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　　中國匯豐晉信基金管理公司基金經(jīng)理蔡立輝周四表示,中國股市自今年初以來的調(diào)整應(yīng)已近尾聲,因通貨膨脹、從緊貨幣政策和企業(yè)盈利增速放緩等不利因素已充分反映在股價上,并建議投資者關(guān)注能源中的煤炭股、醫(yī)藥和生活必需品等抗通脹板塊。

　　滬綜指今年上半年累計跌幅達(dá)48%。他認(rèn)為,下半年貨幣政策趨緊的可能性不大,估計中國全年居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)增幅達(dá)7%,雖然不太可能實現(xiàn)年初設(shè)定的4.8%目標(biāo),但仍屬于可控范圍之內(nèi)。

　　蔡立輝稱：“我們不可能預(yù)測指數(shù)是不是會跌到2100點或2200點,但股價現(xiàn)在是便宜的�！�

　　他分析認(rèn)為,目前個股估值普遍偏低,以滬深300指數(shù)成分股為例,其市盈率(PE)已從40倍降至20倍,按照2008全年上市公司20%左右的盈利增速預(yù)估,2008年其PE值應(yīng)在16.5倍左右,市凈率(PB)約2.6倍,與2005年股市最低迷時期(滬綜指曾跌至1,000點以下)15倍的PE和2倍的PB值已相去不遠(yuǎn)。

　　不過,蔡立輝強(qiáng)調(diào),估值調(diào)整到位后,并不代表市場必定出現(xiàn)反彈或反轉(zhuǎn),投資者需要更重視對企業(yè)盈利等基本面分析;未來可能出現(xiàn)“二八現(xiàn)象”。

　　他認(rèn)為,目前通貨膨脹的背景下,個股選擇偏向于上游和下游產(chǎn)業(yè)中的抗通脹板塊,例如能源類板塊中的煤炭股,因其價格仍有上漲空間,以及部分上市公司產(chǎn)能的擴(kuò)張,也會帶來業(yè)績向好預(yù)期。(金霽)