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    8月11日周一，中國滬深股市劇烈暴跌，在北京一家證券公司的股民表情十分焦慮，對奧運期間的股市行情表示失望。當日，上證綜指報收于2,470.07 點，下跌135.64 點，跌幅5.21% ；深證成指報收于8,170.15 點，下跌488.63 點，跌幅5.64%。 中新社發(fā) 鄒憲 攝

　　筆者認同部分分析人士的判斷，上周五和昨天的A股大跌，是國際壟斷資本在攪局中國經(jīng)濟。熱錢不僅僅是挑戰(zhàn)中國的社會“維穩(wěn)”的負面力量，而且還在爭奪控制中國經(jīng)濟和金融市場的主導(dǎo)權(quán)，是在爭奪中國人的財富命運控制權(quán)。

　　滬深股市此番深幅下沉的背后，有國際熱錢逆向而行的影子。國際熱錢不僅僅是挑戰(zhàn)中國社會“維穩(wěn)”的負面力量，而且還在爭奪控制中國經(jīng)濟和金融市場的主導(dǎo)權(quán)，還在爭奪中國人的財富命運控制權(quán)。鑒于國際熱錢有流動快速、規(guī)模巨大和破壞性大的特點，我們就得另謀不與熱錢“玩”即另起爐灶的策略。

　　在“維穩(wěn)”的大旗下，國內(nèi)的投資者原來相信，北京奧運期間A股即使不漲，也不會暴跌。所以，A股在奧運會開幕前后連著深度急跌，不能不讓國內(nèi)利益相關(guān)者大為吃驚。

　　國內(nèi)中小散戶和基金深度被套，國有金融機構(gòu)被嚴格要求“維穩(wěn)”，國內(nèi)主力機構(gòu)無論是基金還是解禁股的持有者，從講維持穩(wěn)定的政治高度看，不會在此時拋售。廣大散戶，人數(shù)龐大但單個資金量還是持倉量都不大，更何況在“處置效應(yīng)”即賣盈持虧這種投資心理作用下更不會主動殺跌。

　　誰在攪局A股？如果我們轉(zhuǎn)身過來，隱隱約約總能發(fā)現(xiàn)海外資金即前期為監(jiān)管者格外注意的所謂各路熱錢形跡可疑的影子。

　　國人所看到的一幅圖畫是：一直通過各種路徑壓人民幣升值的美國政府，突然間打壓石油價格，國際油價從150美元附近直瀉至116美元關(guān)口，下探至三個月來低點，同時美元持續(xù)走強，熱錢撤離而人民幣升值勢頭減緩，熱錢先做空中國樓市，現(xiàn)在正加大壓力做空滬深股市，結(jié)果是巨額熱錢撤離中國，回流美國迅速拉升美股。紐約股市大幅走高,三大指數(shù)漲幅全部超過2%，其中道指上漲超過300點。與此同時，滬深股市8日和11日分別下跌4.47%和5.21%創(chuàng)下了此輪下調(diào)新低。

　　有人測算，包括投資樓市在內(nèi)，潛伏在中國境內(nèi)約有1.4萬億美元的熱錢本金及收益。如果1萬億美元本金在未來短期內(nèi)集中離境，就相當于中國短期內(nèi)增加了以7萬億元人民幣計的股票、樓房等資本品的供應(yīng)，股票、樓價和中國企業(yè)的資產(chǎn)價格(包括大小非價格)將下跌，對滬深兩市的壓力巨大。近期中國特別是深圳地區(qū)樓市出現(xiàn)的熊市跡象，就與熱錢的撤離有密切關(guān)系，這與11年前熱錢在香港回歸前炒高當?shù)貥鞘泻凸墒泻蟪冯x，再反過來炒作很有共同之處。

　　因此，當前很有必要出臺更為嚴厲的限制熱錢離境措施，如果姑息熱錢自由流動，熱錢勢必會在奧運期間繼續(xù)打壓樓市和股市，進而造成通貨緊縮，迫使大小非股票低位拋售，進而制造更為嚴重的事態(tài)，然后熱錢以各種名義再進入樓市和股市，以比現(xiàn)在更低的價格購買中國資產(chǎn)�；蛟S，2010年前后有可能再次吹起資產(chǎn)大泡沫，然后高價賣給中國國內(nèi)投資者。

　　筆者估計，從現(xiàn)在開始到美國大選的三個多月時間，將是石油價格在震蕩中逐步向下的過程，美元將在危機進一步擴散到歐洲后出現(xiàn)“虛擬”即相對升值，美國地產(chǎn)市場在美國政府的大力扶持下可能起死回生，美股將出現(xiàn)一定程度的反彈行情。這樣的國際宏觀經(jīng)濟背景為熱錢撤離中國提供了很好的背景。

　　因此，筆者認同部分分析人士的判斷，上周五和昨天的A股大跌，是國際壟斷資本在攪局中國經(jīng)濟。熱錢不僅僅是挑戰(zhàn)中國的社會“維穩(wěn)”的負面力量，而且還在爭奪控制中國經(jīng)濟和金融市場的主導(dǎo)權(quán)，是在爭奪中國人的財富命運控制權(quán)。

　　鑒于熱錢的流動快速、規(guī)模巨大和破壞性大的特點，我們就得另謀不與熱錢“玩”即另起爐灶的策略：

　　一是迅速彌補熱錢撤離后流動性不足的風(fēng)險。筆者認為，“流動性泛濫”是個偽命題，“流動性泛濫”是在過去的外匯管理體制下央行被動結(jié)匯的結(jié)果。一旦熱錢撤離，流動性泛濫就有可能轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃有跃o缺。當前中國經(jīng)濟就處于這種似濫實緊的狀態(tài)，即流動性停滯于金融體系，但實體經(jīng)濟得不到流動性的滋養(yǎng)。面對國際壟斷資本的挑戰(zhàn)，將貨幣政策從緊轉(zhuǎn)為“靈活”，方向正確，但力度還可加大，以迅速彌補熱錢撤離后流動性不足的風(fēng)險，防止經(jīng)濟出現(xiàn)衰退拐點；

　　二是打破人民幣升值預(yù)期。打破國際壟斷資本操控人民幣遠期匯率的辦法，是開設(shè)人民幣遠期合約，可以通過主動貶值，為企業(yè)進一步贏得生存空間。

　　三是擴大商業(yè)銀行對企業(yè)貸款額度。在目前擴大5%至10%信貸額度的基礎(chǔ)上，視熱錢撤離的情況，及時擴大信貸規(guī)模，滿足國內(nèi)企業(yè)正常發(fā)展需要，防止外資通過投資股權(quán)高額固定回報等形式控制國內(nèi)企業(yè)自主權(quán)。

　　當然，為國家經(jīng)濟和金融安全考慮，決策層還可以出臺更為嚴格的外匯管理條例，防止熱錢大規(guī)模進出。在情況危急時，甚至可以參考亞洲金融危機后反經(jīng)濟疲軟的積極貨幣政策：松動銀根，熱錢撤離多少，就向經(jīng)濟體補充多少，確保國內(nèi)經(jīng)濟正常充足的流動性，防止股市、樓市再出現(xiàn)大波動，從而將攪局熱錢的效應(yīng)消弭于無形，真正發(fā)揮宏觀政策維持經(jīng)濟社會穩(wěn)定的作用。(李國旺)