中新網(wǎng)7月17日電 最新公布的上半年金融運行數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，中國外匯儲備已達9411億美元，同比增長32.37%。前6個月外匯儲備增加了1222億美元，同比多增加212億美元。不斷攀升的外匯儲備，與央行正大力推行的貨幣政策互為桎梏。巨額外匯儲備扭曲了中國的貨幣體系和銀行運行機制，給宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定運行造成巨大風(fēng)險。
今天出版的國際金融報刊載文章稱，要減緩?fù)鈪R儲備激增，引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟健康運行，不僅需要貨幣政策，還要啟用靈活的財政政策。解決內(nèi)外失衡的根本途徑是加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，由外需主導(dǎo)轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導(dǎo)，由投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動。
文章指出，面對創(chuàng)記錄的外匯儲備，呼吁人民幣升值的壓力陡增。從短期看，人民幣快速升值可在一定程度上緩解外部不平衡，但升值并不能從根本上緩解高額外匯儲備。原因顯而易見，中國外匯儲備大致等于累積的經(jīng)常項目順差和外商直接投資。其中，貿(mào)易順差主要來自加工貿(mào)易，這和中國在國際分工中的地位有關(guān)，很難靠升值來改變。
況且，人民幣大幅升值也并非決策層所樂見。就在幾天前，中國人民銀行行長周小川在出席一個國際性會議時重申：中國不追求外匯儲備的過高增長，但由于國內(nèi)改革的先后順序以及相對脆弱的銀行體系，人民幣匯率不會出現(xiàn)大的變化，而會采取措施以降低外匯儲備的過高增長。
文章表示，過高的外匯儲備要求，中國應(yīng)加快改變過度依賴出口的經(jīng)濟增長模式。從目前的宏觀調(diào)控來看，信貸緊縮等貨幣政策或許能在短期內(nèi)控制過快的投資增長，但無法解決經(jīng)濟內(nèi)外失衡的矛盾。尤需警惕的是，當(dāng)下消費需求無法形成內(nèi)需替代，而內(nèi)需下降可能會導(dǎo)致進口需求減速。在外部需求依然強勁的情形下，順差增加可能會加速，此時內(nèi)部失衡又會轉(zhuǎn)化為外部失衡。也就是說，簡單的貨幣政策調(diào)控可能使得人民幣升值壓力進一步增強。
有鑒于此，減緩?fù)鈪R儲備激增，引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟健康運行，不僅需要貨幣政策，還要啟用靈活的財政政策。解決內(nèi)外失衡的根本途徑是加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，由外需主導(dǎo)轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導(dǎo)，由投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動。
擴大內(nèi)需可通過一系列財政政策得以實現(xiàn)，如提升勞動力最低工資水平，加大社會保障覆蓋面，并通過稅收調(diào)節(jié)與價格調(diào)整進一步提升資源與環(huán)境成本等。惟有如此，才能提升貨幣政策獨立性，進而遏止中國經(jīng)濟泡沫化的趨勢。
再者，中國的地區(qū)發(fā)展不平衡導(dǎo)致單純的貨幣政策難以在全局奏效，因為貨幣政策是個總量政策，很難照顧到結(jié)構(gòu)性失衡問題。相比之下，靈活的財政政策可以直接作用于微觀投資主體，又可以回避貨幣政策的總量調(diào)控。
此外，調(diào)整對外貿(mào)易及稅收政策成為經(jīng)濟模式轉(zhuǎn)變的當(dāng)務(wù)之急。有專家認(rèn)為，要減少出口，對出口退稅率進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，同時取消對外商投資優(yōu)惠政策，推動兩稅合一。(魏紅欣)
