中新網(wǎng)8月18日電 據(jù)中國證券報報道，近日，人民幣匯率雙向波動加劇的勢頭，或許意味著擴大人民幣兌美元匯率浮動區(qū)間迎來了新的契機。
人民幣兌美元匯率日波幅正加速逼近0.3%這一限制區(qū)間。觀察人士認(rèn)為，這可能是央行進一步放寬人民幣兌美元匯率波幅的一個先兆。
中國社科院世經(jīng)所研究員張斌表示，如果說在美元像前幾年一樣保持對歐元、日元等幣種升勢的情況下，0.3%區(qū)間還勉強夠用的話，那么，如今當(dāng)美元呈貶值趨勢時，0.3%就遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠了。就算把0.3%的空間用足，由于美元對其他貨幣都有所貶值，并且對一些貨幣的貶值幅度大于美元對人民幣貶值的幅度，就抵消了人民幣兌美元的升值效果，總體算下來，其貿(mào)易加權(quán)匯率即有效匯率還會出現(xiàn)貶值的情況。
上半年，盡管人民幣匯率升值幅度有所加大，但據(jù)國際清算銀行測算，人民幣有效匯率卻不升反降。這說明人民幣兌美元匯率彈性依然不足，如果任其發(fā)展，有可能加劇國際收支失衡狀況，進一步加大貿(mào)易順差規(guī)模。
專家指出，人民幣匯率短期回調(diào)，并不代表人民幣升值趨勢的改變。去年匯改以來人民幣1.6%左右的升幅，顯然并未對中國的進出口產(chǎn)生顯著影響。7月，貿(mào)易順差連續(xù)第三個月創(chuàng)歷史新高。進一步擴大人民幣兌美元匯率浮動區(qū)間已成當(dāng)務(wù)之急。
在投資-出口-貿(mào)易順差這種外循環(huán)特征明顯的情況下，人民幣匯率缺乏足夠彈性的代價已經(jīng)顯現(xiàn)。通過犧牲利率來保證人民幣匯率穩(wěn)定的背后，是銀行體系流動性過剩給宏觀調(diào)控帶來的巨大挑戰(zhàn)。
不論是公開市場操作，還是提高存款準(zhǔn)備金率，都只可能是一種短期的政策搭配，不僅維系的成本很高，而且難以持久。而擴大人民幣匯率浮動區(qū)間，賦予人民幣更大的升值空間，可能是緩解流動性過剩的有效途徑。
放寬浮動區(qū)間后，匯率波動的靈活性更大，央行有可能走出被動對沖外匯占款的困境，貨幣政策操作的空間將隨之增大。
擴大匯率浮動區(qū)間，還有助于培育外匯市場價格發(fā)現(xiàn)功能，并加大投機進出資金的風(fēng)險成本，抑制其投機操作，從而起到釋放升值壓力的作用。
如果將去年的匯改看作對中國市場承受能力和企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險能力的試探，可以說，目前讓市場供求對匯率浮動發(fā)揮更大作用的時機已經(jīng)成熟。匯改一年多的實踐已表明，匯率的小幅上升并未引起出口的下降和宏觀經(jīng)濟形勢的根本變化，被淘汰出局的只是那些缺乏競爭力或單純依靠政策優(yōu)惠的企業(yè)，對于大多數(shù)管理規(guī)范、技術(shù)先進的企業(yè)，則是一個良好的發(fā)展機會。
“適當(dāng)發(fā)揮匯率在實現(xiàn)總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整及經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的獨特作用”，在剛剛發(fā)布的“二季度貨幣政策報告”中，央行這一新鮮表述，無疑進一步強化了市場人士對擴大人民幣兌美元匯率浮動區(qū)間的預(yù)期。 (于力 郭鳳琳)
