現(xiàn)在看來(lái),這個(gè)調(diào)整期還要延續(xù)。葉檀指出,“股東爭(zhēng)奪對(duì)國(guó)美的經(jīng)營(yíng)是不利的,但這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)是必須的,它必須決出最后的贏家。這也是國(guó)美轉(zhuǎn)型期的必經(jīng)階段。未來(lái)兩年會(huì)是蘇寧擴(kuò)張時(shí)期,國(guó)美的停滯期。”

　　正均策略管理咨詢副總裁李培恩也表達(dá)了同樣的看法:“控制權(quán)的爭(zhēng)奪必然會(huì)對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理團(tuán)隊(duì)的動(dòng)作和企業(yè)的外部形象造成沖擊。”

　　■記者觀察

　　“自由人”獲勝的可能性更大

　　黃光裕和陳曉,多年來(lái)關(guān)系十分微妙。當(dāng)年國(guó)美如日中天,陳曉的永樂(lè)電器被國(guó)美鯨吞,陳曉從老板變身職業(yè)經(jīng)理人。身份的轉(zhuǎn)變,也意味著心態(tài)的轉(zhuǎn)變。

　　此次黃光裕對(duì)陳曉發(fā)難,提出的最關(guān)鍵的理由,是國(guó)美電器在陳曉帶領(lǐng)下,近一年來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯落后于同行,相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)占有率出現(xiàn)較大幅度的下降,有可能危及企業(yè)的發(fā)展方向。顯然,這一說(shuō)法太過(guò)牽強(qiáng)。要知道,導(dǎo)致國(guó)美今日之命運(yùn)的主要原因,就是黃光裕自己的犯罪行為。

　　現(xiàn)在,黃光裕在獄中,陳曉卻是自由人,且在國(guó)美已經(jīng)樹立了自己的權(quán)威。盡管黃光裕仍然是國(guó)美的第一大股東,但其起碼還有十年以上的監(jiān)禁。有這么充足的時(shí)間,陳曉完全可以有條不紊地利用各種合法方式,稀釋黃光裕手中的股權(quán)。這樣的機(jī)會(huì),誰(shuí)會(huì)輕易放過(guò)?因此,國(guó)美的控制權(quán)之爭(zhēng),自由人比不自由人獲勝的可能性更大。（記者田志明　實(shí)習(xí)生王霞曾靜）

　　■相關(guān)報(bào)道

　　部分券商依舊看好建議逢低買進(jìn)

　　國(guó)美董事局主席陳曉表示,目前已經(jīng)對(duì)黃光裕發(fā)起訴訟,接下來(lái)就是按照程序一步一步走下去,如果公司勝訴將獲得賠償,對(duì)公司是利好。相信投資人都會(huì)看到,公司基本面沒(méi)有發(fā)生變化,國(guó)美電器仍會(huì)在董事會(huì)和管理層的領(lǐng)導(dǎo)下按照既定戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展。

　　有熟悉黃光裕的人士認(rèn)為,以黃光裕的性格,這場(chǎng)爭(zhēng)奪控制權(quán)的戰(zhàn)爭(zhēng)才剛剛拉開帷幕,負(fù)面影響短期難以釋放。但也有券商認(rèn)為風(fēng)波不會(huì)持續(xù)很久,此番雖然對(duì)市場(chǎng)有所震動(dòng),但是與香港證監(jiān)會(huì)此前的指控相比,這次起訴并沒(méi)有新的內(nèi)容,因此相信不會(huì)對(duì)股價(jià)有長(zhǎng)期的負(fù)面影響。

　　美銀美林則認(rèn)為事件為集團(tuán)帶來(lái)了不明朗因素,此刻是國(guó)美“陣痛期”。但該行看好國(guó)美未來(lái)發(fā)展策略,認(rèn)為已步上正確方向,相信董事會(huì)的決定將有利于股東,建議投資者可逢低收集。美林估算國(guó)美現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于預(yù)測(cè)2011年市盈率16.7倍,為歷史平均水平,因此重申對(duì)國(guó)美“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)3港元。該行估算,國(guó)美在2010年及2011年預(yù)測(cè)每股盈利各為0.124及0.143港元。（記者錢瑋玨）