想
2009年01月05日 09:28 來源:北京晨報(bào) 發(fā)表評(píng)論

    股市漫畫:牛年充滿信心 中新社發(fā) 唐志順 攝

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  股民在牛年能再展笑顏,是我們的美好期望。

  在年終策劃中,我們回顧了2008年A股市場(chǎng)的十大經(jīng)典劇情,“坐在1820的洼地,仰望6124之巔”多少有些悲壯。今天A股將迎來新年的第一個(gè)交易日,在全球股指齊齊飄紅的新年里,點(diǎn)燃了對(duì)A股“開門紅”的企盼,盡管開門行情并不會(huì)左右股指接下來的運(yùn)行,但在一年交替更迭之時(shí),好彩頭依然是人心所向。

  經(jīng)過了2008年超級(jí)熊市的洗禮,投資者收獲更多的是五味雜陳,或者看看“股神”巴菲特的成績單,你會(huì)釋然些,在去年,巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司股價(jià)重挫32%,為30年來的最差。不過,“大師”的話依然值得我們斟酌玩味,比如“如果你想等到知更鳥報(bào)春,那春天就快結(jié)束了”,也許在苦苦等待底部到來之時(shí),底部已經(jīng)悄然構(gòu)筑。

  2009年A股市場(chǎng)運(yùn)行的軌跡究竟會(huì)怎樣,這種預(yù)判還是留給經(jīng)濟(jì)學(xué)家去做。對(duì)普通的投資者而言,我們能做的就是在動(dòng)蕩中尋找機(jī)會(huì)并且好好把握,畢竟,最壞的時(shí)光已經(jīng)過去了。

   猜想1

  大小非依舊“兇猛”

  股改限售股從開始解禁到2010年完成,今年應(yīng)該是解禁總量的最高峰,全年的解禁數(shù)量為6870億股,是去年的5倍。7月和10月將成為年度內(nèi)的解禁峰值期,解禁量分別為3134.49億股和1867.14億股,占全年解禁總量的45.45%和27.09%。有預(yù)計(jì),今年大小非減持需要消耗市場(chǎng)承接資金約3900億元。

  鑒于這樣的供給大于資金承接的壓力,有人說下半年股市會(huì)走得很難。也有人提議,在選擇股票時(shí),應(yīng)該選擇已經(jīng)卸掉解禁壓力的股票,規(guī)避減持量大的股票。

  猜想2

  融資融券正式啟動(dòng)

  盡管金融危機(jī)肆虐,國內(nèi)的輿論仍傾向于擴(kuò)大金融創(chuàng)新的領(lǐng)域,因?yàn)槲覀兊慕鹑谑袌?chǎng)還很稚嫩,品種過于單一,因此有必要“全方位”發(fā)展金融市場(chǎng)。金融創(chuàng)新的框架去年已經(jīng)初具規(guī)模,今年預(yù)計(jì)會(huì)逐步落實(shí)。

  首先是融資融券。在全球資本市場(chǎng)去杠桿化的潮流中,在國內(nèi)一片詬病聲中,融資融券試點(diǎn)還是正式啟動(dòng)了。證監(jiān)會(huì)主席尚福林也多次強(qiáng)調(diào),做好證券公司融資融券業(yè)務(wù)工作和股指期貨推出前的各項(xiàng)準(zhǔn)備,完善市場(chǎng)管理機(jī)制。不過業(yè)內(nèi)估計(jì),做多機(jī)制的“融資”可能會(huì)先于做空機(jī)制的“融券”推出。

  猜想3

  股指期貨先行試點(diǎn)

  與融資融券一樣,股指期貨這種高杠桿的金融衍生品,在去杠桿化的潮流中要不要馬上推出,是一個(gè)爭(zhēng)議非常大的話題。

  但長期以來,我國的機(jī)構(gòu)投資者吃盡了單邊市的苦頭,只有上升市能賺錢,下跌市的時(shí)候沒有對(duì)沖工具,只能干等著賠錢。而且由于機(jī)構(gòu)在推出股指期貨時(shí),要充分吸納藍(lán)籌股作為籌碼,市場(chǎng)中人都將之視為對(duì)藍(lán)籌股和大盤的利好。

