>>>名詞解釋

　　硬通貨

　　硬通貨是指國際信用較好、幣值穩(wěn)定、匯價(jià)呈堅(jiān)挺狀態(tài)的貨幣。由于各國通貨膨脹的程度不同，國際收支狀況以及外匯管制寬嚴(yán)程度不同，當(dāng)一國通貨膨脹較低，國際收支順差時(shí)，該國貨幣幣值相對(duì)穩(wěn)定，匯價(jià)呈堅(jiān)挺狀態(tài)。在國際金融市場(chǎng)上，習(xí)慣稱其為硬通貨。

　　硬通貨通常是由高度工業(yè)化國家發(fā)行，被全球廣泛接受用于貿(mào)易支付的貨幣，其幣值在中短期內(nèi)保持穩(wěn)定，并且在外匯市場(chǎng)有極高的流動(dòng)性。

　　與硬通貨相對(duì)的是軟通貨。它是指幣值不穩(wěn)，匯價(jià)呈疲軟狀態(tài)的貨幣。由于貨幣發(fā)行過度，紙幣含金量或購買力不斷下降，與其他國家貨幣的比價(jià)也會(huì)不斷下降。此外國際收支出現(xiàn)大量逆差，也會(huì)使一國貨幣與其他國家貨幣的比價(jià)不斷下降。在國際金融市場(chǎng)上，通常把這種幣值不斷下降、匯價(jià)呈疲軟狀態(tài)的貨幣稱為軟通貨。

　　硬通貨與軟通貨只是相對(duì)而言，它會(huì)隨著該國經(jīng)濟(jì)狀況和金融狀況的變化而變化。例如美元，在50年代是硬通貨，60年代后期和70年代，由于美國的高速通貨膨脹率，以及大量的國際收支逆差，使得美元匯價(jià)呈下降趨勢(shì)，美元由硬通貨變?yōu)檐浲ㄘ洝?0年代初期以來，美國實(shí)施高利率政策和緊縮銀根政策，美元匯率不斷上浮，又成為國際金融市場(chǎng)上的硬通貨。

　　硬通貨并不是固定不變的，一國貨幣是否會(huì)成為硬通貨除上述特性外，還主要受該國經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹、國際收支狀況等因素影響。如由于美國長期處于外貿(mào)逆差，以及通貨膨脹壓力較大，美元便失去了硬通貨的地位，取而代之的是歐元。長期來來，由于中國經(jīng)濟(jì)的快速增長及在全球市場(chǎng)貿(mào)易格局中的重要地位，在人民幣實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)下自由兌換后，也有望成為硬通貨。

　　此外，硬通貨和軟通貨還有另外一層含義。第二次世界大戰(zhàn)后，國際金融市場(chǎng)上某些不實(shí)施外匯管制，可以自由和無限地兌換黃金和其他國家貨幣的貨幣，稱作為硬通貨，軟通貨則是指實(shí)施外匯管制，不能自由兌換黃金和其他國家貨幣的貨幣。

　　目前美元、歐元、瑞士法郎、英鎊、日元都屬于硬通貨。(吳華)