中新網(wǎng)10月12日電 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，隨著股權(quán)分置改革進(jìn)入收官階段，全流通后的國(guó)有股減持問(wèn)題再度成為證券市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。近日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展劃撥?chē)?guó)有控股上市公司部分國(guó)有股充實(shí)全國(guó)社會(huì)保障基金有關(guān)情況調(diào)查的通知》(下稱(chēng)《通知》)，這一舉動(dòng)令市場(chǎng)人士浮想聯(lián)翩。但權(quán)威人士在接受專(zhuān)訪時(shí)指出，從開(kāi)始調(diào)查到劃撥正式推進(jìn)為時(shí)尚早。
此前國(guó)資委的《通知》要求，各地方國(guó)資委及央企做好劃撥上市公司部分國(guó)有股充實(shí)全國(guó)社保基金有關(guān)部門(mén)的研究、論證工作，要求各地、各企業(yè)對(duì)劃撥本地區(qū)或本企業(yè)所屬?lài)?guó)有控股上市公司10%國(guó)有股充實(shí)全國(guó)社�；鹂赡艿挠绊戇M(jìn)行客觀分析。調(diào)查內(nèi)容包括：總股本；國(guó)有股、控股股東持股比例；每股收益；每股凈資產(chǎn)；是否完成股改；控股股東屬性(國(guó)有全資或國(guó)有控股)；劃撥前后資產(chǎn)負(fù)債率；劃撥前后國(guó)有股股東權(quán)益變動(dòng)情況；劃撥10%國(guó)有股權(quán)對(duì)國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的影響，特別是對(duì)企業(yè)改革中的人員安置、解決歷史包袱等方面是否有明顯影響；劃轉(zhuǎn)后原國(guó)有控股股東的控股地位是否會(huì)失去；上市公司近期股價(jià)等。
國(guó)資委人士表示，該通知只是為了國(guó)資委內(nèi)部了解情況，不能成為劃撥工作啟動(dòng)的依據(jù)。
全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)人士表示，目前還未接到任何有關(guān)此事的通知，很多問(wèn)題也沒(méi)有得到明確說(shuō)法。這些問(wèn)題包括，國(guó)有股到底按什么價(jià)格減持、什么時(shí)機(jī)減持、減持過(guò)程如何監(jiān)管、減持資金如何分配等等。
實(shí)際上，早在2001年6月，國(guó)務(wù)院就出臺(tái)了《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》，而該辦法僅僅實(shí)施了一年，就因?yàn)楦鞣嚼骐y以協(xié)調(diào)被迫終止。之后的四年里，國(guó)有股份劃轉(zhuǎn)社保的話(huà)題也時(shí)常被提及，但遲遲沒(méi)有任何進(jìn)展。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系主任郝演蘇認(rèn)為，這一工程涉及的問(wèn)題較多，除非國(guó)務(wù)院通過(guò)法律手段協(xié)調(diào)，否則難以取得進(jìn)展。
國(guó)有股劃轉(zhuǎn)的理論和現(xiàn)實(shí)之爭(zhēng)
雖然關(guān)于國(guó)有股劃撥社保的爭(zhēng)論聲音相當(dāng)嘈雜，但是問(wèn)題的焦點(diǎn)相當(dāng)明確---就是劃撥方式。
學(xué)界的觀點(diǎn)是，不反對(duì)國(guó)有股減持補(bǔ)充社�；�，但反對(duì)直接給股票，支持以現(xiàn)金方式劃轉(zhuǎn)。原因有三：首先，社�；鹱鳛闄C(jī)構(gòu)投資者，首要考慮的應(yīng)該是如何獲利退出。因此，社�；鸬淖匀粚傩�(流動(dòng)性、盈利性)和社會(huì)屬性(穩(wěn)定市場(chǎng))的天然矛盾，決定了它不適合代替國(guó)資委持有上市公司股票；第二，社�；鹨坏┳鳛槎嗉夜镜墓蓶|，顯然也難以參與其中的管理。至少以目前的情況看，無(wú)論從人力、物力都難以達(dá)到。第三，社�；鹬苯映止�，不便于"責(zé)權(quán)利"的分開(kāi)。一旦虧損，社保基金會(huì)指責(zé)股票質(zhì)地不好、或者受行政干預(yù)沒(méi)能及時(shí)減持；而一旦獲利，社保基金可能貪功，認(rèn)為自己經(jīng)營(yíng)水平有過(guò)人之處。這樣不便于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的考察和監(jiān)督管理，同時(shí)也不便于形成競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，弊大于利。
因此，如果由國(guó)資委組織國(guó)有股減持后實(shí)行現(xiàn)金注入，賬目清楚，功過(guò)會(huì)一目了然。社保基金可以實(shí)現(xiàn)進(jìn)退自如，以達(dá)到保值增值的目標(biāo)。
但是，從政府的立場(chǎng)來(lái)看，國(guó)資委目前掌控的150多家大型企業(yè)不僅為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱企業(yè)，同時(shí)也是股票市場(chǎng)的中流砥柱，在關(guān)鍵時(shí)刻，這些企業(yè)往往要發(fā)揮穩(wěn)定股票市場(chǎng)的主導(dǎo)作用。
實(shí)際上，2001年出臺(tái)的國(guó)有股減持劃歸社保方案擱淺的根本原因，就是由于公眾反對(duì)國(guó)有股在二級(jí)市場(chǎng)直接出售。目前，在證券市場(chǎng)剛剛恢復(fù)活力之際，如果再次由于劃撥消息導(dǎo)致廣大股民反對(duì)，顯然是有關(guān)部門(mén)不愿意看到的。
如今，第一批完成股改的上市公司，其國(guó)有股流通的時(shí)間已經(jīng)越來(lái)越近，如果不能盡快明確國(guó)有股減持后的收益去向，那2.37萬(wàn)億元國(guó)有股市值，有可能變成說(shuō)不清的謎局。此外，據(jù)權(quán)威部門(mén)的測(cè)算顯示，到2006年底，養(yǎng)老金資金將出現(xiàn)1.8萬(wàn)億元缺口。因此，一個(gè)涉及包括A股投資人在內(nèi)的全體公民切身利益的計(jì)劃，顯然已經(jīng)迫在眉睫。(李雁爭(zhēng))