  今年預(yù)計(jì)有可能先行試點(diǎn),制定出相應(yīng)的規(guī)則。

  猜想4

  創(chuàng)業(yè)板上半年推出

  與前兩者不同,創(chuàng)業(yè)板也許是高層最具共識(shí),而且可能是今年最先推出的創(chuàng)新領(lǐng)域,快的話,今年上半年就有可能推出。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板恰好解決了當(dāng)前中小型企業(yè)融資難的問題,也為創(chuàng)投資金提供了退出的最好渠道。不過正如尚福林所說:“在創(chuàng)業(yè)板制度的設(shè)計(jì)上,要進(jìn)一步解放思想、集中市場(chǎng)的智慧,探索建立滿足不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)多樣化融資需求新市場(chǎng),增加資本市場(chǎng)的包容性和覆蓋服務(wù)能力!本C觀海外創(chuàng)業(yè)板,很多都是不成功的,有的甚至已經(jīng)關(guān)閉。因此集中市場(chǎng)智慧,完善制度設(shè)計(jì),使之更具有交易性就成為我們創(chuàng)業(yè)板一項(xiàng)至關(guān)重要的任務(wù)。預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則相對(duì)于主板會(huì)有創(chuàng)新性的突破。

  猜想5

  IPO再度重啟

  去年市場(chǎng)的低迷,基本上令股票市場(chǎng)最基本的融資功能喪失殆盡。而除了上述準(zhǔn)備上創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)需要融資外,很多大中型企業(yè)也在排隊(duì)等待過會(huì)上市融資,據(jù)說這樣的公司已達(dá)300余家,而已經(jīng)過會(huì)的就有34家了;還有許多大藍(lán)籌在內(nèi)的國有企業(yè)需要回歸,因此A股市場(chǎng)需要恢復(fù)融資功能,在今年重啟IPO應(yīng)該是不成問題的。

  目前看,廣發(fā)銀行、招商證券、光大證券等金融公司首發(fā)IPO已經(jīng)過會(huì),估計(jì)不久就會(huì)成行。

  猜想6

  利好不期而至

  自從去年連續(xù)下調(diào)印花稅、降息、4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)的利好出臺(tái),人們已經(jīng)習(xí)慣了“利好出臺(tái)—上漲—利好出盡—下跌”的市場(chǎng)定勢(shì),心理上對(duì)政策的依賴程度越來越高。而今年除了更加強(qiáng)化的寬松財(cái)政和貨幣政策,預(yù)計(jì)國家在投資、稅收、消費(fèi)、進(jìn)出口等方面還會(huì)出臺(tái)一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

  而針對(duì)股市的政策,最直接、最有效的,也是市場(chǎng)最期盼的,恐怕就是平準(zhǔn)基金的入市了。但平準(zhǔn)基金不到萬不得已不會(huì)推出。另外,對(duì)大小非減持的限制措施,比如凍結(jié)大小非減持或?qū)ζ浼釉鲑Y本所得稅也是人們呼聲很高的利好舉措。不過,這些手段都有半路改變游戲規(guī)則之嫌。還有觀點(diǎn)認(rèn)為,對(duì)于大小非,今年必須順利地讓其減持,限制政策只能拖后并延遲減持的時(shí)間,對(duì)今后的市場(chǎng)相當(dāng)不利;摩根大通的“金嘴”經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄提出,穩(wěn)定股市在非常時(shí)期要有非常手段,其中最主要的解決方法可以是國家出資成立封閉式指數(shù)基金,用來購買前100位市值小非減持的股票。將來這個(gè)基金可以作為指數(shù)基金,并作為調(diào)控市場(chǎng)的工具。

  而這些建議,也許都將成為今年穩(wěn)定股市的利好政策被逐一推出。

  在被去年盲目的激進(jìn)樂觀砸傷自己的腳后,大多數(shù)券商研究所對(duì)今年股市態(tài)度開始急速轉(zhuǎn)變,他們的判斷甚至有些悲觀,1400點(diǎn)至2700點(diǎn)區(qū)間運(yùn)行是大多數(shù)券商預(yù)測(cè)的交集 ,而把握結(jié)構(gòu)性和交易性機(jī)會(huì)則成了大多數(shù)機(jī)構(gòu)的共識(shí)。在資本市場(chǎng),過度樂觀和過度悲觀都太盲目,無論是熊市還是牛市,A股總會(huì)存在機(jī)會(huì),而這些機(jī)會(huì)總是留給有準(zhǔn)備的人。

  五大板塊中尋找掘金機(jī)會(huì)

  綜觀主流券商的研究報(bào)告,防御性的行業(yè)和受政策刺激影響的行業(yè)成了今年投資的兩大主線。經(jīng)濟(jì)下行周期,包括中金、申銀萬國在內(nèi)的主流券商均把防御性行業(yè)列為股票投資組合中的首選。除此之外,把握外部因素刺激下的波段性機(jī)會(huì)或者主題投資機(jī)會(huì)也成了大多數(shù)券商的共識(shí)。

  具體行業(yè)配置上,我們從百家券商的策略報(bào)告中甄選了受關(guān)注度最高的五大板塊。

  ●醫(yī)藥板塊

  關(guān)注指數(shù):★★★★★

  在板塊配置上,在去年表現(xiàn)搶眼的醫(yī)藥板塊成了優(yōu)質(zhì)“避風(fēng)港”,包括國信證券等12家機(jī)構(gòu)均看好醫(yī)藥板塊。

