近期股指運行區(qū)間收窄,基本圍繞1800-2000點區(qū)間徘徊整理,顯示出市場在弱勢狀況下,努力尋求力保前期政策底城池不失的前提下有所突破。在現(xiàn)階段,雖然中長期趨勢并不明朗,甚至對市場進一步看淡的觀點占據(jù)上風(fēng),但無可否認,隨著內(nèi)外部環(huán)境的有所好轉(zhuǎn),市場開始進入新一輪維穩(wěn)階段。
市場顯現(xiàn)兩個新特點
一、整體市場趨于穩(wěn)定。國慶長假期間外圍市場的驚魂動蕩讓眾多投資者心有余悸。在慶幸之余,也對A股市場產(chǎn)生了較大的影響。受到外盤的影響,A股市場的震蕩即使振幅相對較小,但不可避免的重心也在不斷下移。尤其是2000點的失手,使得盤面趨弱的共識又反作用于盤面,形成相互推動走低。
進入本周以來,市場出現(xiàn)新變化。在全球政府不遺余力的救市政策拯救之下,外圍股市回暖,并屢屢出現(xiàn)單日的顯著升幅。這在一定程度上穩(wěn)定了A股投資者的信心。而國內(nèi)政策方面積極信息已經(jīng)傳導(dǎo)。針對經(jīng)濟下行風(fēng)險,中央傳達了保經(jīng)濟增長的決心。9月份CPI的繼續(xù)回落,給予貨幣政策更多的靈活空間。這些內(nèi)外部的積極政策效應(yīng)雖然短期內(nèi)不足以扭轉(zhuǎn)市場趨勢,但在積極地促進市場企穩(wěn)。
整體市場運行上,外圍市場波動的影響效應(yīng)會逐步降低,A股市場運行會更為理性地思考國內(nèi)外經(jīng)濟和股市的差異性,尋求自身運行規(guī)律的重新塑造。在宏觀經(jīng)濟政策放松的預(yù)期下,市場有望告別前期動輒暴跌的走勢,進入一段維穩(wěn)期,
二、局部機會開始呈現(xiàn)。在整體市場趨于穩(wěn)定的情況下,市場機會有逐漸增加的跡象。從近期盤面分析,金融、地產(chǎn)、石化等仍然是決定股指走向的重要力量,但農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等板塊的活躍增強了市場的局部可操作性!吨泄仓醒腙P(guān)于推進農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》的出臺,明確了農(nóng)村改革發(fā)展的方向,也決定了證券市場的熱點趨勢。近期盤面中,農(nóng)業(yè)板塊走勢強于大盤,并激活了其他板塊的活躍;而金融、地產(chǎn)等大市值品種逐漸穩(wěn)定的態(tài)勢可以穩(wěn)定住大盤重心,有利于局部行情的產(chǎn)生。
策略上需要關(guān)注兩個方面
順應(yīng)當(dāng)前市場環(huán)境。在市場進入維穩(wěn)新階段,局部機會有所呈現(xiàn)的時機,必須注意到,在操作策略上需要關(guān)注兩個方面。
首先,政策動向仍然是影響行情的重要因素。近期政策的密集度達到前所未有,不僅針對經(jīng)濟,更有針對證券市場的。在諸多政策出臺的時期,要更為理性地分析政策導(dǎo)向和效果。尤其在政策預(yù)期提前的情況下,需要關(guān)注政策預(yù)期落空對于行情的殺傷力。因此,在弱市階段沒有過去之前,市場自身的運行規(guī)律還有待確立,投資者應(yīng)繼續(xù)關(guān)注政策動向,防范系統(tǒng)性風(fēng)險仍然是目前策略上的首要任務(wù)。
其次,根據(jù)形勢發(fā)展及時調(diào)整關(guān)注點。在市場進入新階段之后,新的主線、新的熱點涌現(xiàn),代表資金關(guān)注焦點已經(jīng)有明顯的切換。隨著融資融券推出預(yù)期加強,大盤藍籌板塊的人氣集聚度會不斷上升,而農(nóng)村改革發(fā)展的推進、醫(yī)療制度改革等制度改革的受益群體也將成為階段行情主導(dǎo)。只有順應(yīng)市場趨勢的轉(zhuǎn)換,把握階段性熱點,才可能有效抵御市場的波動風(fēng)險,取得較好的投資收益。
需要提醒的是,在現(xiàn)階段,關(guān)注市場的系統(tǒng)性風(fēng)險仍然要高于關(guān)注市場的局部性操作機會;而板塊之間的分化,代表在目前震蕩整理階段,資金對于未來行情熱點的判斷,切不可固守舊有思維。在現(xiàn)階段,熱點和盈利效應(yīng)仍然是局部和不穩(wěn)定的。(浙商證券 呂小萍)
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