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多恩布施回顧20世紀經(jīng)濟金融領(lǐng)域的動蕩及所涉及的理論 1999年09月29日 11:12 提要:指出在整個世紀中,貨幣大幅度波動是最重要的經(jīng)濟和社會主題之一。本世紀初,自由市場經(jīng)濟、穩(wěn)定的貨幣和開放的世界經(jīng)濟被視為經(jīng)濟繁榮的保征。1930年前后,傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論已失去意義。經(jīng)濟學(xué)家熊彼特和費希爾留下了關(guān)于經(jīng)濟發(fā)展趨勢、經(jīng)濟增長過程以及通貨緊縮和經(jīng)濟活力的關(guān)系等重要研究報告。大蕭條之后,凱恩斯學(xué)說處于西方經(jīng)濟理論的中心地位。60-70年代出現(xiàn)了現(xiàn)代凱恩斯主義的代表保羅-塞繆爾森和鼓吹自由市場經(jīng)濟及貨幣主義的貨幣學(xué)家米爾頓-弗里德曼。 德國《明鏡》周刊6月14日一期刊登坎布里奇麻省理工學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授魯?shù)?多恩布施撰寫的一篇文章,題為《大發(fā)展》,摘要如下:“在長達數(shù)百年的時間里,人類的進步由于生產(chǎn)率低下而受到限制。對1700年前后的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值所作的估計表明,世界各地區(qū)的人均收入差不了多少。例如美國、中國和印度之間的人均收入只有細微的差別。 從1700年至1820年,世界各地的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值也沒有拉開距離。一個世紀之后,即在1820年前后,各國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值的差距有些拉大了,歐洲和美國的人均收入要比中國、日本或俄國高出一倍。中國、日本和俄國幾乎是踏步不前;但那時印度和中國的社會產(chǎn)值加在一起仍占世界社會產(chǎn)值的一半。 19世紀首次出現(xiàn)強勁的經(jīng)濟增長動力,它使歐洲的人均收入提高了兩倍,使美國的人均收入甚至提高了3倍。經(jīng)濟增長的推動力是資本的積累、技術(shù)的進步、分工以及技能和資本在全世界的傳播與流通。 19世紀雖然發(fā)生了巨大變化,但19世紀的成就不能與20世紀相提并論。人類的生活水平在20世紀提高得最快,尤其是在20世紀的后50年。自本世紀50年代以來,日本的人均收入提高了8倍。在同一時期,中國的人均收入提高了7倍,發(fā)展快的亞洲其他國家的人均收入也有差不多程度的提高。 本世紀后50年創(chuàng)紀錄的人均收入增長速度自然會引起人們提出這樣的問題:在過去50年里人均收入增長速度為什么那么快?是否可以為此找到一種普遍適用的解釋?從經(jīng)濟學(xué)的角度來看有兩個不同的增長因素。第一個因素是儲蓄的迅速增加和資本的迅速形成使得能夠向勞動力提供更多的機器,勞動效率提高了。第二個因素是技術(shù)進步。技術(shù)進步意味著我們學(xué)會更好地生產(chǎn);用同樣的工作量和機器能夠生產(chǎn)越來越多的貨物。此外,技術(shù)進步的意義也在于,隨著時間的推移,新思想和改進的技術(shù)使人類生產(chǎn)出更有效的機器,從而也導(dǎo)致生產(chǎn)率的提高。 有些經(jīng)濟學(xué)家把創(chuàng)造性地破舊立新看作是推動經(jīng)濟發(fā)展的最重要的動力,有些經(jīng)濟學(xué)家則認為資本的不斷積累是推動經(jīng)濟發(fā)展的最重要的動力。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主羅伯特·索洛是第一個試圖對這個問題作出回答的人,即資本的形成對人均收入的提高起了多大的作用。