19日公告停牌進行重大資產(chǎn)重組的長豐汽車(600991)即將迎來實力強大的新股東——廣汽集團。據(jù)權(quán)威人士透露,廣汽集團將收購長豐汽車29%的股權(quán),收購資金約12億元,由此長豐汽車成為廣汽集團A股唯一的資本運作平臺。重組雙方最快于周四簽約。
股權(quán)收購藏玄機
據(jù)接近湖南國資部門的消息人士透露,廣汽集團將收購長豐汽車控股股東長豐(集團)有限責任公司所持有的29%的股權(quán),收購后,廣汽集團將成為長豐汽車第一大股東,長豐集團仍將持有長豐汽車21.98%的股權(quán),退居第二大股東位置。
日前,長豐汽車剛實施完2008年利潤分配,在每10股轉(zhuǎn)增3股派1元后,公司總股本升至52087.14萬股,廣汽集團收購長豐汽車29%的股權(quán)將總計持有15105.27萬股。專業(yè)人士介紹,按照目前市場收購慣例,收購價格一般是前30日公司股價收盤價均價的90%,若是據(jù)此計算,廣汽集團收購長豐汽車的價格為每股7.75元,廣汽集團為取得長豐汽車的控股權(quán),將支付11.71億元。
分析人士指出,廣汽集團收購長豐汽車29%的股權(quán)是一石二鳥。首先,29%的股權(quán)沒有觸及要約收購比例,從而減少了層層審批的時間,有利于雙方早日完成重組;其次,29%的股權(quán)也為后續(xù)資產(chǎn)注入留下空間。收購后,廣汽集團或?qū)⒉坏貌环艞墖鴥?nèi)IPO計劃,而將長豐汽車作為A股唯一的運作平臺(港股有駿威汽車(203.HK))。因為按照目前法規(guī),為避免同業(yè)競爭,國家不可能再讓控股長豐汽車的廣汽集團再上市,廣汽集團若想實現(xiàn)整體上市,或許只能利用長豐汽車這一平臺。這也是此次受讓比例不高的一個潛在原因,若是本次受讓比例過大,今后的資產(chǎn)注入有可能因廣汽集團持股比例過高而影響其上市地位。
資料顯示,廣汽集團是國內(nèi)八大汽車集團中盈利能力最強的企業(yè)。據(jù)普華永道中天會計師事務(wù)所審計,截至2008年末,廣汽集團總資產(chǎn)為233億元,總負債45億元,股東權(quán)益188億元。2008年,廣汽集團實現(xiàn)營業(yè)收入69億元,雖進行了大額減值計提,但凈利潤仍高達29億元,歸屬于公司股東的凈利潤16億元。合營的廣州本田和廣州豐田2008年銷售額達到768億元,凈利潤61億元。
此次廣汽收購長豐,也有人士對廣東當?shù)卣欠裨敢鈱V州本田和廣州豐田兩個搖錢樹放入今后的上市公司持懷疑態(tài)度,認為這會影響當?shù)氐亩愂帐杖。對此有財?wù)專家表示,由于今后資產(chǎn)注入只是股權(quán),并不影響兩個合資子公司的實際注冊經(jīng)營地變更,所以對當?shù)囟愂詹⒉划a(chǎn)生影響。
此外,也有消息人士表示,廣汽此次收購長豐汽車29%股權(quán)只是第一步,今后還有進一步整體收購長豐集團的打算。
政府推動各得所愿
消息人士透露,本次廣汽集團與長豐汽車聯(lián)姻,各方各取所需,各得所愿,政府的背后推力也異常強大。
只專注于SUV業(yè)務(wù),缺少主流產(chǎn)品轎車車型生產(chǎn),一直是長豐汽車的短板。單一的產(chǎn)品路線,使得長豐很難取得突破。近三年,長豐主營收入增長率分別為-1.98%、8.67%、3.23%。這樣低速的增長率,表明單靠生產(chǎn)SUV、皮卡的長豐確實遇到了發(fā)展瓶頸。2008年,長豐汽車凈利潤同比下降23.44%,銷售整車僅僅為2.68萬臺,產(chǎn)能利用率較低。而廣汽集團接手后,長豐汽車將如愿獲得新車型,并豐富自己的產(chǎn)品線,從而打開盈利空間。長豐汽車總經(jīng)理陳正初曾表示,自我發(fā)展是永恒的話題,公司要聯(lián)大、聯(lián)強發(fā)展轎車,找一個強手來加速自我發(fā)展,這是一個很好的事情。
而對于廣汽集團而言,收購長豐汽車不僅僅是豐富了自身的產(chǎn)品線,更重要的是在A股市場獲得了一個資本運作的平臺。由于廣汽集團多年尋求IPO未果,為增強資金實力,公司今年已發(fā)了兩期中期票據(jù),而這并不能滿足于公司的發(fā)展要求。根據(jù)《廣汽集團“十一五”發(fā)展規(guī)劃綱要》,2010年,公司乘用車板塊的整車年產(chǎn)能力規(guī)劃達到120萬輛,發(fā)動機年產(chǎn)能力達到100萬輛;商用車方面,公司將通過外部合作和內(nèi)部資源整合兩種手段,力爭至2010年使公司商用車板塊年產(chǎn)能達到約6萬輛,這都需要獎金支持。而收購長豐后,公司獲得了A股融資的途經(jīng),能及時獲得發(fā)展資金,從而在與上汽、一汽等的競爭中增添了砝碼。
值得關(guān)注的是,本次車企跨省收購得到了政府部門的極大支持。國家日前頒布《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃細則》明確指出,通過兼并重組,產(chǎn)銷規(guī)模占市場份額90%以上的汽車企業(yè)集團數(shù)量由目前的14家減少到10家以內(nèi)。鼓勵一汽、東風、上汽、長安等大型汽車企業(yè)在全國范圍內(nèi)實施兼并重組。支持北汽、廣汽、奇瑞、重汽等汽車企業(yè)實施區(qū)域性兼并重組。據(jù)透露,本次重組得到了發(fā)改委的高度重視,并由其推動了原先僅在業(yè)務(wù)方面的合作升級為產(chǎn)業(yè)整合,并最終成為十大產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中大力倡導的并購第一單。
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