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　　中新網(wǎng)北京6月8日消息：從我國的實(shí)際情況看，資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)采用的多種手段中，資本介入是當(dāng)務(wù)之急，運(yùn)用資本市場(一板、二板……)的有效配合來實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的變現(xiàn)已成為當(dāng)前熱點(diǎn)。畢竟資產(chǎn)管理公司只是一個(gè)臨時(shí)的過渡機(jī)構(gòu)，最終是要退出的，其資本運(yùn)作、股權(quán)或債權(quán)轉(zhuǎn)讓會(huì)越來越離不開資本市場。

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)報(bào)道，國有商業(yè)銀行的不良貸款比率不會(huì)低于20%。從理論上講，一個(gè)資本充足率為8%、貸款占總資產(chǎn)80%的銀行，倘若不良貸款率達(dá)到20%，而不良貸款回收率又低于50%，就會(huì)陷入資不抵債的境地，中國的現(xiàn)實(shí)似乎比這嚴(yán)峻得多。

　　1999年，中國終于向擁有70%的銀行部門總資產(chǎn)、150，000家分支機(jī)構(gòu)、雇傭員工超過150萬的國有商業(yè)銀行的不良貸款大規(guī)�！伴_刀”。當(dāng)年繞開“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”的限制，先后成立了信達(dá)、東方、長城、華融四家資產(chǎn)管理公司(AMC)，專門接收并處理四大國有商業(yè)銀行1996年以前形成的不良貸款(一逾兩呆)。

　　盡管如此，不良資產(chǎn)的回收效果也不是很理想。與此同時(shí)，卸下了一個(gè)較大包袱的四家國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)經(jīng)營也并沒因此步入良性循環(huán)，相反，其目前的不良貸款率據(jù)悉又達(dá)到了25%以上，為29%左右。

　　從國外的成功經(jīng)驗(yàn)來看，不良資產(chǎn)的處置是離不開資本市場的。從我國的實(shí)際情況看，AMC要克服重重困難達(dá)到目標(biāo)，也必須需要資本市場(一板、二板……)的有效配合。

　　當(dāng)然，不良資產(chǎn)的處置也會(huì)對證券市場產(chǎn)生影響。為處置不良資產(chǎn)采取的種種行為和措施一方面會(huì)擴(kuò)大市場容量、活躍市場、增加市場參與者，尤其是促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展；另一方面也不可避免地將銀行業(yè)和國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸向證券市場轉(zhuǎn)移。(亓慧亭范國英)