他得出的結(jié)果令人吃驚:人均收入的提高只有l(wèi)/3應(yīng)歸因于資本的形成,其余2/3應(yīng)歸因于技術(shù)進步。 本世紀最令人驚異的是,一些發(fā)展中國家在僅僅幾十年的時間里消除了持續(xù)數(shù)百年之久的落后狀況。日本是第一個在短期內(nèi)消除落后狀況的國家。尤其是在本世紀的最后30年里,許多亞洲國家和世界其他地區(qū)的社會產(chǎn)值大幅度提高。在這個時期里,印度的人均收入增加了兩倍。新加坡白手起家,現(xiàn)在新加坡的人均收入已經(jīng)超過英國。中國的人均收入增加了5倍。50年前,中國的情況與1700年沒有多大差別。 人們想知道,哪個大國是本世紀的優(yōu)勝者。俄國顯然不可能是優(yōu)勝者,那里的人們所遭受的痛苦要比其他地區(qū)更多。歐洲、日本、美國和中國都是經(jīng)濟競賽的決賽選手。光從數(shù)字上看,日本是優(yōu)勝者,盡管最近日本處于嚴重的危機之中。中國因過去20年的迅猛發(fā)展沖到了第二位。歐洲和美國與過去相比取得了巨大成就:人均收入在100年內(nèi)增加了4倍,這是前所未有的。但歐洲和美國沒有達到日本和中國的發(fā)展速度。 本世紀的經(jīng)濟戲劇性事件是大蕭條,當時貿(mào)易交往崩潰,人們對自由貿(mào)易和市場經(jīng)濟失去信任。在從1929年至1 932年3年內(nèi),世界貨物交易量下降25%。為了使本國生產(chǎn)廠家免受外國競爭者的沖擊,各國都設(shè)置進口障礙。 雖然美國在1934年就試圖通過相互貿(mào)易協(xié)定重新打開世界貿(mào)易大門,但到最終拆除貿(mào)易保護主義的堡壘還持續(xù)了數(shù)十年時間。馬歇爾計劃在第二次世界大戰(zhàn)后重建世界貿(mào)易方面起了關(guān)鍵作用。如果說建立世界貿(mào)易.組織的嘗試遭到失敗,那么重要的貿(mào)易國家至少成功地通過關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定為消除貿(mào)易障礙的談判鋪平了道路。50年代末,外匯管制漸漸取消了。但這一切僅僅在經(jīng)濟大國中進行。處于經(jīng)濟世界邊緣的國家和日本仍有貿(mào)易保護主義傾向。這些國家直到80年代才開放邊界。 從那以后,世界經(jīng)濟又與大蕭條前一樣開放了。當然在這期間,通信聯(lián)絡(luò)和運輸手段大大改善了,以至于能夠有力地擴大貿(mào)易和資本往來--全球化是本世紀末的巨大挑戰(zhàn)。與1900年前后不同,現(xiàn)在世界經(jīng)濟的一體化進程在迅速加快。像中國這樣的競爭對手的生產(chǎn)技術(shù)在10年或20年后可能發(fā)展到中等水平,這不僅僅對其他新興工業(yè)國家、而且也對老牌工業(yè)國家構(gòu)成威脅。 在整個世紀中,幣值的大幅度波動是最重要的經(jīng)濟和社會主題之一。到本世紀末,我們又有了穩(wěn)定的貨幣和允諾使貨幣保持穩(wěn)定的制度。本世紀初占統(tǒng)治地貨幣制度是金本位制:各國的支付手段有一部分是通過黃金來彌補的,而且并且隨時都可以換取黃金,外債可以用黃金清償。金本位制的意義是,全世界的匯率固定,物價上漲適度。 第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后,這一切都結(jié)束了。在擴充軍備、革命和社會暴亂的過程中,穩(wěn)定的貨幣和帝王進入了歷史垃圾桶。實際上一事無成的政府至少還能做一件事,那就是印錢。20年代初,在經(jīng)濟史上第一次出現(xiàn)過高的通貨膨脹率,從國到俄國,從奧地利到希臘,所有的國家都遭受通貨膨脹之苦。在過去數(shù)百年里,黃金和銀的發(fā)現(xiàn)也導(dǎo)致物價不斷上漲,但上漲的幅度往往不大。