2005年，大眾對(duì)高房價(jià)的憤怒像火山一樣爆發(fā)了，遏制高房價(jià)成了大眾的共同愿望。一時(shí)間，形成了一股持幣待購的浪潮。人們希望通過不買房，給開發(fā)商造成資金上的困難，迫使開發(fā)商作出讓步、降低房價(jià)�，F(xiàn)在這股浪潮已經(jīng)減弱但是還在回蕩。當(dāng)然，在現(xiàn)實(shí)生活中，要做到人人持幣待購是不可能的。所以，持幣待購能否真正發(fā)揮作用、起到效果，是無法說清的。本文在假定理想的狀態(tài)下，即人人都持幣待購的基礎(chǔ)上，探討持幣待購的結(jié)果。
持幣待購不可能持久
在中國歷史上，曾經(jīng)有過抵制日貨的運(yùn)動(dòng)。當(dāng)時(shí)的日貨都是既非生活必需品又是中國可以替代生產(chǎn)的產(chǎn)品，如紡織品等。必需品和替代品在我們的生活和經(jīng)濟(jì)學(xué)中是非常重要的。在市場競爭中，商家之所以相互競爭是因?yàn)樗鼈兲峁┑氖强梢曰ハ嗵娲漠a(chǎn)品(如汽車、手機(jī)等)。在缺乏替代品的情況下，競爭或是缺失的，或是不充分的(如鐵路運(yùn)輸、通訊等)。對(duì)于既屬生活必需品又缺乏替代品的產(chǎn)品，消費(fèi)者在物價(jià)博弈中是處于劣勢的。比如，我們不能通過停止用電來抵制高電價(jià)，我們也不能通過停止用水來抵制高水價(jià)，因?yàn)�，水和電是城市居民的生活必需品，而且又沒有完全適用的替代品。住房恰恰是具有必需品性質(zhì)而缺乏替代品性質(zhì)的商品，所以也是缺乏競爭性的產(chǎn)品。因此，持幣待購、抵制購房的行動(dòng)就不可能持久，因?yàn)椴豢赡苋巳硕寄茏龅介L期等待房價(jià)的降低而放棄對(duì)住房的需求(如青年人要結(jié)婚、生孩子而需要住房，人們要改善住房條件而需要購置新房等)。
持幣待購對(duì)開發(fā)商的沖擊不大
房地產(chǎn)對(duì)于我們來說還是新事物，我們習(xí)慣于用已有的觀念去看待和判斷房地產(chǎn)問題。所以，持幣待購的沖擊力遠(yuǎn)沒有我們想像的那樣大，不會(huì)像沖擊一般制造商(如汽車、家電產(chǎn)品制造商)那樣嚴(yán)重。因?yàn)�，除了在營銷方面有些相同外，房地產(chǎn)開發(fā)商在其他方面完全不同于制造商。
制造商是產(chǎn)品的制造者。產(chǎn)品生產(chǎn)需要兩個(gè)部分：形成生產(chǎn)能力(需要土地、廠房、設(shè)備等)和組織產(chǎn)品生產(chǎn)(需要工人、技術(shù)人員、管理人員、原材料等)。
制造商首先要進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，即進(jìn)行生產(chǎn)能力的建設(shè)。當(dāng)生產(chǎn)能力形成后，制造商需要流動(dòng)資金來聘用職工、購買原材料、支付生產(chǎn)所需的運(yùn)營費(fèi)用，以進(jìn)行產(chǎn)品的生產(chǎn)。制造商的產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)是長期性和連續(xù)性。
如果制造商的產(chǎn)品因價(jià)格太高而滯銷，那么制造商就不能及時(shí)回收資金，從而不能支付職工工資、購買原材料，進(jìn)而導(dǎo)致停工停產(chǎn)，資金鏈被打斷。因此，如果制造商不降低產(chǎn)品價(jià)格，其就要面臨破產(chǎn)。所以，滯銷對(duì)于制造商是致命的，對(duì)開發(fā)商則不然。
開發(fā)商是建造住房的組織者。商品房的建設(shè)不需要固定資產(chǎn)，也不需要固定資產(chǎn)投資。開發(fā)商只需購置土地，然后聘請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)公司進(jìn)行設(shè)計(jì)、工程公司著手建設(shè)、監(jiān)理公司進(jìn)行施工監(jiān)理、設(shè)備公司進(jìn)行安裝調(diào)試。開發(fā)商除了用自有資金購買土地和運(yùn)作項(xiàng)目外，房屋建設(shè)的資金(即流動(dòng)資金)主要來自于銀行貸款，或部分來自于購房人的預(yù)付房款。當(dāng)工程完成后，土地也成為住房的組成部分一起被出售和轉(zhuǎn)讓，參加建設(shè)的公司也退出項(xiàng)目。所以，開發(fā)商既沒有需要固定資產(chǎn)的壓力，也沒有繼續(xù)生產(chǎn)的壓力。房屋一經(jīng)售出，投入的資金就全部回籠。因此，房地產(chǎn)的生產(chǎn)性質(zhì)是以項(xiàng)目為基礎(chǔ)的，是一次性的。
當(dāng)持幣待購造成房屋滯銷時(shí)，開發(fā)商就會(huì)讓工程停工，讓參加建設(shè)的公司退出工地，這樣就停止了資金的繼續(xù)投入和費(fèi)用的繼續(xù)支出，把資金帶來的影響減到最小。因而開發(fā)商所受到的來自房屋滯銷的資金壓力比制造商受到產(chǎn)品滯銷的壓力要小得多，再加上對(duì)住房的需求是真實(shí)存在的，所以開發(fā)商不會(huì)輕易降低房價(jià)。
重新開盤房價(jià)更高
假定持幣待購可以再堅(jiān)持幾年，在這當(dāng)中，需要住房的人更加增多了，人們的收入也逐年增多了，手中的錢也會(huì)越積累越多。當(dāng)持幣待購不能再堅(jiān)持時(shí)，一個(gè)更加強(qiáng)大的住房購買力就會(huì)出現(xiàn)在房地產(chǎn)市場上，開發(fā)商會(huì)把幾年的損失統(tǒng)統(tǒng)加到房價(jià)上，再加上購房人之間的爭購(即消費(fèi)者之間的競爭)，房價(jià)將只會(huì)攀高不會(huì)下降。持幣待購導(dǎo)致房價(jià)更高是其倡導(dǎo)者和大眾當(dāng)初沒有想到的結(jié)果。
(來源：中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào) 作者：江林東)
