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　　wind統(tǒng)計顯示，今年以來，浙大網(wǎng)新(600797)、大眾交通(600611)等35家上市公司獲原有股東或公司高管增持，涉及金額約11.6億元。

　　近期，大股東自愿鎖倉限售股的公告層出不窮，而且實體資本業(yè)開始改變了拋股變現(xiàn)的思路，轉(zhuǎn)而開始增持股份，這預(yù)示著金融資本的價值已經(jīng)獲得產(chǎn)業(yè)資本的認同。

　　增持與限售頻現(xiàn)

　　昨日，晉西車軸(600495)、中航精機(002013)也發(fā)布自愿鎖倉公告，至此，從三一重工(600031)開始，共有6家公司股東作出了類似承諾，包括上述三家和有研硅股(600206)、黃山旅游(600054)、鼎立股份(600614)。

　　分析人士認為，在經(jīng)歷了近期市場大幅回調(diào)后，部分上市公司股票已顯示出投資價值，有的股東增持流通股則是為了增強市場的信心。

　　在大量的增持中，一部分由高管不惜“自掏腰包”買單，確因看好公司長遠發(fā)展。如大眾公用以及其持股20.76%的大眾交通。根據(jù)公告，大眾公用的8名高管分別在6月17、18日兩天大舉購入公司的48.42萬股流通股，總計增持費用462.79萬元。對此，公司證券部相關(guān)人士表示，這表明經(jīng)營層對公司未來發(fā)展有信心。同樣對公司未來發(fā)展有信心、動用巨額資金增持的還有寧波華翔(002048)董事長周曉峰，其在6月11日至13日，共買入461萬股股份，總金額達到5782.76萬元。

　　不過，大量集體增持公司股票的行為，并非都一樣令人激動，有些公司高管的集體增持行為屬于“被迫增持”。

　　升華拜克(600226)11位高管6月6日集體增持，累計從二級市場購入9.19萬股，合計耗資約99.6萬元。據(jù)其證券部相關(guān)人士介紹，此番公司高管增持是一種被動的行為，用于增持的資金主要是公司分配的風(fēng)險獎勵基金。該基金以一年為期限，只要當年的企業(yè)盈利情況達到指標，則對高管予以獎勵，但附加條款是必須買成公司股票。類似的還有中捷股份(002021)和南京醫(yī)藥(600713)等公司多位高管增持的主要原因均是由于股權(quán)激勵政策的實施。而浙大網(wǎng)新的大股東增持則因其隨后公布紅利分配方案獲通過而被質(zhì)疑為違規(guī)操作。

　　增持不是“做秀”

　　民族證券策略分析師劉佳章認為，從投資的角度來看，上市公司高管買入自家股票有兩種可能，一是反映了公司股價被低估，二是表明了公司管理團隊對公司的忠誠度。換言之，是公司治理表現(xiàn)良好的一個重要指標。而在A股市場上，由于經(jīng)濟實體的不同性質(zhì)，對中小板上市公司在“大小非”減持的問題上應(yīng)當“另眼相看”。

　　他解釋說，對于大公司的“小非”而言，只是一個“陪太子讀書”的角色，最終也不可能取得控制權(quán)，因而減持是水到渠成的。而對于非國企類“小非”而言，小非與公司控股股東對于公司控股權(quán)的爭奪則變得至關(guān)重要，中小板上市公司高管增持，不可能僅僅是“做秀”，還有著維持控股權(quán)的意味。因此，其增持很大程度上源于看好自家企業(yè)，認為目前估值過低，并要為未來全流通到來竭力維持其控股地位，這樣的公司更具有長期投資的價值。

　　縱觀近期出現(xiàn)的大量股東和高管增持現(xiàn)象，東方智慧證券研究所黃碩認為，這是出于以盈利為目的的投資行為，是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本PK后的逢低買入，這意味著有一部分產(chǎn)業(yè)資本終于開始入市。劉佳章也表示，產(chǎn)業(yè)資本往往只關(guān)注企業(yè)自身的情況，在投資一個企業(yè)的價格低于其價值時，產(chǎn)業(yè)資本就會介入。

　　而對市場真正能夠起到明確的穩(wěn)定作用的，莫過于大股東自愿鎖倉限售股的行為。三一重工等公司的大股東普遍承諾鎖倉一到兩年，并對此后的最低減持價格作出高于目前市場價格數(shù)倍的承諾。劉佳章認為，大股東對鎖倉的期限和價格的承諾實際在一定程度上透露了公司的重置成本。大非的承諾說明在未來一兩年內(nèi)，所承諾的價格低于公司的重置成本，而這表明公司的估值是偏低的，這樣的公司是具有投資價值的。

　　市場的表現(xiàn)也證實了分析師的看法。前述六家發(fā)布大股東鎖倉承諾的公司近日均有上好表現(xiàn)，其中，昨日鼎立股份和中航精機漲停，晉西車軸大漲8.02%。(記者 李陽丹 見習(xí)記者 孫晶晶)