有時也有紙幣通貨膨脹的小插曲,例如18世紀在法國、19世紀在俄國、奧地利和拉美都出現(xiàn)過紙幣通貨膨脹。但與20年代嚴重破壞穩(wěn)定和富裕的通貨膨脹相比,這些通貨膨脹小插曲顯得無關(guān)緊要。 20年代的特征是通貨膨脹率過高,而后來出現(xiàn)的大規(guī)模世界經(jīng)濟危機則引起了嚴重的通貨緊縮。這同樣很難使公眾信賴穩(wěn)定的財政。那些試圖不放棄黃金的國家的情況非常糟糕。使其貨幣脫離黃金并增加貨幣印刷量的國家得到了好處整個世界一片混亂。國際主義和資本主義聲名狼藉,民族主義和越來越強大的中央集權(quán)下的經(jīng)濟體制取而代之。 第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后重建貨幣制度不那么容易。到處都債臺高筑,有公共債務(wù),也有私人債務(wù),許多資產(chǎn)包括稅收基礎(chǔ)已被摧毀。人們試圖通過控制物價來掩蓋貨幣大量過剩和商品短缺之間的鴻溝。從外匯到香腸,一切交易都在黑市上進行。 歐洲幾乎到處出現(xiàn)貨幣改革,個人的債權(quán)和公共債務(wù)被戲劇性地勾銷了。這為放開物價和經(jīng)濟重新繁榮鋪平了道路。尤其是德國的大膽改革引人注目。美國將軍克萊曾向偉大的改革家路德維希-艾哈德發(fā)出警告:“艾哈德先生,我的顧問告訴我,您犯了一個可怕的錯誤!卑禄卮鹫f,“將軍先生,我的顧問也這樣對我說”。但艾哈德是正確的。沒有起作用的貨幣,經(jīng)濟就不能迅速發(fā)展,有了好的貨幣,經(jīng)濟就能繁榮。 在國內(nèi)經(jīng)濟中,幾乎到處都很快恢復(fù)貨幣的穩(wěn)定,但在對外經(jīng)濟中,直到50年代末才恢復(fù)貨幣可以自由兌換,而且也不是普遍可以兌換,如法國一再出現(xiàn)倒退,英國在1979年才使英鎊可完全自由兌換。 60年代和70年代出現(xiàn)的通貨膨脹與20年代過高的通貨膨脹相比雖然算不了什么,但也使各國的貨幣大幅度貶值。從80年代起物價重新趨于穩(wěn)定。目前在發(fā)達國家里不再有通貨膨脹。在過去20年為保持貨幣堅挺進行的斗爭中,各國政府不得不放棄對中央銀行的指揮權(quán)。歐洲各國和美國獨立的貨幣發(fā)行銀行決心把新的通貨膨脹扼殺在萌芽狀態(tài)。 在20年之后,世界上肯定只剩下為數(shù)不多的幾種貨幣,正如本世紀開始時那樣。在亞洲,中國的貨幣可能占主導(dǎo)地位,在南美和北美,美元將通用,在其余地區(qū)歐元將占主導(dǎo)地位,瑞士法郎也許作為收藏品還受歡迎。 一個發(fā)生戲劇性經(jīng)濟事件的世紀自然會引起經(jīng)濟學(xué)家們就經(jīng)濟學(xué)展開激烈的爭論。在1900年前后,自由市場經(jīng)濟、穩(wěn)定的貨幣和開放的世界經(jīng)濟被視作經(jīng)濟繁榮的保證。在兩次世界大戰(zhàn)之間那個時期,英國經(jīng)濟不斷蕭條,金融市場崩潰,接著發(fā)生世界經(jīng)濟危機。這個時期對經(jīng)濟學(xué)家們來說是巨大的挑戰(zhàn)。1930年前后,傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論已失去意義。革命思想受到歡迎,新一代經(jīng)濟學(xué)家發(fā)展了這些理論。 新的明星們?nèi)加行┨貏e。約瑟夫-熊彼特作為奧地利的財政部長試圖阻止過高的通貨膨脹率,但遭到失敗,使一家銀行破產(chǎn),于是他到波恩大學(xué)當教授,后來又到哈佛大學(xué)任教。英國人梅納德-凱恩斯是一位才華出眾的作家,金融魔術(shù)師、知識淵博的經(jīng)濟學(xué)家,同時也是感覺敏銳的政治顧問。美國人歐文-費希爾是耶魯大學(xué)的教員,他由于在交易所從事錯誤的投機活動3次破產(chǎn):第一次用自己的錢,第二次用耶魯大學(xué)的錢,第三次用妻子的錢。 熊彼特和費希爾留下了關(guān)于經(jīng)濟發(fā)展趨勢、經(jīng)濟增長過程以及通貨緊縮和經(jīng)濟活力的關(guān)系等重要研究報告,如今這些研究報告還在對我們考慮這些問題產(chǎn)生影響。