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　　2008年7月23日，對(duì)保時(shí)捷監(jiān)事會(huì)主席沃爾夫?qū)�·保時(shí)捷和大眾汽車監(jiān)事會(huì)主席費(fèi)迪南德·皮耶希這對(duì)表兄弟來(lái)說(shuō)，顯然都是一個(gè)值值得銘記的日子。

　　這一天，歐盟委員會(huì)正式做出決定，批準(zhǔn)歐洲保時(shí)捷汽車控股股份公司收購(gòu)德國(guó)大眾汽車集團(tuán)。歐盟委員會(huì)在當(dāng)天的公公報(bào)中稱，調(diào)查結(jié)論認(rèn)為，兩家德國(guó)汽車企業(yè)的合并，將不會(huì)對(duì)本地區(qū)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)造成明顯損害，因此決定批準(zhǔn)這宗并購(gòu)交易。歐盟的“首肯”，意味味著保時(shí)捷在增持大眾汽車50%股份的道路上，已跨過(guò)最后一道門檻。

　　“我們的目標(biāo)是建立世界上最強(qiáng)大且最具創(chuàng)新力的汽車聯(lián)盟，以有效面對(duì)日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。”這是歐洲保時(shí)捷汽車控股股份公司董事會(huì)主席和CEO魏德進(jìn)在保時(shí)捷60周年慶典上，透露計(jì)劃增持大眾股份至50%以上時(shí)提出的設(shè)想。

　　當(dāng)歐盟委員會(huì)上周批準(zhǔn)保時(shí)捷控股大眾汽車時(shí)，魏德進(jìn)的設(shè)想將真正成為現(xiàn)實(shí)。保時(shí)捷-大眾聯(lián)盟成立后，將成為歐洲最大的汽車企業(yè)。保時(shí)捷公司從1995年扭虧到逐漸成為“德國(guó)的典范”(德國(guó)前總理施羅德評(píng)價(jià)語(yǔ))，走出了一條汽車業(yè)罕見的成功道路。魏德進(jìn)聲稱，收購(gòu)大眾汽車，目的也是為了大眾可以按照保時(shí)捷的道路成長(zhǎng)。

　　問(wèn)題是，大眾汽車能用保時(shí)捷的方法成長(zhǎng)嗎？這可是兩個(gè)完全不同類型的公司！從技術(shù)層面分析，聯(lián)合將使得保時(shí)捷-大眾聯(lián)盟的技術(shù)實(shí)力百尺竿頭更進(jìn)一步，該聯(lián)盟也將確立在歐洲車壇的霸主地位，但問(wèn)題是保時(shí)捷以小吃大，會(huì)不會(huì)遭遇“消化不良”？之前類似的聯(lián)盟或收購(gòu)案例，均令人不堪回首。保時(shí)捷需要制定更合理和更富智慧的戰(zhàn)略，才能使整個(gè)汽車業(yè)徹底忘卻戴姆勒-克萊斯勒公司聯(lián)姻又分手帶來(lái)的痛苦記憶。

　　“豪華”與“大眾”的聯(lián)姻

　　今年3月保時(shí)捷監(jiān)事會(huì)批準(zhǔn)保時(shí)捷增持大眾汽車股份至50%以上。監(jiān)事會(huì)還在特別會(huì)議上授權(quán)保時(shí)捷董事會(huì)，可在全球范圍依照監(jiān)管法和反壟斷法采取一切必要措施，而一旦獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)即歐盟委員會(huì)的批準(zhǔn)，為收購(gòu)大眾更多股份而專門成立的歐洲保時(shí)捷汽車控股股份公司，將立即擁有大眾汽車的過(guò)半股份。當(dāng)然，將現(xiàn)在持有的大眾汽車約31%的股份增加到50%，保時(shí)捷大概將付出100億歐元的代價(jià)。

　　保時(shí)捷對(duì)大眾股份的增持，是一次十足的“蛇吞象”，同時(shí)也是一次“豪華”與“大眾”的“聯(lián)姻”。但“聯(lián)姻”的好戲?qū)嶋H上三年前即已開始。2005年，保時(shí)捷購(gòu)進(jìn)大眾汽車27.3%股份，超過(guò)德國(guó)下薩克森州政府成為大眾汽車最大股東。2007年，保時(shí)捷將大眾股份增至31%.今年3月，保時(shí)捷監(jiān)事會(huì)正式批準(zhǔn)保時(shí)捷將大眾股份增加到50%以上。6月保時(shí)捷60周年紀(jì)念日上，保時(shí)捷再次強(qiáng)調(diào)，50%的目標(biāo)一定要達(dá)到。

　　事實(shí)上大眾對(duì)保時(shí)捷亦有“求娶”之意，早在上世紀(jì)80年代，保時(shí)捷身陷經(jīng)營(yíng)困境之時(shí)，大眾也曾提出收購(gòu)保時(shí)捷，無(wú)奈彼時(shí)的保時(shí)捷是落花有意流水無(wú)情，提出的報(bào)價(jià)是自身資產(chǎn)的十倍，巨額禮金一舉打消了大眾并購(gòu)之念。

