“所謂‘適度寬松’的表述已經(jīng)不重要，未來貨幣政策將明確趨緊。”

　　中國人民銀行于11月2日發(fā)布的《2010年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中首次明確指出，下一階段將在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)。

　　央行表示，將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對性和靈活性。同時(shí)，也要關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢的新變化，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行此舉表明貨幣當(dāng)局已開始醞釀刺激政策后的常態(tài)回歸。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，報(bào)告顯示，貨幣當(dāng)局對未來經(jīng)濟(jì)增長前景樂觀，但對通脹前景卻相當(dāng)擔(dān)憂。由此，所謂“適度寬松”的表述已經(jīng)不重要，未來貨幣政策將明確趨緊。

　　8月以來，中國經(jīng)濟(jì)即開始呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的勢頭。前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長10.6%。但9月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)創(chuàng)下23個(gè)月來的新高，且仍有上揚(yáng)勢頭。此外，貨幣流動性的充裕局面也從2009年延續(xù)至今。根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，今年9月末，廣義貨幣余額已經(jīng)達(dá)到了69.64萬億元，按照國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的前三季度GDP達(dá)26.866萬億元計(jì)算，超發(fā)貨幣將近42.774萬億元。流動性的持續(xù)寬裕，勢必引起資產(chǎn)價(jià)格上漲，加劇通脹預(yù)期。

　　事實(shí)上，收緊貨幣的信號已經(jīng)釋放。10月19日，央行宣布上調(diào)一年期存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，這被市場視為加息周期的開始。興業(yè)銀行預(yù)期，央行將嚴(yán)守年初確定的M2達(dá)到17%左右，信貸7.5萬億元的目標(biāo)；年內(nèi)還將存在提高準(zhǔn)備金率1-2次可能性，也還存在加息1次的可能，從現(xiàn)在到明年末可能總共加息3-4次。記者 張競怡