高失業(yè)率這塊壓在美國經(jīng)濟胸口上的大石依舊沉重。

　　8月3日，美國財長蓋特納接受采訪時表示，未來數(shù)月美國失業(yè)率可能繼續(xù)上升，此后才會有所下降，他同時指出美國經(jīng)濟正在“逐步康復(fù)”，只是復(fù)蘇進程還不夠快，政府將竭盡所能來推動經(jīng)濟復(fù)蘇的進程。

　　失業(yè)率短期或繼續(xù)上升

　　蓋特納認為，原本放棄找工作的人開始重回勞動力市場，可能導(dǎo)致美國失業(yè)率在未來幾個月時間短暫上升，此后才會開始下降。此前在6月，美國失業(yè)率曾出現(xiàn)小幅下降，但多數(shù)分析人士認為這主要是由于部分美國居民放棄尋找工作，因而不再被計入勞動力人口。

　　本周五（8月6日），美國勞工部將發(fā)布7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計7月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)很可能為增加9萬人左右，失業(yè)率預(yù)計將從9.5%上升至9.6%或更高。

　　4日，美國破產(chǎn)協(xié)會發(fā)布報告稱，今年美國消費者的破產(chǎn)申請可能超過160萬份，2009年這一數(shù)據(jù)為140萬份。協(xié)會執(zhí)行董事塞繆爾·格達諾認為：“債務(wù)負擔、高失業(yè)率和不確定的經(jīng)濟環(huán)境將繼續(xù)壓迫消費者�！�

　　事實上，美國方面近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)一直表現(xiàn)不佳。上周美國商務(wù)部稱，由于消費者支出下滑，美國第二季度GDP同比增幅為2.4%，不及預(yù)期。而8月2日的最新數(shù)據(jù)顯示，7月全美制造業(yè)PMI為55.5，為12個月來最低水平。

　　這使得市場擔憂情緒持續(xù)彌漫。全美商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會董事長里瑟表示，“中期來看，美國經(jīng)濟復(fù)蘇已喪失動力，目前只是掙扎著站穩(wěn)而已�！�

　　不過蓋特納認為，雖然經(jīng)濟要完全恢復(fù)還有很長的路要走，但最新數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟已經(jīng)重返增長之路。他在3日出版的《紐約時報》上撰文稱：“新發(fā)表的經(jīng)濟報告不斷帶來一波又一波的焦慮，這些不確定性是可以理解的。但目前的經(jīng)濟形勢仍有值得注意的諸多好消息，比如出口出現(xiàn)擴張，企業(yè)財務(wù)狀況更加穩(wěn)健，汽車業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，銀行業(yè)也趨于穩(wěn)健，政府出資救助銀行的措施已經(jīng)取得具體收益�！�

　　通縮風(fēng)險可能性低

　　此前有專家擔心，美國經(jīng)濟可能面臨通縮風(fēng)險。高盛駐紐約首席美國經(jīng)濟學(xué)家哈祖斯曾表示，美國就業(yè)市場不振令通脹受到抑制，疲軟的勞動力市場不只意味著勞動者面臨就業(yè)困難，同時也意味著通縮風(fēng)險。而美國方面公布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月美國消費者物價指數(shù)（CPI）同比僅增長1.1%，低于美聯(lián)儲設(shè)定的通脹目標區(qū)間1.5%-2.0%。

　　對此太平洋投資管理公司（Pimco）高級基金經(jīng)理沃拉3日表示，美國經(jīng)濟出現(xiàn)通縮的可能性很小，“但可能出現(xiàn)與過去兩個月相同的情況”，類似日本的通縮“極不可能”在美國出現(xiàn)。沃拉目前管理Pimco旗下規(guī)模達178.7億美元的實際收益基金。

　　沃拉指出，未來一年美國通脹水平將維持在低位，之后會開始回升。他認為，美聯(lián)儲有工具來對抗?jié)撛谕�縮，“低利率政策以及可能恢復(fù)的債券購買計劃不會只是降低實體經(jīng)濟的借款利率，還會對樹立信心起到同樣重要的作用�！钡�他同時承認高失業(yè)率和疲軟的消費者支出將對他的觀點形成挑戰(zhàn)。

　　在沃拉看來，有關(guān)決策者正面臨嚴峻挑戰(zhàn)，他們需要繼續(xù)進行“令人驚心動魄的高空走鋼絲表演”，一邊因經(jīng)濟疲軟而不能收緊貨幣政策，一邊還要管理長期財政赤字問題。

　　長期來看，沃拉預(yù)計美國經(jīng)濟將穩(wěn)定發(fā)展，而生產(chǎn)力下降、美元貶值和大宗商品價格上漲等因素可能催生通脹。沃拉認為，這就是投資者對美國財政部通脹保值債券青睞有加的原因，目前機構(gòu)投資者對TIPS的需求正在升溫。沃拉預(yù)計，美國財政部將繼續(xù)擴大國債銷售，預(yù)計2011財年TIPS供應(yīng)量將增加至1100億-1200億美元，相比之下當前財年的TIPS預(yù)估供應(yīng)量為800億-850億美元。