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貝恩在海外是以全面收購為目的,但在中國卻愿意做少數(shù)股東,對于國美的投資,貝恩扮演的是產(chǎn)業(yè)投資者,而非財(cái)務(wù)投資者。和大名鼎鼎的摩根士丹利、高盛等投行不同,貝恩資本脫胎于貝恩咨詢公司,這是一家以咨詢出名的公司,在業(yè)內(nèi)與麥肯錫、波士頓國際咨詢公司齊名。
一位與貝恩熟稔的投行界人士介紹說:“貝恩對自己平時(shí)的投資雖然不一定要求控股,但一定是要有發(fā)言權(quán)的大股東,能夠控制它!
當(dāng)初貝恩投資國美時(shí),堅(jiān)持其3名成員以非執(zhí)行董事的身份進(jìn)入董事會(huì),就是為了順利推動(dòng)變革:即對管理層實(shí)施股權(quán)激勵(lì);將麥肯錫推薦給國美,為其制定五年規(guī)劃,提出要由賣場經(jīng)營模式轉(zhuǎn)向商品經(jīng)營模式,放棄對規(guī)模的盲目追求,提高單店利潤率。
貝恩對這一發(fā)展策略的運(yùn)用,并非只有國美一家。Bloomberg在2007年對貝恩的一篇報(bào)道中就指出,盡管有“一切如!钡谋WC,但貝恩管理團(tuán)隊(duì)傾向于放棄增長、代之以追求更好的現(xiàn)金流和利潤。
在玩具反斗城的交易完成后,貝恩迅速關(guān)閉了其1500個(gè)零售網(wǎng)點(diǎn)中的大約200家店,同時(shí)大幅減少了員工人數(shù)。在伯靈頓大衣工廠,為了聚焦于現(xiàn)金流最大化的目標(biāo),貝恩否決了該公司原本制定的一個(gè)積極開店的規(guī)劃。
在國美電器中期業(yè)績發(fā)布會(huì)之后,陳曉高調(diào)宣布了國美最新出臺(tái)的五年戰(zhàn)略規(guī)劃:“到2014年國美電器有效門店數(shù)將達(dá)到2000家,銷售規(guī)模突破1800億元!
該數(shù)據(jù)讓業(yè)界嘩然。根據(jù)此前剛剛公布的2009年中國連鎖百強(qiáng)榜顯示,蘇寧以1170億元的銷售額首次超過國美,成為行業(yè)佼佼者,其銷售額和門店數(shù)增幅分別為14.3%和15.9%,而國美電器去年總銷售額只有1068億元,增幅僅為2.1%。要實(shí)現(xiàn)陳曉公布的五年規(guī)劃,國美的銷售增長率將至少達(dá)到15%,而這一數(shù)據(jù)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)前中國家電市場10%的年均增長率。
“我們認(rèn)為既不激進(jìn)也不保守!标悤栽诮邮苊襟w采訪時(shí)表示,國美電器的轉(zhuǎn)型核心戰(zhàn)略就是要讓國美商業(yè)模式從賣場經(jīng)營向產(chǎn)品經(jīng)營轉(zhuǎn)變,未來國美將聚焦于有效擴(kuò)張,而不是簡單追求門店數(shù)量。
“創(chuàng)始股東認(rèn)為,基于過往業(yè)績表現(xiàn)和管理實(shí)踐,公司現(xiàn)推出的五年規(guī)劃是很難得到有效執(zhí)行及保證的!秉S氏家族對此計(jì)劃也提出了質(zhì)疑。
《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者獨(dú)家獲悉,經(jīng)過測算,創(chuàng)始股東相信五年規(guī)劃的目標(biāo)應(yīng)該是:門店總數(shù)達(dá)到2200間,年銷售收入達(dá)到人民幣1500億元,五年內(nèi)用于新開店、老門店改造、物流基地建設(shè)、ERP系統(tǒng)升級等方面的資本支出將少于60億元人民幣。
按照目前年度銷售520億的話(實(shí)際上,這個(gè)五年計(jì)劃建立在2009年度427億元的基礎(chǔ)上),加上開店、進(jìn)一步提高銷售和營運(yùn)效率、改善客戶、供應(yīng)商關(guān)系,拓展新業(yè)務(wù)等措施,在2014年預(yù)期帶來的銷售增長最多共計(jì)約275億元,那么陳曉的計(jì)劃2014年銷售約為795億元(站在2009年基礎(chǔ)上就只有702億元了),即使再加上大中一年約70億元的銷售(2010年約60億元),總數(shù)也只有865億元(2009年基礎(chǔ)772億元)。如果沒有創(chuàng)始股東的支持,陳曉2014年的目標(biāo)與蘇寧相當(dāng)(上半年360.55億元,全年預(yù)計(jì)740億~750億元)。
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