但很清楚,凱恩斯處于中心地位,他主張增加公共開支,創(chuàng)造就業(yè)崗位。他的口號是:使貨幣脫離黃金,開始花錢。他認為如果做到充分就業(yè)的話,經(jīng)濟本身就能擺脫衰退和蕭條。情況表明,凱恩斯是對的。在長達數(shù)十年的時間里,許多國家的政府吸收凱恩斯的思想,這并不奇怪。在國債變得太高和公共資金浪費太大時,它們才認識到,靠借貸的公共開支不是萬能藥。 后一代重要的經(jīng)濟學(xué)家保羅,塞繆爾森和米爾頓-弗里德曼是60年代和70年代的英雄。弗里德曼是杰出的自由市場經(jīng)濟和貨幣穩(wěn)定的鼓吹者,而麻省理工學(xué)院的塞繆爾森則完全是現(xiàn)代的凱恩斯主義者,他在政治上是民主黨人的追隨者,在科學(xué)方面是一個可怕的思想家,他設(shè)計了漂亮的經(jīng)濟理論數(shù)學(xué)大樓。 這兩位經(jīng)濟學(xué)家都取得了勝利:塞繆爾森在70年代得意揚揚,當時他(與凱恩斯的追隨者一起)急切建議肯尼迪政府,通過額外的開支為經(jīng)濟繁榮鋪平道路,后來肯尼迪政府也成功地這樣做了。但由于擴張得太厲害,漸漸地出現(xiàn)工資和物價螺旋形上升,70年代初美元崩潰以及石油價格的打擊使最初獲得成功的實驗的名譽掃地。 在通貨膨脹表明是主要問題之后,弗里德曼的偉大時代開始了。他所宣傳的貨幣主義成為流行的學(xué)說,貨幣主義堅持注重在經(jīng)濟部門流通的貨幣量和價格水平之間的緊密關(guān)系。歐文-費希爾已經(jīng)加以發(fā)展的老的貨幣數(shù)量理論又被認為具有很大的現(xiàn)實意義,根據(jù)老的貨幣數(shù)量理論,價格水平和貿(mào)易額的積等于貨幣和貨幣流通速度的積。但弗里德曼和那個時期的其他研究人員作出的貢獻不僅僅是重提老的理論。 芝加哥大學(xué)的羅伯特-盧卡斯的觀點是,政府應(yīng)該僅僅決定不變的貨幣準則和不變的統(tǒng)一稅率。他認為政府的過分干預(yù)只會使情況變得混亂和起妨礙作用,政府應(yīng)讓經(jīng)濟界安定。事實上,我們的行為已對凱恩斯的學(xué)說持懷疑態(tài)度,大體上接受貨幣主義,并且完全認為,政府過多干預(yù)往往會使事情變得更糟。正如本世紀開始時那樣,經(jīng)濟學(xué)家們變得非常保守。 目前在世界各地,中老年人感到非常不安。他們認為,如今發(fā)生危機的可能性比以往任何時候都大,因此他們將遭受很高的風險。日本的經(jīng)濟真的崩潰的話,人們的恐懼感肯定會更大。日本的經(jīng)濟崩潰完全是可能的。日本的國債數(shù)額巨大,預(yù)算赤字很高,金融機構(gòu)已受到沉重打擊,投資不當,政治家們不正視現(xiàn)實,人民已不再相信有更好的未來。美國也有可能出現(xiàn)經(jīng)濟崩潰。雖然美國出現(xiàn)經(jīng)濟崩潰的可能性不大,因為與日本不同,貨幣和財政政策會作出反應(yīng),但千萬不要說不會發(fā)生。 公民想知道,在全球化時代里誰有指揮權(quán);卮鹗牵赫l也沒有指揮權(quán)。美國不能指揮日本,歐洲不能指揮美國,美國在徒勞地催促歐洲促進經(jīng)濟發(fā)展,同時也毫無成果地要求日本擺脫經(jīng)濟衰退。佛里德曼在就經(jīng)濟大蕭條發(fā)表的評論中指責美國的貨幣發(fā)行銀行當時不讓大量印錢。目前這個信息對日本適用。對歐洲人的建議是:放寬對經(jīng)濟的控制,以便通過增加經(jīng)濟活力和就業(yè)增強對付應(yīng)急情況的財政政策能力。 而美國人的任務(wù)則是保證,不使在美國可能發(fā)生的股市問題擴大成全球問題,永遠不使某些地方所宣傳的重新固定匯率的想法成為現(xiàn)實。世界不需要額外的限制,世界經(jīng)濟必須開放。 |
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