北京時(shí)間3月28日晚,浙江吉利控股集團(tuán)有限公司與美國(guó)福特汽車公司在瑞典哥德堡正式簽署收購(gòu)沃爾沃汽車公司的協(xié)議,吉利集團(tuán)將以18億美元收購(gòu)沃爾沃轎車,獲得沃爾沃轎車公司100%的股權(quán)以及相關(guān)資產(chǎn)(包括知識(shí)產(chǎn)權(quán))。
根據(jù)路透社報(bào)道,沃爾沃和吉利的收購(gòu)案標(biāo)志著中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)向全球核心力量闊步前進(jìn),并終止了這個(gè)為期兩年的漫長(zhǎng)談判。這是福特繼出售阿斯頓馬丁,捷豹和路虎后的又一次出售。
18億美元究竟值不值?
18億美元為我國(guó)有史以來(lái)最大的汽車產(chǎn)業(yè)海外并購(gòu)。去年北汽控股斥資2億美元收購(gòu)了薩博汽車部分資產(chǎn);而京西重工以9000萬(wàn)美元收購(gòu)德?tīng)柛5牟糠仲Y產(chǎn),現(xiàn)在這些紀(jì)錄都被打破了。
人民日?qǐng)?bào)消息稱,單單從收購(gòu)價(jià)格上看,福特汽車1999年耗費(fèi)64億美元巨資收購(gòu)的沃爾沃轎車,被吉利以18億美元迎娶回中國(guó),這看起來(lái)是中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的重要案例。那么,在連年虧損之后,沃爾沃轎車如今的“嫁妝”能否算得上豐厚呢?
首先,從收購(gòu)標(biāo)的看,吉利將100%擁有沃爾沃轎車品牌,同時(shí)擁有沃爾沃轎車的9個(gè)系列產(chǎn)品、3個(gè)最新平臺(tái)的知識(shí)產(chǎn)權(quán),接近60萬(wàn)輛產(chǎn)能、自動(dòng)化程度較高的生產(chǎn)線,以及2000多個(gè)全球網(wǎng)絡(luò)及相關(guān)的人才和重要的供應(yīng)商體系。這包含了沃爾沃轎車的所有資產(chǎn)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)。而據(jù)中介機(jī)構(gòu)評(píng)估,沃爾沃轎車目前的凈資產(chǎn)超過(guò)15億美元。
其次,從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看,2009年,吉利總營(yíng)業(yè)收入為42.89億元,而沃爾沃轎車的總收入約合人民幣1000億元。把總收入超過(guò)自己20倍的豪華車巨頭沃爾沃轎車收入囊中,吉利的“蛇吞象”之舉,有利于迅速做大自身的產(chǎn)銷規(guī)模。
第三,從品牌價(jià)值上看,根據(jù)美國(guó)《福布斯》雜志公布的國(guó)際品牌榜顯示,擁有百年歷史、被譽(yù)為“最安全豪華轎車”的沃爾沃轎車,品牌價(jià)值高達(dá)20億美元。將沃爾沃轎車收入囊中,利用其高端品牌形象提升自身的品牌形象,對(duì)于吉利而言是條捷徑。
第四,從技術(shù)上看,雖然“嫁入”福特之后,沃爾沃轎車的部分產(chǎn)品平臺(tái)和動(dòng)力總成與福特共用,但是,沃爾沃轎車仍是一家具備造血和持續(xù)發(fā)展能力的公司,擁有4000名高素質(zhì)研發(fā)人才隊(duì)伍與體系能力,擁有可滿足歐6和歐7排放法規(guī)的車型和發(fā)動(dòng)機(jī)等低碳發(fā)展能力。特別是沃爾沃轎車在汽車主動(dòng)、被動(dòng)安全領(lǐng)域的眾多領(lǐng)先技術(shù),以及研發(fā)、生產(chǎn)豪華車型的體系能力,更是吉利所缺乏并且孜孜以求的。
18億美元資金從何而來(lái)?
該集團(tuán)18億美元收購(gòu)沃爾沃轎車的收購(gòu)資金已經(jīng)到位,同時(shí),吉利集團(tuán)也準(zhǔn)備好了沃爾沃轎車今后業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營(yíng)運(yùn)資金貸款。
如此龐大的資金對(duì)于自稱是“窮小子”的李書福而言,不是一個(gè)小數(shù)目。那么,資金究竟來(lái)自何處呢?
事實(shí)上,李書福上演“蛇吞象”的底氣,來(lái)自于國(guó)有銀行以及地方政府的大力支持。
據(jù)南方日?qǐng)?bào)報(bào)道,包括中國(guó)銀行在內(nèi)的國(guó)有銀行,及其牽頭成立的財(cái)團(tuán),早已承諾為李書福提供至少10億美元的貸款。浙江、北京乃至天津等爭(zhēng)奪VOLVO國(guó)產(chǎn)項(xiàng)目的地方政府,預(yù)計(jì)也將為李書福提供至少5億美元“炮彈”。
此外,吉利自身在香港上市,擁有較強(qiáng)的造血功能。去年高盛入主已經(jīng)為吉利帶來(lái)3.3億美元的資金。同時(shí),瑞典和比利時(shí)政府也為吉利在當(dāng)?shù)氐牡拖①J款提供擔(dān)保。
如此算來(lái),李書福目前手握的現(xiàn)金流,已經(jīng)超過(guò)了此次收購(gòu)所需的18億元。
但要“盤活”VOLVO這只“病虎”,吉利還要投入更大的資金,甚至在短期是“無(wú)底洞”。據(jù)預(yù)計(jì),國(guó)有銀行以及相關(guān)財(cái)團(tuán)將是吉利今后資金的主要來(lái)源。
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