  在過去一年中,醫(yī)藥板塊在殘酷熊市調(diào)整中表現(xiàn)出強(qiáng)大的抗擊打能力。分析人士認(rèn)為,今年醫(yī)藥股受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的負(fù)面影響依然很小,而且其成長性會(huì)隨著醫(yī)改的推進(jìn)而加強(qiáng)。

  ●電力板塊

  關(guān)注指數(shù):★★★★☆

  電力板塊受到了包括申銀萬國等10家機(jī)構(gòu)的推崇。機(jī)構(gòu)認(rèn)為,電力行業(yè)在目前經(jīng)濟(jì)下行周期中,其在整條產(chǎn)業(yè)鏈中利潤占比將開始回升。

  ●農(nóng)業(yè)板塊

  關(guān)注指數(shù):★★★★

  國信證券等8家機(jī)構(gòu)推薦的投資組合中都可見到農(nóng)業(yè)板塊的身影。他們的理由是,在漫長的農(nóng)業(yè)改革之路中將會(huì)依次出現(xiàn)不同行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

  ●房地產(chǎn)板塊

  關(guān)注指數(shù):★★★

  對(duì)于今年房地產(chǎn)行業(yè)的表現(xiàn),機(jī)構(gòu)分歧嚴(yán)重,包括中金在內(nèi)的6家機(jī)構(gòu)看好房地產(chǎn)板塊在今年的表現(xiàn)。中金指出,政府未來一段時(shí)間的刺激經(jīng)濟(jì)措施,無論是推出的節(jié)奏還是力度都很有可能超預(yù)期,同時(shí)看多房地產(chǎn)板塊的還有安信證券和興業(yè)證券等。不過,鑒于房地產(chǎn)基本面并未向好,看空該板塊的機(jī)構(gòu)陣容也十分龐大。

  ●鐵路及相關(guān)行業(yè)

  關(guān)注指數(shù):★★☆

  去年更新的鐵路投資計(jì)劃把“2020年的鐵路運(yùn)營里程從10萬公里上調(diào)到12萬公里”,受此影響,去年年底鐵路及相關(guān)行業(yè)已出現(xiàn)了較大漲幅。在新的一年里,鐵路及相關(guān)行業(yè)的成長性依然被看好。海通證券等5家機(jī)構(gòu)認(rèn)為,龐大的鐵路投入,將給包括鐵路基建、鐵路制造相關(guān)公司帶來豐厚收益。晨報(bào)記者 陳瓊

  再熊“熊”不過去年

  經(jīng)歷過去年的最高72%的暴跌,并且收出一根有史以來最大的年陰線后,我們有理由相信,今年雖然仍不能擺脫“熊”的影子,震蕩時(shí)間肯定多于上漲的時(shí)間,但終歸不會(huì)“熊”過去年。

  和去年一樣,今年的投資仍然是個(gè)股機(jī)會(huì)大過整體市場(chǎng)機(jī)會(huì)。國家刺激經(jīng)濟(jì)政策的受益板塊,兼并重組的個(gè)股案例等,都是給個(gè)股以交易性機(jī)會(huì)的借口。被網(wǎng)民譽(yù)為言論“最靠譜”的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠預(yù)計(jì),只要宏觀調(diào)控不引起硬著陸,兩三個(gè)月內(nèi)股市將有一波行情。而如果行情來臨,上漲最多的一定是有概念、有題材、有說法的股票。

  當(dāng)然股指的最低點(diǎn)也可能在今年見到,甚至有可能就在前三個(gè)月就可以見到。問了幾位分析師,他們給出的股指震蕩區(qū)間,最低點(diǎn)大都超過了去年的最低點(diǎn)1664.93點(diǎn)。比如金百靈投資的秦洪看到1500點(diǎn)至3000點(diǎn);西南證券的張剛看到1665點(diǎn)至2700點(diǎn);民族證券的徐一釘看到1350點(diǎn)至2550點(diǎn);財(cái)達(dá)證券的李飛看到1300點(diǎn)至3800點(diǎn);中金投的崔曉黎看到1400點(diǎn)至2800點(diǎn)。按照這些判斷,前低后高,那么今年很可能收小陽線,至少也是根較小的陰線。

  當(dāng)然,也有業(yè)內(nèi)人士告誡我們:今年投資者要做好過苦日子的思想準(zhǔn)備。要養(yǎng)成多觀察、少操作的操作紀(jì)律。在熊市中,這的確是需要我們中小投資者謹(jǐn)記的。(記者 陳瓊 劉暢)

【編輯:楊威
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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