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銀行股放量大跌 商業(yè)銀行或遭三重“大考”

2008年09月17日 07:50 來源:上海證券報 發(fā)表評論




    2008年9月16日,受美國金融危機致全球股市大跌的影響,中國滬深兩市雙雙低開低走,上證綜指大跌4.47%,擊穿2000點大關(guān),創(chuàng)下近兩年來新低,銀行股大面積跌停。 中新社發(fā) 劉君鳳 攝


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  工商銀行跌9.95%!建設(shè)銀行跌9.94%!中國銀行跌9.17%!昨日的銀行股只能以“慘淡收場”來形容。在多方消息綜合而成的利空因素打擊之下,滬深兩市銀行股全天放量大跌超過9.0%,多達8家銀行股跌停。

  除了關(guān)注利差縮小削減行業(yè)利潤之外,在經(jīng)濟面臨向下風(fēng)險的過程中,銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險似乎不可避免,而商業(yè)銀行“惜貸”和企業(yè)自發(fā)收縮信貸需求或?qū)⒊蔀槲磥磴y行業(yè)經(jīng)營中的兩頭“攔路虎”。

  降息壓縮利差

  對于昨日銀行股的大跌,市場觀點認(rèn)為是多方因素作用的結(jié)果,其中最重要的誘因之一就是央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和貸款利率,該政策對銀行業(yè)最直接的影響就是縮小了利差,而利差是支撐商業(yè)銀行利潤增長最重要的因素。基于此,國內(nèi)知名券商昨日紛紛下調(diào)商業(yè)銀行未來的盈利預(yù)期。

  “ 對銀行來說,本次貨幣政策的調(diào)整將較大幅度地縮小銀行的凈利差!眹┚步鹑诜治鰩熚橛绖偙硎尽(jù)他測算,如果不考慮銀行對貸款期限結(jié)構(gòu)的調(diào)整,以及銀行利用貸款利率上浮幅度的對沖,則降息將導(dǎo)致銀行貸款收益率大約下降0.24 個百分點。本次貨幣政策將使大型銀行的凈利差縮小約11 個基點,凈利潤下降5-7 個百分點;中小銀行的凈利差縮小約10 個基點,凈利潤下降約4-6 個百分點。

  中金公司則指出,存款準(zhǔn)備金率降低擴大凈息差約1.5個基點,非對稱降息壓縮2009年凈息差6-15個基點,因此分別下調(diào)2009年和2010年盈利預(yù)測3%-9%和4%-11%。中信證券認(rèn)為降息將使2009年銀行業(yè)利潤下降7%。銀河證券則將銀行業(yè)評級下調(diào)為“中性”。

  更大的憂慮

  與券商的悲觀相比,商業(yè)銀行對這次突然的政策調(diào)整顯得很平靜。某國有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債部總經(jīng)理對記者表示“降息對銀行的利差有影響,但影響不大!币驗榍8個月商業(yè)銀行大部分的年度貸款額度已經(jīng)使用完畢,加上大部分貸款的利率是按季、按年調(diào)整,因此銀行年內(nèi)受的負(fù)面影響較小。另外,據(jù)他對長三角地區(qū)各分支行上報的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,目前企業(yè)的貸款需求依然非常旺盛,如果信貸額度進一步放松,銀行利潤增長仍無大憂。

  然而,銀行業(yè)務(wù)部門的樂觀還是難以讓分析人士做出樂觀的判斷。建設(shè)銀行研究部高級經(jīng)理趙慶明表示,“經(jīng)濟下行風(fēng)險的加大使得銀行可能面臨有錢貸不出去的境地,這比利差縮小更讓人擔(dān)憂!

  8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明,我國經(jīng)濟已經(jīng)開始出現(xiàn)下行趨勢,而近期國際形勢的急轉(zhuǎn)直下使得全球經(jīng)濟放緩的壓力再次升級,“目前來看,國內(nèi)的消費也不容樂觀!壁w慶明表示,導(dǎo)致銀行有錢貸不出去有兩種情況,即銀行“惜貸”和貸款需求下降,“尤其是貸款需求,在經(jīng)濟下滑初期需求還是很強烈的,但很快就會發(fā)生逆轉(zhuǎn)!

  趙慶明認(rèn)為,商業(yè)銀行“惜貸”和企業(yè)貸款需求下降目前已經(jīng)出現(xiàn)。根據(jù)央行公布的8月份貨幣信貸數(shù)據(jù),8 月份M1 增速只有11.48%,比上月大幅下滑2.48 個百分點,M2 增速在貿(mào)易順差上升、信貸管制放松的情形下繼續(xù)下降至16%,銀河證券分析師秦曉斌表示“這說明經(jīng)濟中用于交易、清算、投資的那部分最活躍資金增速下降。”

  趙慶明指出,在經(jīng)濟下行的過程中,企業(yè)出于宏觀經(jīng)濟因素的考慮壓縮投資規(guī)模、不再擴大再生產(chǎn),貸款需求減弱,而銀行出于風(fēng)險因素的考慮不再放貸,“這兩者總是相伴隨,很難說誰先誰后!彼J(rèn)為這兩種情況很快就會大面積出現(xiàn)。

  “經(jīng)濟下行的過程的過程中,個別銀行可能會獨善其身,但整個銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險無法避免。”趙慶明說,目前能做就是在政策上進一步放寬;對銀行來說,對企業(yè)不要一刀切,對企業(yè)的信貸不要卡的那么死,此外加大對已有貸款的風(fēng)險排查力度。(記者 唐真龍)

編輯:楊威】
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