　　最后一道門檻

　　自1993年總裁魏德進(jìn)入主保時(shí)捷以來(lái)，憑借在911之外全新Boxster、Cayenne卡宴和Cayman等系列車型的推出，目前保時(shí)捷已成為全球最賺錢的汽車公司之一。

　　2006-2007財(cái)年，保時(shí)捷賣出的車不到10萬(wàn)輛，可凈利潤(rùn)竟然高達(dá)42.42億歐元；而年銷量接近620萬(wàn)輛的大眾集團(tuán)，其2007年稅后凈利也不過(guò)區(qū)區(qū)47億歐元。保時(shí)捷不負(fù)“超級(jí)賺錢機(jī)器美名”，很小很強(qiáng)大。如果再算上保時(shí)捷公司兩大股東保時(shí)捷家族和皮耶希家族殷實(shí)的家底，增持20%大眾汽車股份，其支付能力并不存在任何問(wèn)題。

　　真正讓保時(shí)捷為難的是誕生于1960年的《大眾公司法》。法案規(guī)定，無(wú)論持股份額是否超過(guò)20%，其表決權(quán)都不能超過(guò)20%，而且股東只要擁有20%的表決權(quán)，就能否決公司的重大決定。德國(guó)政府施行該法的目的是為了防止大眾汽車遭受到“惡意”收購(gòu)。雖然早在2005年，保時(shí)捷在大眾的持股比例就已超越20%成為第一大股東，但德國(guó)下薩克森州政府也可憑借擁有超過(guò)20%的股份實(shí)行一票否決。

　　但《大眾公司法》違反了歐盟單一市場(chǎng)資本可以自由流動(dòng)的法律，而保時(shí)捷也沒(méi)有“愚蠢”到忽視這一點(diǎn)。2005年，保時(shí)捷一紙?jiān)V狀將《大眾公司法》告上了歐盟法院。2007年10月23日，位于布魯塞爾的歐盟法院也最終判定《大眾公司法》違反歐盟公平競(jìng)爭(zhēng)原則。自此，保時(shí)捷終于清除了增持大眾股份的法律障礙。

　　一切都是為了競(jìng)爭(zhēng)

　　魏德進(jìn)曾多次強(qiáng)調(diào)，增持大眾股份超過(guò)50%，“目標(biāo)就是為了建立世界上最強(qiáng)大、最具創(chuàng)新力的汽車聯(lián)盟，以有效面對(duì)日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)�！�

　　顯然，作為小型且獨(dú)立的頂級(jí)汽車制造商，保時(shí)捷“聯(lián)姻”大眾建立最強(qiáng)大、最具創(chuàng)新力汽車聯(lián)盟的目標(biāo)，探討的已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是如何超越目前仍在全球汽車格局版圖中排在大眾之前、但又深陷北美業(yè)務(wù)虧損“泥淖”的通用與福特，而是將聯(lián)盟的挑戰(zhàn)對(duì)象，鎖定為目前全球業(yè)務(wù)仍勢(shì)如破竹的豐田汽車。

　　當(dāng)然，魏德進(jìn)也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，“控股大眾的決定并不是合并這兩家公司，今后保時(shí)捷仍將是保時(shí)捷，大眾依然是大眾，這是兩家企業(yè)成功的基本法則！”

　　而為了給業(yè)界、尤其是大眾汽車傳輸增持大眾汽車股份至50%并不是“收購(gòu)”、更不是“吞并”的印象，保時(shí)捷還對(duì)德國(guó)保時(shí)捷的組織架構(gòu)進(jìn)行了“強(qiáng)力改組”，具體就是保時(shí)捷將貫徹汽車生產(chǎn)和投資管理相分離的原則，在原德國(guó)保時(shí)捷之外，保時(shí)捷又在德國(guó)注冊(cè)了歐洲保時(shí)捷汽車控股股份公司，前者作為保時(shí)捷系列車型的生產(chǎn)銷售廠商而存在，后者則作為保時(shí)捷家族和皮耶希家族控制的投資公司而存在。在保時(shí)捷增持大眾汽車股份至50%以后，大眾汽車也將成為歐洲保時(shí)捷汽車控股股份公司旗下的子公司，大眾汽車的員工代表將因此成為歐洲保時(shí)捷汽車控股股份公司監(jiān)事會(huì)成員，并與另一家子公司德國(guó)保時(shí)捷的代表共同組成控股公司12席監(jiān)事會(huì)中的員工團(tuán)體。

