上周全球汽車板塊又發(fā)生了一件具有標(biāo)志性意義的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件。正面臨資金困境的梅賽德斯-奔馳的母公司戴姆勒將9.1%的股權(quán)作價(jià)19.5億歐元,轉(zhuǎn)讓給了阿布扎比的一家投資公司AabarInvestments.后者目前已成為戴姆勒公司最大的股東,并獲得了戴姆勒公司董事會(huì)一個(gè)重要的席位。
在這樁雙方都很滿意的交易中,戴姆勒公司獲得了“金主”的支持;而中東商人阿布扎比則有望參與到戴姆勒公司的經(jīng)營決策中來。德國政府認(rèn)為,這一切正釋放著“一個(gè)積極的信號(hào)”,然而汽車分析人士則擔(dān)憂,Aabar開收購之先河,目前市值僅200億歐元的戴姆勒很有可能成為其他商家競(jìng)購的對(duì)象。
戴姆勒對(duì)交易表示滿意
“Aabar這幾個(gè)字就意味著‘錢’”,美國《商業(yè)周刊》如此評(píng)論這樁交易。08年底以來,戴姆勒公司的利潤(rùn)便有了大幅下滑,而上季度便虧損了10億歐元。
在采訪中,記者還從特殊渠道了解到,由于歐洲及北美業(yè)務(wù)的快速下滑,致使奔馳公司的部分股東已開始關(guān)心起中國市場(chǎng)對(duì)于該公司業(yè)務(wù)的支撐力究竟能有多大!吧a(chǎn)線如果不開工,成本消耗更為嚴(yán)重,為此,奔馳快速將幾款產(chǎn)品引入中國市場(chǎng)”,相關(guān)人士表示,“這些產(chǎn)品定價(jià)的時(shí)候就沒打算賺錢,只為了維持生產(chǎn)線的運(yùn)行!
去年同期,戴姆勒手中仍有150億歐元的流動(dòng)資金。但是到了收購前夕,其現(xiàn)金流已不足70億歐元,僅上一季度就消耗了36億歐元的現(xiàn)金。
正是考慮到企業(yè)正處于一個(gè)新車滯銷,現(xiàn)金流緊張的艱難處境,對(duì)于能達(dá)成上述交易,戴姆勒首席執(zhí)行官顯得很滿意,表示“非常高興阿布扎比成為我們的一員,共同支持公司的發(fā)展!倍聡畡t稱之為“一個(gè)積極的信號(hào)”。
Aabar有望參與經(jīng)營決策
戴姆勒方面表示,之所以所擇Aabar合作有兩大理由,一是公司找到了一個(gè)關(guān)鍵的投資人以增加公司資本雄厚度;二是基于長(zhǎng)期的商業(yè)伙伴有利于幫助公司度過艱難的時(shí)刻。
以19.5億歐元拿下戴姆勒9.1%的股權(quán),這個(gè)價(jià)格相當(dāng)于在戴姆勒上上周五收盤價(jià)打了5%的折扣。但是考慮到戴姆勒公司的股價(jià)兩年內(nèi)下跌了60%,Aabar認(rèn)為“危機(jī)時(shí)刻出手總是很不錯(cuò)的!比欢聦(shí)上,這家中東商人對(duì)于包括花旗銀行、巴克萊銀行等金融機(jī)構(gòu)的投資都顯得相當(dāng)失敗。“我們的中東投資者對(duì)于很多金融機(jī)構(gòu)的投資看起來不怎么樣,但在對(duì)戴姆勒的投資中卻很有可能獲益。”
事實(shí)上,據(jù)《商業(yè)周刊》報(bào)道,Aabar正計(jì)劃更深地介入到戴姆勒的商業(yè)運(yùn)作中去,參與其戰(zhàn)略規(guī)劃的制定,其中包括電動(dòng)車的開發(fā)以及新材料的創(chuàng)新。而據(jù)戴姆勒透露,其將在Aabar所在的阿布扎比建立一個(gè)汽車研究院,對(duì)當(dāng)?shù)氐娜藛T進(jìn)行汽車崗位培訓(xùn)。
買賣之間產(chǎn)生的隱患
“戴姆勒急需新的投資者”,德國汽車行業(yè)分析人士表示,“跟其他的競(jìng)爭(zhēng)品牌相比,戴姆勒缺乏這樣一個(gè)戰(zhàn)略合作伙伴。奧迪背靠大眾,Quandt家族則是寶馬的有力后援”,所以戴姆勒在這樣不好的世道下能找到這么一個(gè)合作伙伴,“還真是運(yùn)氣好到中彩票!钡撊耸客瑫r(shí)也質(zhì)疑,Aabar握著不到10%的股權(quán)究竟能不能、會(huì)不會(huì)左右戴姆勒的管理。《華爾街日?qǐng)?bào)》評(píng)論人士亦稱,“雖然Aabar現(xiàn)在獲得了戴姆勒公司董事會(huì)的一個(gè)席位,但想要徹底左右它,Aabar要做的努力還很多!
在這樁看似“美滿”的交易中,Aabar究竟能不能成功從戴姆勒處獲取自己的商業(yè)價(jià)值是個(gè)未知數(shù)。而對(duì)于戴姆勒,業(yè)界則產(chǎn)生了另一個(gè)憂慮。德國汽車分析師Marc-RenéTonn指出,“考慮到這家汽車公司很有可能在未來恢復(fù)往日的盈利與榮耀,那么以現(xiàn)在的市值收購這家公司,顯得相當(dāng)劃算。由于目前戴姆勒在股票市場(chǎng)的市場(chǎng)值僅余200億歐元,與戴姆勒的品牌價(jià)值及公司市場(chǎng)潛力相比是相當(dāng)?shù),公司可能?huì)成為一個(gè)‘誘人的’收購目標(biāo)。Aabar的收購正提醒了投資者們這種潛在的可能。而過于分散的股權(quán),過多的股東過多的決策者,則有可能阻礙戴姆勒對(duì)于自身發(fā)展規(guī)劃的統(tǒng)一性及延續(xù)性。”
“這次收購對(duì)于奔馳的創(chuàng)傷還是很大的,一家德國車廠股東卻都變成了中東人。”中國汽車行業(yè)資深分析人士鐘師如是說。交易結(jié)束后,Aabar成為戴姆勒公司第一大股東,前第一大股東科威特則排到了第二位。
(林憬文)
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