　　歐洲最有實(shí)力的公司

　　經(jīng)過(guò)多年對(duì)大眾、奧迪、斯柯達(dá)、西雅特、蘭博基尼、賓利、布加迪及瑞典斯堪尼亞等品牌的整合，目前大眾汽車已成為歐洲最大、全球第四的汽車集團(tuán)，其整體實(shí)力可以看作是歐洲汽車產(chǎn)業(yè)的標(biāo)志。隨著大眾與頂級(jí)汽車制造商保時(shí)捷的聯(lián)盟，雙方在研發(fā)、零部件采購(gòu)、平臺(tái)共享及生產(chǎn)資源的配合上，勢(shì)必發(fā)揮整合后的協(xié)同效應(yīng)。對(duì)于保時(shí)捷與大眾的“聯(lián)姻”，汽車行業(yè)分析師認(rèn)為，“雙方組成的公司將是歐洲最有實(shí)力的汽車公司”。

　　目前，保時(shí)捷Cayenne卡宴和大眾途銳共享SUV平臺(tái)，保時(shí)捷有30%的零部件是由大眾汽車提供的，而且，保時(shí)捷不久將推出的四門跑車，也將在大眾汽車的漢諾威工廠生產(chǎn)。而今年4月份北京國(guó)際車展期間，保時(shí)捷德國(guó)負(fù)責(zé)市場(chǎng)和銷售的執(zhí)行副總裁及董事伯恩寧接受本報(bào)采訪時(shí)表示，“盡管在發(fā)動(dòng)機(jī)、設(shè)計(jì)、底盤和調(diào)校等核心技術(shù)方面，保時(shí)捷和大眾存在巨大差異，但保時(shí)捷和大眾汽車在SUV方面其實(shí)已有10多年的技術(shù)合作，而且在北京車展期間展出的保時(shí)捷混合動(dòng)力概念車，也和大眾、奧迪一起分享了蓄電池方面的技術(shù)資源�！�

　　汽車家族的力量

　　盡管大眾汽車自2005年以來(lái)每年的贏利都有大幅增長(zhǎng)，但在2002年至2004年期間，大眾汽車經(jīng)歷的卻是贏利不斷下滑，銷售也漲跌不定的危險(xiǎn)局面。

　　自上個(gè)世紀(jì)80年代末以來(lái)，全球汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)生了質(zhì)的變化。以豐田為代表的控制成本、加速產(chǎn)品更新為特點(diǎn)的造車?yán)砟钆d起。同時(shí)，在經(jīng)歷了90年代后期全球汽車產(chǎn)業(yè)大整合之后，優(yōu)秀汽車制造商正加速其全球組織的精簡(jiǎn)，大型汽車制造商變得更扁平、更靈活、更能適應(yīng)市場(chǎng)的變化。但大眾汽車卻沒(méi)有及時(shí)調(diào)整其制造模式趕上行業(yè)變革的潮流，制造成本居高不下，產(chǎn)品更新速度遲緩。2002年，大眾汽車全球銷量下降2%.2003年盡管銷售額勉強(qiáng)增長(zhǎng)了0.3%，但凈利潤(rùn)卻從2002年的26億歐元降到了11億歐元。2004年，大眾汽車?yán)麧?rùn)持續(xù)下跌。

　　藕斷絲連的血脈姻親

　　從保時(shí)捷家族來(lái)看，創(chuàng)始人費(fèi)迪南德·保時(shí)捷同時(shí)也是大眾汽車的第一任領(lǐng)導(dǎo)人，第一代大眾甲殼蟲就是由費(fèi)迪南德·保時(shí)捷設(shè)計(jì)開發(fā)的。而如今，保時(shí)捷的監(jiān)事會(huì)主席沃爾夫?qū)�·保時(shí)捷，正是費(fèi)迪南德·保時(shí)捷之孫。從皮耶希家族來(lái)看，現(xiàn)任大眾汽車監(jiān)事會(huì)主席費(fèi)迪南德·皮耶希的祖父，也是大眾汽車最早期的領(lǐng)導(dǎo)人之一，其父親、律師出身的安東·皮耶希，則于1941年擔(dān)任大眾汽車總經(jīng)理，當(dāng)時(shí)正是二戰(zhàn)最激烈的時(shí)候。至于費(fèi)迪南德·皮耶希本人，則于1993年即開始擔(dān)任大眾汽車首席執(zhí)行官，并于2002年出任大眾汽車監(jiān)事會(huì)主席。同時(shí)，費(fèi)迪南德·皮耶希又是費(fèi)迪南德·保時(shí)捷女兒路易斯·保時(shí)捷的兒子，也就是費(fèi)迪南德·保時(shí)捷外孫。

　　正是這種復(fù)雜姻親關(guān)系的存在，更是讓保時(shí)捷對(duì)大眾股份的增持蒙上了層神秘色彩，也使得德國(guó)下薩克森州和德國(guó)政府對(duì)該項(xiàng)增持始終保持謹(jǐn)慎———大眾汽車也會(huì)否像保時(shí)捷一樣，成為一家兩大家族控制的企業(yè)。(朱中齊 吳彥熹）